已經處于下跌中繼階段的鄭棉期貨開盤未受外盤拖累基本平開，早盤前半小時多空圍繞40日均線的得失膠著難解，最終還是順勢而為的空頭贏得“40日均線戰(zhàn)”的勝利，奠定了全天行情的基調；26000關口失守后多頭信心潰散空頭趁機打壓，隨后多頭未組織起有效反攻，弱勢一直持續(xù)到尾盤，價格以4.63%的跌幅報收，盤間一度逼近5%的跌停限制，日線報收中陰，回補了10月25日的中繼缺口；持倉略減，成交緩增。
    今日國內現貨方面，中國棉花價格指數繼續(xù)下跌474至27881；撮合市場上午交易暫停，下午開始交易后各合同全線走低，MA 1105跌736至26413；全國籽棉收購價5.6-6.3元/斤，普呈快速回落局面。北方某大型紡企近日下調采購價，市場恐慌情緒隱隱彌漫。銷售、采購進度有所加快，成交量放大；昨日下游紗線價格終于因銷售滯緩而無法支撐，KC32S、JC40S大幅下挫2000元/噸，分別至40000、46000元/噸，價格出現大幅回落，這對棉價上行構成嚴重打擊。
    從下圖盤面信息可以看出，1105合約日內15分鐘周期K線呈現標準階梯式組合下跌，過程中散戶線（藍色）緊貼零軸線運行，日內動作不明顯，主力線（紅色）在散戶線之下波動平緩，繼續(xù)看空的立場暫無改變；KDJ指標繼續(xù)加速下探。

圖1棉1105合約15分鐘K線及必盈三線、潮起潮落指標

    主力合約持倉方面多頭榜首浙江永安與空頭首席中糧期貨的對峙仍在持續(xù)，值得關注的是中證期貨增多單近5000手，總持倉占1105合約前20名主力的11%，短線投機頭寸需緊盯其下一步動作。

圖2 2010.11.23各品種主力線對比（加粗線為棉1105合約主力線）

    至今日，10月20日以后加速上漲階段的跳空缺口已經回補完畢，現貨采購最近也是緊隨期貨走勢，一天一價。受5日均線壓制，目前投資者對于下一步支撐的心理預期集中于前期震蕩整理小平臺24000，因此操作上建議順勢短空為主，前期獲利空單以5日均線作保護性止盈。