缺乏利多刺激，強(qiáng)麥早稻反彈乏力

盤(pán)面分析

周四強(qiáng)麥加速移倉(cāng)換月，WS1305早盤(pán)以2570元/噸小幅高開(kāi)后震蕩下跌，最低下探至2555元/噸，尾盤(pán)略有反彈，盤(pán)終以0.08%的微漲報(bào)收于2565元/噸。從技術(shù)上看，收盤(pán)期價(jià)考驗(yàn)5日均線支撐，10日均線有向上抬頭跡象，MACD綠柱縮短，技術(shù)面運(yùn)行良好。但短期市場(chǎng)缺乏利多提振，期價(jià)反彈動(dòng)能略顯不足，預(yù)計(jì)近期期價(jià)緩慢抬升為主。

    周四早稻期價(jià)遇阻10日均線，震蕩回調(diào)，主力合約ER1301早盤(pán)以2666元/噸小幅高開(kāi)后震蕩下行，尾盤(pán)跌破5日均線，盤(pán)終以0.08%的微跌報(bào)收于2659元/噸。基本面缺乏利多消息，市場(chǎng)量能萎縮，期價(jià)上行乏力，預(yù)計(jì)短期仍將低位震蕩。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)，河北石家莊地區(qū)2012年產(chǎn)二級(jí)普通白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2280元/噸，較前期上漲20元/噸；優(yōu)質(zhì)小麥師欒02-1收購(gòu)價(jià)2320元/噸，較前期報(bào)價(jià)上漲60元/噸。山東曹縣地區(qū)2012年產(chǎn)二級(jí)普通白小麥汽車(chē)板價(jià)2260元/噸，優(yōu)質(zhì)小麥汽車(chē)板價(jià)2420-2440元/噸，較前期報(bào)價(jià)基本持平。山東菏澤地區(qū)2012年產(chǎn)二級(jí)普通白小麥到廠價(jià)2310元/噸，優(yōu)質(zhì)小麥到廠價(jià)2440元/噸，較前期報(bào)價(jià)上漲10-20元/噸。進(jìn)入10月中旬，江蘇泰州主城區(qū)面粉加工企業(yè)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)為110元/50公斤左右，與上月同期相比持平，主城區(qū)普通面粉零售價(jià)為180元/50公斤左右，與上月持平。

10月份以來(lái)，浙江東南糧食市場(chǎng)面粉價(jià)格呈平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。目前，場(chǎng)內(nèi)特一面粉平均成交價(jià)為3.08元/公斤，特二面粉平均成交價(jià)為2.86元/公斤，與9月30日基本持平。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，面粉消費(fèi)已處季節(jié)性消費(fèi)旺季，需求量的增加給面粉市場(chǎng)帶來(lái)利好。 

稻谷方面，據(jù)市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)，湖北枝江地區(qū)2012年產(chǎn)三級(jí)早秈稻谷汽車(chē)板價(jià)2640元/噸，晚秈稻谷汽車(chē)板價(jià)2700元/噸，均與前期報(bào)價(jià)相同。 

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)顯示，10月18日，湖北省武漢白沙洲農(nóng)副產(chǎn)品大市場(chǎng)一級(jí)早秈米批發(fā)價(jià)1.85元/斤，一級(jí)中秈米批發(fā)價(jià)2.04元/斤，一級(jí)晚秈米批發(fā)價(jià)2.14元/斤，2012年湖北產(chǎn)優(yōu)質(zhì)秈米批發(fā)價(jià)2.2元/斤，均穩(wěn)定。

    2、國(guó)際市場(chǎng)

澳大利亞統(tǒng)計(jì)局周三表示，澳大利亞小麥9月末庫(kù)存下降五分之一至710萬(wàn)噸，較8月末庫(kù)存下降200萬(wàn)噸。調(diào)查顯示，澳大利亞小麥產(chǎn)量較政府最近預(yù)估降低逾100萬(wàn)噸，較去年記錄產(chǎn)量下降27%，因干旱天氣削減單產(chǎn)�！　�

分析師預(yù)計(jì)，周四將公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度報(bào)告將顯示，上周美國(guó)出口銷(xiāo)售小麥25-37萬(wàn)噸。之前一周出口銷(xiāo)售小麥27.9萬(wàn)噸。俄羅斯糧食聯(lián)盟主管表示，2013/14年小麥?zhǔn)粘蓪⒉簧儆?000-5500萬(wàn)噸，高于2012/13年的4000萬(wàn)噸，因小麥播種順利結(jié)束。截止10月17日，12月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2897元/噸，較上日漲19元/噸，比去年同期漲459元/噸。

    3、倉(cāng)單方面

    截止10月18日，強(qiáng)筋小麥的倉(cāng)單數(shù)量為50528張，較上一交易日減少189張；倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)數(shù)量4751張，保持不變。龐大的倉(cāng)單數(shù)量將是制約期價(jià)上行的重要阻力。

    早秈稻的倉(cāng)單數(shù)量為1811張，繼續(xù)保持不變。

    4、秋收秋播情況

　  目前，長(zhǎng)江中下游及西南地區(qū)大部秋收作物已正常成熟收獲，秋收比較及時(shí)，對(duì)秋播影響不大；僅貴州中西部、四川盆地東南部和云南北部秋收進(jìn)度偏慢5～10天，對(duì)秋播不利。江淮北部冬小麥處于播種期,其余大部尚未播種。江淮北部部分地區(qū)冬小麥開(kāi)始播種；江淮和江漢大部、西南地區(qū)10月下旬至11月上旬處于大面積播種階段�！　�

    預(yù)計(jì)未來(lái)10天，南方秋播區(qū)氣溫接近常年同期，四川東北部、湖南西北部、湖北南部等地有20～40毫米降雨，降水量接近常年同期或偏多，其余大部地區(qū)降水量偏少；氣象條件總體上利于南方冬小麥、直播油菜播種，但江淮部分地區(qū)墑情仍將偏差，不利于秋播。

    總的來(lái)說(shuō)，受上市糧源減少，以及“雙節(jié)”過(guò)后采購(gòu)需求減弱等因素影響，小麥收購(gòu)進(jìn)度緩慢，市場(chǎng)行情整體平穩(wěn)運(yùn)行；新季玉米底價(jià)上市也將一定程度上沖擊小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情。但據(jù)了解，目前制粉企業(yè)小麥庫(kù)存幾乎見(jiàn)底，加之市場(chǎng)余糧不足，后期缺糧現(xiàn)象將不斷顯現(xiàn)。早稻方面，市場(chǎng)收購(gòu)結(jié)束，中晚秈稻大面積上市，充足的市場(chǎng)供給將繼續(xù)打壓早稻價(jià)格。

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥暫時(shí)觀望；早稻期價(jià)遇阻10日均線，高位空單謹(jǐn)慎減持。

短期策略：強(qiáng)麥短多謹(jǐn)慎持有；早稻短期低位震蕩為主，觀望為宜。