修正內(nèi)外盤背離 短線震蕩偏強(qiáng)

基本面

行業(yè)要聞：

美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周三公布的7月供需報(bào)告顯示，美國2012/13市場年度的糖庫存消費(fèi)比預(yù)估為14.7%，上月預(yù)估為13.1%。美國2011/12市場年度的糖庫存消費(fèi)比預(yù)估為15.4%。

巴西的天氣情況仍然是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，預(yù)計(jì)本周，巴西中南部天氣晴雨相間，降雨以小到中雨為主，不會出現(xiàn)暴雨災(zāi)害。不過下周，巴西圣保羅州可能再度出現(xiàn)50毫米以上的強(qiáng)降雨過程。

道瓊斯消息，印度主產(chǎn)區(qū)雨季推遲或?qū)е?span lang="EN-US">2012/13年度糖產(chǎn)量減少約19%，自6月1日雨季開始以來，印度西部馬邦的降雨較正常水平低35%。印度糖廠協(xié)會（ISMA）數(shù)據(jù)顯示，馬邦2012/13年度糖產(chǎn)量或減少近19%至730萬噸。卡納塔克邦糖產(chǎn)量也以相同比例下降，自當(dāng)前年度的370萬噸降至300萬噸。不過ISMA預(yù)計(jì)，由于第二大產(chǎn)區(qū)北方邦產(chǎn)量增加，2012/13年度印度供應(yīng)仍將過剩。

洲際交易所稱，本周五開盤起上調(diào)11號原糖期貨交易保證金。投機(jī)資金初始保證金從每手1485美元上調(diào)3.7%至1540美元；套期保值初始保證金從每手1350美元上調(diào)3.7%至1400美元。保證金調(diào)高將抑制部分投機(jī)需求。

近期江南、華南地區(qū)天氣炎熱，對于冷飲的消費(fèi)有所帶動，使得食糖銷量有所好轉(zhuǎn)。而四川、重慶、陜西等地由于近期大雨成災(zāi)，這些地區(qū)銷量受到一定程度影響。當(dāng)前消費(fèi)的啟動情況和庫存消化仍然是投資者關(guān)注的核心制約因素，就目前了解的信息來看，7月上旬消費(fèi)有限回暖，尚不足以支撐糖價大幅反彈。

現(xiàn)貨報(bào)價：

南寧中間商報(bào)價6180元/噸，報(bào)價沒有變化，成交一般。制糖集團(tuán)報(bào)價6180元/噸，報(bào)價不變，成交一般。湛江廣東糖報(bào)價6250元/噸，持穩(wěn)；昆明中間商報(bào)價6050-6120元/噸，報(bào)價不變，成交清淡；烏魯木齊一級白砂糖中間商報(bào)價6300-6380元/噸，報(bào)價不變。

盤面分析

盤面綜述：多頭主力前日增倉堅(jiān)守10日均線取得成效，鄭糖今日受隔夜美糖強(qiáng)勢延續(xù)反彈提振高開至5日線，早盤略作下探便于10:40前后增倉放量飆升，最高觸及5945，已于反彈前高基本持平，尾盤日內(nèi)短炒多頭集中平倉壓制價格下行，陽線十字星緊依5日線報(bào)收，10日線關(guān)鍵支撐位短期有效，短線震蕩偏強(qiáng)。

國際糖價的連續(xù)反彈已經(jīng)大幅縮小了內(nèi)外糖差價，甚至有分析機(jī)構(gòu)稱中國近期可能在國家糖價高位向國外回售部分原糖，這極大的緩解了進(jìn)口壓力，從進(jìn)口層面給國內(nèi)供給壓力松綁，利好糖價。

持倉分析：新增多空主力對峙均衡，短期仍難見分曉。

短線預(yù)測：10日線至6000關(guān)口區(qū)間震蕩偏強(qiáng)。

操作建議

中期策略：中線加速下跌告一段落，初步確立次級反彈啟動，空單減持倉位至1/3以下，設(shè)定6000為平倉警戒位；試探性多單輕倉持有。

短期策略：反彈修正國內(nèi)外價差，短期區(qū)間震蕩偏強(qiáng)，資金對峙仍難見分曉，短線多看少做，不失守10日線則謹(jǐn)慎持有短多頭寸。

關(guān)注要點(diǎn)

   1、USDA調(diào)高12/13榨季全球食糖庫存消費(fèi)比預(yù)估；2、ICE自本周五調(diào)高原糖交易保證金；3、下旬初將公布的我國上半年食糖進(jìn)口數(shù)據(jù)。

   新紀(jì)元期貨研究所 高巖