國家加大臨儲投放量，強麥期價震蕩回落

盤面分析

    受國家加大臨儲投放量影響，周一鄭州強麥期貨震蕩回調(diào)。主力合約WS1305早盤以2569元/噸高開后小幅上探至2575元/噸，隨后期價震蕩回調(diào)，最低下探至2552元/噸，盤終以0.35%的跌幅報收于2554元/噸。從技術(shù)上看，期價反彈至前期密集成交區(qū)上沿位置承壓下行，盤終考驗5日均線支撐，MACD指標紅柱縮短，KDJ指標高位死叉，技術(shù)上面臨調(diào)整。今日空頭主力增倉力度較強，多頭則觀望為主，預計短期期價或?qū)⒄鹗幓卣{(diào)。

周一早稻期貨知道反彈，主力合約ER1305早盤以2716元/噸小幅低開后窄幅上行，最高上探至2731元/噸，午后期價小幅回調(diào)，盤終以0.15%的漲幅報收于2724元/噸。從技術(shù)上看，期價站上60日線，MACD指標中位金叉，KDJ指標向上運行，技術(shù)面好轉(zhuǎn)。今日江西瑞奇再度增加多單，拉動期價上行，但其他主力觀望為主。目前早稻基本面缺乏利多消息，期價上行空間或有限，偏多操作短線為宜。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，據(jù)市場監(jiān)測，江蘇北部地區(qū)普通白小麥價格近期保持上揚態(tài)勢。目前連云港灌南地區(qū)普通白麥出庫價2380-2400元/噸，與上周相比上漲60-80元/噸；宿遷泗洪地區(qū)白麥煙農(nóng)19#，收購價2360-2380元/噸，與上周相比上漲60-80元/噸，出庫小麥報價2400-2420元/噸左右；江蘇徐州普麥價格略有上漲，當?shù)禺a(chǎn)二等白麥收購價2400元/噸，上漲10元/噸。據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測，24日河南延津優(yōu)質(zhì)麥價格平穩(wěn)，當?shù)禺a(chǎn)師欒02-1收購價2480元/噸；新麥26收購價2480元/噸；鄭麥366收購價2440元/噸。

稻谷方面，據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，江西吉水地區(qū)2012年產(chǎn)三級早秈稻谷收購價2560元/噸，三級晚秈稻谷收購價2700元/噸，均與前期報價相同。 　

    2、進口方面　　

中國海關(guān)公布的11月小麥數(shù)據(jù)顯示，11月份進口小麥11.79萬噸，同比增長1436.07%；其中產(chǎn)地分別為加拿大57,750噸，澳大利亞49,220噸，哈薩克斯坦8700噸，美國2230噸。今年1-11月中國進口小麥總計368.2983萬噸，同比增加257.11%。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)計算，2012年11月份我國小麥進口成本（不含稅）為344.71美元/噸，到港完稅價為2584.60元/噸，比上月上漲195元/噸，主要是因為本月到港的硬質(zhì)小麥比例較高，抬高了進口成本。其中加拿大小麥完稅價3008元/噸，澳大利亞小麥完稅價2235元/噸。

3、國際市場

    據(jù)加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部21日發(fā)布的最新報告顯示，2012/13年度（8月到次年7月）加拿大所有小麥產(chǎn)量預計為2720萬噸，高于早先的預測為2670萬噸，上年數(shù)據(jù)為2530萬噸。報告還顯示，2012/13年度加拿大所有小麥出口量預計為1870萬噸，早先的預測為1880萬噸，上年為1750萬噸。據(jù)阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，2012/13年度阿根廷小麥產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)下調(diào)至1050萬噸，因為近幾個月的暴風雨天氣對冬小麥作物造成了嚴重傷害。據(jù)俄羅斯分析機構(gòu)SovEcon稱，俄羅斯小麥庫存偏低將會制約小麥出口潛力。截止到十二月一日，俄羅斯小麥庫存總量為1520萬噸，相比之下，2010年同期為2590萬噸，當時同樣出現(xiàn)了干旱天氣。  

4、政策糧投放情況

為保證市場供應，穩(wěn)定糧食市場價格，2012年12月26日國家有關(guān)部門安排最低收購價、國家臨時存儲和跨省移庫小麥競價共計500萬噸，較上周增加100萬噸。鄭州糧食批發(fā)市場共計銷售小麥346.14萬噸。其中，銷售最低收購價小麥數(shù)量為304.14萬噸(含2009年及以前產(chǎn)小麥17萬噸，2010年產(chǎn)小麥287.14萬噸)、銷售國家臨時存儲小麥數(shù)量為42萬噸(含2008年產(chǎn)小麥32.64萬噸，2009年產(chǎn)小麥9.36萬噸)。

5、倉單方面

截止12月24日，強筋小麥的倉單數(shù)量為49620張，較上一交易日增加1094張；倉單有效預報數(shù)量減少1840至3106張。

早秈稻的倉單數(shù)量為3336張，與上一交易日相同，倉單有效預報數(shù)量增加165張。

總的來說，目前國內(nèi)小麥現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持堅挺，市場缺糧現(xiàn)象較為嚴重；國家加大臨儲投放數(shù)量，增加市場供應，但臨儲投放區(qū)域有限，加之2012年新麥尚未開始拍賣，短期對市場的影響或局限于心理層面。如若后期國家持續(xù)加大小麥投放，將利空小麥期貨市場。另一方面，由于國際麥價高企，11月小麥進口數(shù)量大幅減少，或一定程度提振國內(nèi)優(yōu)麥市場。早稻方面，國內(nèi)稻谷市場供應充足，基本面繼續(xù)保持平穩(wěn)�！�

操作建議

中期策略：觀望。

短期策略：強麥獲利多單離場觀望；早稻短多謹慎持有。