缺乏利多提振，期價小幅回調(diào)

盤面分析

周一鄭州強(qiáng)麥期貨震蕩收陰，主力合約WS1305早盤以2514元/噸小幅高開后略有下行，全天期價維持窄幅震蕩，盤終收平于2511元/噸。今日多空持倉小幅變化，成交清淡，市場反彈動能不足。近期期價若不能站上20日均線，短期或有回調(diào)。

周一早稻期貨高位震蕩，主力合約ER1305早盤以2771元/噸平開后震蕩下行，短線考驗5日均線支撐，盤終以0.18%的跌幅報收于2766元/噸。目前現(xiàn)貨基本面缺乏利多消息，期價或難單邊走強(qiáng)。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，山東菏澤地區(qū)2012年產(chǎn)二級普通白小麥到廠價2390元/噸，濟(jì)南17到廠價2450元/噸，均較前期報價下跌10元/噸。另據(jù)市場價格監(jiān)測，近期江蘇新沂及周邊市場小麥價格穩(wěn)中有漲。其中新沂市場地產(chǎn)小麥平均收購價格為1.12元/斤，加工企業(yè)就廠收購價為1.16元/斤，均與中旬價格持平。徐州市場小麥?zhǔn)召弮r從1.16元/斤，上漲到1.18元/斤；宿遷市場糧食企業(yè)收購價格為1.16元/斤，加工企業(yè)收購價到1.20元/斤，比中旬上漲0.04元/斤；連云港市場小麥?zhǔn)召弮r為1.16元/斤；淮安面粉加工企業(yè)收購3等白小麥價格為1.15元/斤；山東臨沂市場3等白小麥?zhǔn)召弮r為1.17元/斤。

11月下半月，受國內(nèi)小麥價格高位運(yùn)行的影響, 在成本因素的支撐下，各地面粉廠家繼續(xù)提高面粉的出廠價格,受此影響,杭州市糧油批發(fā)交易市場面粉價格呈現(xiàn)出小幅上漲的走勢，據(jù)市場的價格監(jiān)測顯示，11月25日與11月10日相比，其中特一面粉的批發(fā)價格上漲了0.04元/公斤,漲幅1.3%，現(xiàn)價為3.08元/公斤；特二面粉的批發(fā)價格也上漲了0.04元/公斤，漲幅1.40%，現(xiàn)價為2.84元/公斤。
    稻谷方面，據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，湖南枝江地區(qū)2012年產(chǎn)三級早秈稻谷汽車板價2640元/噸，較前期報價下跌10元/噸；晚秈稻谷汽車板價2700元/噸，與前期報價相同。江西撫州臨川地區(qū)2011年產(chǎn)三級早秈稻谷出庫價2580元/噸，較前期報價下跌20元/噸；2012年產(chǎn)三級晚秈稻谷收購價2640元/噸，與前期報價相同。另據(jù)市場價格監(jiān)測，11月26日，安徽蕪湖縣保紅緣米業(yè)每50公斤稻谷到庫收購價，早秈稻128元，中秈稻優(yōu)質(zhì)130元，均較上周持平。每50公斤成品糧出廠價：普通早秈米185元，優(yōu)質(zhì)早秈米195元；普通中、晚秈米186元，優(yōu)質(zhì)中、晚秈米195元，均與上周持平。

2、秋糧收購情況

    今年秋糧主產(chǎn)區(qū)收購進(jìn)度總體快于上年，據(jù)統(tǒng)計，截至11月15日，湖北、安徽等14個主產(chǎn)區(qū)各類糧食經(jīng)營企業(yè)累計收購2012年產(chǎn)中晚秈稻1129萬噸，比上年同期增加42.4萬噸，大部分主產(chǎn)區(qū)每百斤收購價格128～140元。

3、國際市場

據(jù)哈薩克農(nóng)業(yè)部周末表示，自本年度于七月一日開始以來，哈薩克已經(jīng)出口了300萬噸小麥。哈薩克農(nóng)業(yè)部早先曾表示，今年哈薩克谷物產(chǎn)量可能從上年的2970萬噸降至1471.8萬噸，因為天氣干旱。另外，烏克蘭農(nóng)業(yè)部23日表示，鑒于制粉小麥出口量接近550萬噸的出口上限，烏克蘭谷物貿(mào)易商正準(zhǔn)備停止出口制粉小麥，以保護(hù)國內(nèi)市場。本年度迄今為止，制粉小麥出口量已達(dá)520萬噸。
　　美國農(nóng)業(yè)部（USDA）出口銷售數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日當(dāng)周，美國小麥出口量為657,500噸（2012-13年度小麥出口凈銷售635,500噸），遠(yuǎn)高于20-40萬噸的預(yù)估值。截止11月23日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為344.6美元/噸，合人民幣2168元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2892元/噸，較上日漲15元/噸，比去年同期漲565元/噸。

4、倉單方面

截止11月26日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量為53890張，較上一交易日減少572張；倉單有效預(yù)報數(shù)量5570張，與上一交易日相同。龐大的倉單數(shù)量將是制約期價上行的重要阻力。

早秈稻的倉單數(shù)量為1811張，倉單有效預(yù)報數(shù)量大幅增加770張至1494張。

總的來說，龐大的強(qiáng)麥倉單數(shù)量是限制期價反彈幅度的重要阻力。但隨著年底面粉消費(fèi)旺季到來，后期小麥價格仍將呈現(xiàn)緩慢上行態(tài)勢。早稻方面，國內(nèi)稻谷市場供應(yīng)充足，基本面缺乏利多提振�！　�

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線觀望；早稻期價若不能站穩(wěn)6日線，多單可以適當(dāng)止盈離場。

短期策略：強(qiáng)麥短多謹(jǐn)慎持有，關(guān)注5日均線支撐情況；早稻短多適當(dāng)止盈。