鄭糖積弱 仍有下行空間

基本面

宏觀及行業(yè)要聞：

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪周二稱，中國今年應(yīng)通過下調(diào)貸款利率和金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率來進(jìn)一步放松貨幣政策，推動經(jīng)濟(jì)增長。陳東琪表示，當(dāng)中國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)升幅低于3%時(shí)，中國應(yīng)下調(diào)存、貸款利率。他還稱，預(yù)計(jì)到6月份，CPI較上年同期升幅將回落至2%-2.5%，今年下半年通貨膨脹率將保持下降趨勢。

道瓊斯消息  荷蘭銀行（Rabobank）周一發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)10月份開始的2012/13年度，多數(shù)主產(chǎn)國將連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)食糖供應(yīng)過剩，全球過剩量估計(jì)將達(dá)到460萬噸，低于當(dāng)前年度的810萬噸，但高于上一年度的170萬噸。2012/13年度全球糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)將減少0.9%至1.776億噸，消費(fèi)量增長1.5%至1.695億噸。為此，該行將全球年度原糖均價(jià)從3月份預(yù)估的每磅22美分下調(diào)至21.30美分。

巴西甘蔗生產(chǎn)的研究機(jī)構(gòu)Agroconsult負(fù)責(zé)人本周二表示，考慮到4月份巴西主產(chǎn)區(qū)降雨以及5月份年初的干旱有所緩解，估計(jì)機(jī)構(gòu)將于下月上調(diào)巴西甘蔗產(chǎn)量的預(yù)測數(shù)據(jù)。

澳大利亞糖廠協(xié)會執(zhí)行長周一稱，由于過去數(shù)月東北部主產(chǎn)區(qū)天氣接近理想，預(yù)計(jì)2012/13年度澳大利亞甘蔗生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，年內(nèi)甘蔗壓榨量預(yù)計(jì)將同比增長11%，至3120萬噸，為近年來最高。

由于巴西本幣的走軟，巴西出口商在盤面上大量拋售陳糖，周二ICE美國＃11原糖跌至2010年9月以來最低水平。盡管紐約糖價(jià)下跌，巴西與印度貨幣的貶值趨勢降低了其對于國際價(jià)格的敏感程度，仍然繼續(xù)積極出口。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

云糖市場總體呈現(xiàn)濃厚的觀望氣息，中間商購銷不好僅有少量成交，部分糖企因報(bào)價(jià)偏低有一定銷量。但市場整體比較清淡。中間商報(bào)價(jià)：昆明報(bào)價(jià)6280-6300元/噸；廣通價(jià)6250-6270元/噸，大理報(bào)價(jià)6200-6220元/噸。廣西中間商報(bào)價(jià)小幅下調(diào)20-50元/噸，南寧、柳州中間商報(bào)價(jià)分別為6480元/噸，6400元/噸；價(jià)格下調(diào)并未換來銷量增加。

盤面分析

盤面綜述：巴西、印度本幣走軟削弱了美糖下跌帶來的沖擊，兩國仍保持積極出口；美糖昨日大跌觸發(fā)大量自動交易止損盤，價(jià)格跌至20個(gè)月以來低位。鄭糖受拖累大幅跳空低開至6000整數(shù)關(guān)口，多頭抄底盤大量介入方才限制了跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，盤間低點(diǎn)5915已觸及年初上漲起點(diǎn)。

短期漲難跌易的行情顯示中線下跌趨勢之下多頭參與反彈行情極為謹(jǐn)慎，若價(jià)格未全部回補(bǔ)今日跳空缺口，則不宜貿(mào)然介入反彈多單。

持倉分析：多頭前20增持1月合約多單超過2萬手，逢低介入意圖博取反彈行情，對下跌加速產(chǎn)生限制。

短線預(yù)測：短暫整固后下跌中繼，短線仍有下行空間。

操作建議

中期策略：續(xù)創(chuàng)下跌新低，下行空間打開，中線跌勢未及目標(biāo)位，空單中等倉位持有。

短期策略：近期行情顯示反彈乏力而下跌流暢，跳空缺口留下短線技術(shù)壓力位，缺口之下繼續(xù)空頭思路，暫不宜猜底搶反彈。

關(guān)注要點(diǎn)

   5月24日第八次收儲交易。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖