超跌反彈高位反復(fù)，仍需警惕回調(diào)壓力

盤面分析
整體市場(chǎng)而言，美元指數(shù)疲弱，原油收出對(duì)沖陽線，近日商品存在反彈的要求。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明日發(fā)布在即，經(jīng)濟(jì)增速放緩引發(fā)貨幣政策溫和放松的預(yù)期，其中普遍預(yù)期調(diào)降存款準(zhǔn)備金率，國(guó)內(nèi)股指出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈。
連盤大豆油脂系列，收益于國(guó)內(nèi)整體交投氛圍回暖，悉數(shù)探底回升，其中，菜油位列領(lǐng)漲，并收復(fù)短期均線，油脂高位仍顯強(qiáng)勢(shì)；大豆及粕市，10日線扶助下，亦跌幅收窄。大豆1301報(bào)收于4680點(diǎn)，縮量整理，高位價(jià)格料將面臨反復(fù)。
基本面
一 、美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）11日周二公布的4月供需報(bào)告，如期下調(diào)美國(guó)年度庫存和南美大豆產(chǎn)量，整體利多市場(chǎng)。但CBOT大豆合約未平倉規(guī)模周初觸及782,310手的紀(jì)錄高位，大型投機(jī)客凈多倉規(guī)模為紀(jì)錄以來最高水平，這對(duì)于不斷刷新近7個(gè)月新高的大豆來說，是一把雙刃劍。一方面，投機(jī)資金推波助瀾，驅(qū)動(dòng)價(jià)格攀升；另一方面，獲利拋壓一旦促發(fā)，亦誘發(fā)急性跌技術(shù)修正。
12日，私營(yíng)分析機(jī)構(gòu)Informa經(jīng)濟(jì)公司發(fā)布的最新報(bào)告，上調(diào)2012/13年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)至2.797億噸，前期預(yù)測(cè)2.767億噸；并分別上調(diào)了南美和阿根廷的大豆產(chǎn)量，調(diào)降美國(guó)大豆的產(chǎn)量。美豆短期缺少新推力而維持高位振蕩，基金獲利離場(chǎng)可能引發(fā)的回調(diào)值得關(guān)注。
二、金龍魚、福臨門漲價(jià)國(guó)家發(fā)改委再約談。日前，發(fā)改委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍表示，要把食品價(jià)格包括蔬菜、食用植物油、豬肉、糧食價(jià)格漲幅控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)，保證今年全年CPI的走勢(shì)比去年樂觀。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)電視臺(tái)的消息也透露，國(guó)家發(fā)改委日前表示，已經(jīng)約談了相關(guān)企業(yè)，爭(zhēng)取能夠把價(jià)格控制在一個(gè)平穩(wěn)合理的區(qū)間。其中，一家被約談的大型食用油企業(yè)聯(lián)系人告訴媒體，暫緩漲價(jià)的有效期為兩個(gè)月。
三、國(guó)內(nèi)方面，據(jù)大豆網(wǎng)了解，東北產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格穩(wěn)定，其中油廠收購均價(jià)4036元/噸，市場(chǎng)收購均價(jià)4148元/噸，均與昨日持平。過去幾天國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨大豆價(jià)格穩(wěn)中有漲，但僅局限于部分油脂加工企業(yè)上調(diào)收購價(jià)格，其余市場(chǎng)主體繼續(xù)保持觀望。本月產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶將展開春耕，加上東北臨儲(chǔ)收購工作將于4月30日結(jié)束，因此料國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格本月大幅走高可能性不大，但在余糧供應(yīng)偏緊以及與進(jìn)口大豆的比價(jià)優(yōu)勢(shì)支撐下，回調(diào)空間也勢(shì)必有限。
全國(guó)市場(chǎng)豆粕銷售平均價(jià)格為3528元/噸，與昨日持平。其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕報(bào)價(jià)為3477元/噸；全國(guó)主要銷區(qū)市場(chǎng)平均銷售價(jià)格為3593元/噸，均與昨日持平。
豆油現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中下滑，跌幅在50元/噸。其中散裝一級(jí)豆油均價(jià)為10163元/噸，下調(diào)了16元/噸；散裝四級(jí)豆油均價(jià)為9927元/噸，較昨日下滑17元/噸；進(jìn)口毛豆油均價(jià)為9839元/噸，持平。

操作建議
中期策略：季節(jié)性高位區(qū)域反復(fù)，多單注意鎖定利潤(rùn)
短期策略：短線震蕩調(diào)整的要求較強(qiáng)，4670是關(guān)鍵支撐，若然失手走勢(shì)偏空，支撐有效則暗示高位面臨反復(fù)
關(guān)注重點(diǎn)：1季度GDP數(shù)據(jù)及政策預(yù)期的變化