市場成交陷入地量，強(qiáng)麥或難持續(xù)反彈

農(nóng)產(chǎn)品分析師 張偉偉

盤面分析

周一鄭州強(qiáng)麥期貨小幅收陰，主力合約WS1305早盤以2518元/噸小幅高開后震蕩回落，全天期價維持窄幅震蕩，盤終報收于2514元/噸，與上一交易日結(jié)算價持平。從技術(shù)上看，WS1305依舊收在5日均線上方，但MACD與KDJ指標(biāo)略有回調(diào)；且市場成交陷入地量，期價上行動能不足。在基本面缺乏重大利好的背景下，短線期價或難持續(xù)反彈。

周一早稻期貨低位窄幅震蕩，主力合約ER1305早盤以2603元/噸小幅低開，全天期價維持窄幅震蕩，盤終以0.04%的微漲報收于2606元/噸。從技術(shù)上看，期價運(yùn)行于均線族下方，但MACD指標(biāo)綠柱縮短，KDJ指標(biāo)低位金叉，技術(shù)面有企穩(wěn)跡象。目前市場量能萎縮，基本面缺乏利多消息，預(yù)計短期期價仍將維持低位震蕩。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面,近期江蘇新沂市場小麥行情出現(xiàn)平穩(wěn)略漲走勢。據(jù)市場價格監(jiān)測，3月下旬以來，新沂市場地產(chǎn)小麥平均收購價格從1.20元/斤，上漲到1.21元/斤，加工企業(yè)就廠收購價為1.23元/斤，與中旬價格持平。在新沂周邊市場上，各地價格相應(yīng)出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。其中徐州地區(qū)銅山市場小麥?zhǔn)召弮r從1.20元/斤，上漲到1.23元/斤；宿遷地區(qū)沭陽市場糧食企業(yè)收購價格為1.21元/斤，宿豫市場糧食企業(yè)收購價格為1.20元/斤；連云港市場小麥商貿(mào)企業(yè)收購價從1.20元/斤，上漲到1.21元/斤。據(jù)市場監(jiān)測，近期山東市場小麥價格延續(xù)穩(wěn)定。目前山東德州禹城地區(qū)面粉廠混麥?zhǔn)召弮r1.3元/斤；菏澤東明地區(qū)面粉廠混麥?zhǔn)召弮r1.27元/斤；聊城茌平地區(qū)面粉廠混麥?zhǔn)召弮r1.31元/斤，當(dāng)?shù)丶Z庫2012年產(chǎn)混麥出庫價1.28元/斤；臨沂蒼山地區(qū)糧庫2012產(chǎn)二等小麥出庫價1.25元/斤。

早稻方面，據(jù)市場監(jiān)測，本期江西撫州地區(qū)稻谷收購市場上的普通中晚稻走勢平穩(wěn)。目前鄉(xiāng)鎮(zhèn)收購市場上的長條型普通中晚秈稻的收購價格在126元/百斤、圓粒型晚秈稻的收購價格在127元/百斤；923優(yōu)質(zhì)稻谷的收購價格在163元/百斤、豐兩優(yōu)香稻的收購價格在154元/百斤、II豐優(yōu)品種的收購價格在145元/百斤；黃花粘優(yōu)質(zhì)稻收購價格在146元/百斤、長條型秈糯谷的收購價格在172元/百斤，收購價格較月初漲了8.95%。

2、國際市場     　

據(jù)國際谷物理事會（IGC）發(fā)布的最新報告顯示，2013/14年度全球小麥?zhǔn)斋@面積可能增至四年來的最高水平，不過全球小麥期末庫存可能僅小幅提高。IGC預(yù)計2013/14年度全球小麥期末庫存將增長300萬噸，這僅在一定程度上抵消2012/13年度的降幅2000萬噸。另據(jù)烏克蘭農(nóng)業(yè)部氣象預(yù)測中心主任Tetyana Adamenko稱，因為天氣條件良好，2013年烏克蘭冬小麥產(chǎn)量可能從上年的1400萬噸增至1800到1950萬噸。

民間分析師機(jī)構(gòu)Informa Economics預(yù)期，美國2013年所有小麥的種植面積料為5,607.4萬英畝，低于1月時預(yù)估的5624.4萬英畝，但高于上年的5573.6萬英畝。截止3月22日，5月交貨的美國2號軟紅冬小麥到中國口岸完稅后總成本約為2530元/噸，較上日跌18元/噸，比去年同期漲205元/噸。

3、倉單方面

3月25日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量11274張，較前一個交易日減少1287張；倉單有效預(yù)報數(shù)量150張，與上一交易日相同。早秈稻的倉單數(shù)量為2739張，較上一交易日減少244張；倉單有效預(yù)報數(shù)量為598張，保持不變。

總的來說，面粉節(jié)日消費(fèi)高峰結(jié)束，國家小麥庫存充足，加之各地國儲小麥輪換將陸續(xù)展開，后期小麥?zhǔn)袌龉┙o將持續(xù)好轉(zhuǎn)。隨著強(qiáng)麥倉單數(shù)量持續(xù)減少，實盤壓力大幅減輕。近期重點(diǎn)關(guān)注冬麥生長情況，提防天氣和病蟲害炒作。早稻方面，國內(nèi)稻谷基本面保持平穩(wěn)，進(jìn)口大米對國內(nèi)市場的打壓仍將繼續(xù)。

   操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線空單持有；早稻觀望。

短期策略：強(qiáng)麥期價若未能守住5日均線，則短多離場觀望；早稻量能萎縮，期價低位震蕩為主，高位空單可適當(dāng)獲利了結(jié)。