期價(jià)震蕩回調(diào)，多單離場觀望

盤面分析

周二鄭州強(qiáng)麥期貨震蕩回調(diào)，重回弱勢。主力合約WS1305早盤以2514元/噸小幅高開后震蕩下行，期價(jià)跌破5日均線，盤終以0.40%的跌幅報(bào)收于2503元/噸。今日多空持倉均小幅增加，但整體維持僵局。短期國內(nèi)市場缺乏利多刺激，期價(jià)難以維持反彈。

周二早稻期貨小幅調(diào)整，主力合約ER1305早盤以2766元/噸小幅低開后震蕩整理，期價(jià)重心略有下移，盤終以0.18%的跌幅報(bào)收于2765元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)2780一線壓力較大，5日均線有走平跡象，KDJ指標(biāo)高位回調(diào)，短期技術(shù)面臨調(diào)整。目前現(xiàn)貨基本面缺乏利多消息，期價(jià)難以維持強(qiáng)勢。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，河南延津地區(qū)2012年產(chǎn)一級普通白小麥?zhǔn)召弮r(jià)2330元/噸，較前期報(bào)價(jià)上漲100元/噸；優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召弮r(jià)2400-2440元/噸，較前期報(bào)價(jià)上漲40-60元/噸。河南安陽小麥價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，目前普通中等小麥集市貿(mào)易收購價(jià)格為1.17元/市斤左右。江蘇北部地區(qū)普通白小麥價(jià)格行情，近期保持穩(wěn)中趨漲態(tài)勢，小麥糧源進(jìn)一步減少。連云港灌南地區(qū)，普通白麥?zhǔn)召弮r(jià)2220-2240元/噸，與上周相比基本保持穩(wěn)定。宿遷泗洪地區(qū)白麥煙農(nóng)19#，收購價(jià)2220-2240元/噸，與上周相比保持穩(wěn)定。安徽淮南市場上小麥?zhǔn)召弮r(jià)格在114元/百斤左右，與上周相比持平。
    稻谷方面，據(jù)市場監(jiān)測，江西臨川鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場上糧食經(jīng)紀(jì)人普通晚秈稻的收購價(jià)格在130元/百斤、923優(yōu)質(zhì)晚稻的收購價(jià)格在163元/百斤、秈糯稻收購價(jià)格在162元/百斤；鄉(xiāng)鎮(zhèn)加工企業(yè)收購普通晚秈稻的價(jià)格在132/百斤。近日湖北秈稻整體弱穩(wěn)，市場購銷平緩，大米價(jià)格基本穩(wěn)定。湖北武漢地區(qū)米廠2012年晚秈稻到廠價(jià)1.29元/斤（水分17%左右），晚秈米出廠價(jià)2.10元/斤；宜昌當(dāng)陽米廠豐兩優(yōu)米出廠價(jià)2.08～2.10元/斤，豐兩優(yōu)稻谷收購價(jià)1.35元/斤左右；湖北局部糧庫中晚秈稻收購價(jià)：宜城1.35元/斤，襄樊1.33元/斤，較中旬漲3分/斤。

2、秋種情況

目前，全國秋冬種基本結(jié)束。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度，預(yù)計(jì)今年冬小麥面積比去年增加100多萬畝。今年秋播以來，大部地區(qū)土壤墑情適宜，光照充足，冬小麥播期集中，深松深耕、播后鎮(zhèn)壓、藥劑拌種、測土配方施肥等關(guān)鍵技術(shù)措施落實(shí)到位，播種質(zhì)量提高，基本實(shí)現(xiàn)一播全苗，當(dāng)前苗齊苗勻苗壯，根系發(fā)育好、數(shù)量多、下扎深，長勢是近幾年較好的一年。山東省大部地塊小麥個(gè)體健壯，分蘗數(shù)2-4個(gè)，苗情長勢好于上年。河南大部小麥4-5葉，分蘗1-2個(gè)，次生根2-4條，株高20厘米以上，長勢普遍較好。

3、國際市場

俄羅斯農(nóng)業(yè)市場研究所周一在一份報(bào)告中稱，俄羅斯國內(nèi)小麥價(jià)格可能在本周創(chuàng)下新高，因國儲(chǔ)庫存的干預(yù)銷售難以滿足受干旱沖擊的市場。SovEcon農(nóng)業(yè)分析師在一份報(bào)告中指出，在該國的歐洲境內(nèi)，上周三等級小麥的平均國內(nèi)出廠價(jià)上升150盧布至每噸10,400盧布（330美元），創(chuàng)下紀(jì)錄新高。
　　美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年11月22日當(dāng)周，美國小麥出口檢驗(yàn)量為783.8萬蒲式耳，前一周修正后為1137.6萬蒲式耳，初值為1110.2萬蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中稱，截至11月25日當(dāng)周，美國冬麥生長優(yōu)良率為33%，之前一周為34%，去年同期為52%。當(dāng)周，冬麥出苗率為88%，之前一周為84%，去年同期為91%，五年均值為90%。截止11月26日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價(jià)格為345美元/噸，合人民幣2169元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2894元/噸，較上日漲2元/噸，比去年同期漲581元/噸。

4、倉單方面

截止11月27日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量為52890張，倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量5570張，與上一交易日相同。龐大的倉單數(shù)量將是制約期價(jià)上行的重要阻力。

早秈稻的倉單數(shù)量為1811張，倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量1544張，較上一交易日增加50張。

總的來說，目前冬小麥播種面積增加，整體長勢良好；加之期貨倉單壓制，短期市場缺乏利多提振，期價(jià)難以維持強(qiáng)勢。但隨著年底面粉消費(fèi)旺季到來，小麥下方空間有限。早稻方面，國內(nèi)稻谷市場供應(yīng)充足，基本面缺乏利多提振�！　�

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線觀望；早稻期價(jià)若跌破60日線，多單止盈離場。

短期策略：強(qiáng)麥短多離場，觀望為宜；早稻短多止盈離場。