下跌抵抗  盤局特征顯現

基本面

1. 巴西甘蔗增產已成定局

巴西甘蔗行業(yè)協會（Unica）周二公布數據顯示，巴西中南部2012/13年度糖產量約為3409萬噸，與1月底持平，同比增加9%。糖廠共壓榨甘蔗5.323億噸，略高于截至1月31日的5.322億噸，同比增加8%。官方2013/14榨季始于4月1日，但帕拉納州糖廠已提前開始13/14榨季壓榨，預計13/14年度巴西中南部甘蔗產量將達5.8-6億噸，預計較12/13年度增長9%-12.7%。

2. 海南本榨季種植效益增加

2012/13年甘蔗榨季生產已經進入中期階段。記者目前從海南省糖業(yè)協會獲悉，本榨季預計甘蔗單產4.07噸/畝，比上榨季提高0.68噸/畝，本榨季按500元/噸計平均收入可達2035元/畝，比上榨季收入增加了170元/畝。

3. 國際原糖價格跌至歷史低位

研究機構F.O.licht稱，盡管低糖價刺激本榨季全球食糖消費預期增長2%，但全球糖產量或連續(xù)第四年超過需求，將推動期糖下跌12%至2010年來新低。糖價自2011年2月觸及30年高點大跌50%，成為上年標普衡量的24種商品中表現最差的品種。

由于油價上漲，巴西上月表示5月份將把混入汽油的乙醇比例由20%提高至25%。糖價需跌至每磅16-17美分，方能刺激糖廠提高乙醇產量，2012/13年度該比例為51%。從技術上講，目前糖市尚未進入超買狀態(tài)，現貨合約的RSI指標讓高于超買臨界值。

盤面分析

盤面綜述：

鄭糖今日低開減倉下跌抵抗，盤間上攻直接承壓于10日、20日均線即昨日大陰線中部區(qū)域，日線小陽線孕于昨日大陰線中下部，短期滯跌，盤局特征顯現。

量能分析：

主力合約日成交量環(huán)比萎縮42%，多空主力表現為力度相當的凈減持，資金沒有追空意愿，而顯現震蕩市特征。

短線預測：低位震蕩整固，支撐位5300-5320。

操作建議

中期策略：周線及以上周期中線空單逢低止盈，暫不追空；周線周期支撐位5300，壓力位5485。

短期策略：獲利短線空單設定10日均線作保護性止盈位，短線于5350至5430高拋低吸區(qū)間操作。

關注要點

1.廣西糖會將于3月3日在南寧召開，預期利多；2.1月份進口食糖24.3萬噸，同比增長71%。

新紀元期貨  高巖