強麥低位震蕩，早稻延續(xù)反彈

盤面分析

周一鄭州強麥期貨5日均線處報收十字星，主力合約WS1305早盤以2494元/噸小幅高開后緩慢震蕩下行，最低下探至2480元/噸，隨后期價震蕩回升，盤終以0.04%的微漲報收于2493元/噸。今日盤中成交清淡，多空主力持倉小幅變化。目前市場缺乏利多提振，短期仍將維持低位震蕩。

周一早稻期貨報收三連陽，主力合約ER1305早盤以2737元/噸高開后震蕩整理，午后期價大幅上行，盤終以1.21%的漲幅報收于2753元/噸。從技術上看，期價上方面臨60日線及密集成交區(qū)雙重壓力，并且市場缺乏利多提振，上方空間或有限。

基本面　
    1、現貨行情

小麥方面，近期國內主產區(qū)小麥價格整體保持穩(wěn)定，北方地區(qū)高位堅挺。據中華糧網監(jiān)測，19日山東菏澤小麥價格小幅上漲，當地產二級普麥進廠價2400元/噸，上漲30元/噸；當地產優(yōu)質麥濟南17進廠價2460元/噸，上漲10元/噸。河北石家莊辛集地區(qū)面粉廠收購白小麥價格在1.19-1.21元/斤，面粉出廠價小幅上漲。11月中旬以來，江蘇新沂及周邊市場小麥行情總體運行平穩(wěn)。據市場價格監(jiān)測，旬內新沂市場地產小麥平均收購價格為1.12元/斤，加工企業(yè)就廠收購價為1.16元/斤，均與上旬價格持平持平。徐州市場小麥收購價為1.16元/斤；宿遷市場糧食企業(yè)收購價格為1.16元/斤；連云港市場小麥收購價為1.16元/斤；淮安面粉加工企業(yè)收購3等白小麥價格為1.15元/斤；山東臨沂市場3等白小麥收購價為1.17元/斤；各地價格均體質平穩(wěn)運行。
    據市場監(jiān)測，11月中旬，受小麥供貨偏緊，南京下關市場面粉價格呈現持續(xù)小幅上漲態(tài)勢。11月19日，下關市場特一面粉3.08元/公斤，較上周3.00元/公斤上漲0.08元/公斤，漲幅2.66%；特二面粉2.80元/公斤，較上周2.72元/公斤上漲0.08元/公斤，漲幅2.94%。
    稻谷方面，本期江西撫州市場上普通晚秈稻收購價格走勢平穩(wěn)，優(yōu)質晚稻收購價格漲跌互現，目前鄉(xiāng)鎮(zhèn)收購市場上糧食經紀人普通中晚秈稻的收購價格在130元/百斤、923優(yōu)質晚稻的收購價格在162元/百斤。安徽蕪湖縣保紅緣米業(yè)公司每50公斤稻谷到庫收購價：早秈稻128元，與上周持平；優(yōu)質中秈稻130元，與上周持平；粳稻138元，與上周持平。每50公斤成品糧出廠價：普通早秈米185元，優(yōu)質早秈米195元，均與上周持平；普通中、晚秈米186元，優(yōu)質中、晚秈米195元，均與上周持平；普通粳米195元，與上周持平。
    2、國際市場　　

據俄羅斯谷物種植戶協(xié)會表示，2012/13年度俄羅斯可能必須進口超過200萬噸的飼糧，因為干旱導致谷物減產。該協(xié)會的數據顯示，俄羅斯通常每年進口約80萬噸飼糧。俄羅斯農業(yè)部將今年谷物產量預測數據從十月份的7170萬噸下調到了7100萬噸，相比之下，上年的實際產量為9420萬噸。
    美國農業(yè)部上周五早上公布，最新一周出口銷售31.46萬噸小麥，符合預估區(qū)間的25-45萬噸，且高于此前的22.09萬噸。截止11月16日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為341美元/噸，合人民幣2146元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2859元/噸，較上日跌15元/噸，比去年同期漲505元/噸。

3、倉單方面

截止11月19日，強筋小麥的倉單數量為53196張，較上一交易日減少336張；倉單有效預報數量6086張，保持不變。龐大的倉單數量將是制約期價上行的重要阻力。

早秈稻的倉單數量為1811張，繼續(xù)保持不變。

4、冬麥生長情況

　　因今年秋收推遲和干旱少雨，安徽省小麥播種期總體較常年推遲7天至10天，加之部分田塊播后補墑不及時、播種過深，造成一些田塊出苗期延長、缺苗斷壟、生長量不足。

總的來說，目前主產區(qū)小麥價格穩(wěn)中上漲，新種植冬麥整體長勢良好，但強麥期貨倉單數量龐大，短期期價難以企穩(wěn)。早稻方面，中晚稻現貨行情繼續(xù)保持穩(wěn)定，基本面缺乏利多消息�！�

操作建議

中期策略：強麥中線觀望；早稻低位多單持有。

短期策略：強麥期價若能突破5日均線，可以輕倉試多；早稻60日線或有承壓，前期多單持有。