滬銅拖累倫銅走弱 空單繼續(xù)謹慎持有

基本面

宏觀方面，歐元區(qū)3月PPI年率(+3.3%)為2010年6月以來最小升幅，周三公布的歐元區(qū)3月失業(yè)率上揚至10.9%，追平了15年前創(chuàng)下的最高紀錄。與此同時，歐元區(qū)3月新增16.9萬的失業(yè)人口，這是該區(qū)連續(xù)第11個月失業(yè)人口增加，也讓總失業(yè)率人口攀升至1,736.5萬人。

現(xiàn)貨方面，5月3日上海金屬網(wǎng)銅報價58250-58430元/噸，較上一交易日下跌170元/噸，相對滬銅現(xiàn)貨月賣盤升貼水為c50/b50元/噸。

庫存方面，三大交易所庫存連續(xù)三周不約而同的減少，LME銅庫5月3日減少3750噸至235200噸。上海期貨交易所指定交割倉庫期貨倉單5月3日減少1148噸至88383噸。在國內(nèi)外大型投資者對于后市漲跌判斷存在巨大分歧的背景下，國內(nèi)冶煉企業(yè)正試圖組團將國內(nèi)剩余的銅庫存運到境外交割，從而壓低國際銅價，解套空頭頭寸。國內(nèi)一些主要冶煉企業(yè)人為國內(nèi)消費不景氣，中國保稅庫庫存居歷史新高，而LME庫存被個別公司炒作，國內(nèi)外銅市場嚴重扭曲，傷害了中國銅工業(yè)健康發(fā)展。

行業(yè)最新消息，南方銅業(yè)公司的投資者關系部主管Raul Jacob周三稱，今年全球銅需求將增加3%，需求將超越供應。Raul Jacob稱，預計今年全球銅供應增幅僅為0.5 %，從而令市場出現(xiàn)550000噸的供需缺口,預計中國今年的銅需求增速料為8%。Raul Jacob指出工人罷工、電力供應中斷事故、礦場老化以及惡劣天氣將抑制全球銅產(chǎn)量的增幅。他在一個會議上表示，“銅產(chǎn)出表現(xiàn)不佳。但新興市場的需求仍在增加，其將抵消歐洲和美國市場需求低迷的影響。”他預計今年銅供/需比將下滑至四年以來的最低點。

綜上而言，庫存大幅減少，供需偏緊信號提振銅價，但宏觀經(jīng)濟依然是打壓銅價的重要因素。

盤面分析

歐盟和中國制造業(yè)活動萎縮且美國民間部門就業(yè)數(shù)據(jù)較差致使人們擔心全球經(jīng)濟放緩，受此多重利空打壓，倫銅周三大幅下跌，受此打壓滬銅周四以58500點低開，全天保持震蕩下行之勢，吞噬前兩日漲幅，盤中再失5日均線，暫收10日均線之上，5日均線和10日均線繼續(xù)上行，20日均線和60日均延續(xù)走低，MACD指標上傾角度變小，紅色能量柱略有縮短，KDJ指標拐頭向下并有交叉跡象，技術面重回弱勢。

操作建議

   宏觀經(jīng)濟依然打壓銅價，技術面重回弱勢，建議空單繼續(xù)謹慎持有。

關注要點：

    三大交易所庫存增減情況。

執(zhí)筆：新紀元期貨研究所 程艷榮