收儲炒作淡化 產銷數據拖累反彈

基本面

行業(yè)要聞：

UNICA數據顯示，8月上半月巴西甘蔗壓榨量較去年同期增加14%，至4425.4萬噸，產量達到300萬噸，進一步彌補了因雨季造成的壓榨進度拖延。從近三次公布的數據來看，雙周壓榨量和產量均為2006/2007榨季以來的最高紀錄，雖然累計量仍落后于前兩個榨季，但隨著9月份天氣情況的轉好，生產進度將進一步加快。

巴西的產量增加導致國際糖組織(ISO)預計2012年10月-2013年9月這一年度全球糖供應過剩586萬噸，高于上一年度的供應過剩519萬噸。國際糖業(yè)咨詢機構Kingsman SA也有預估報告稱，2012／13年度全球食糖供應過剩預期從之前預計的 810萬噸凋降至670萬噸。

印度馬邦一官員日前表示，受天氣干旱導致單產下降，加上部分甘蔗可能會被用來生產飼料，估計擬于今年10月1日開始的12-13制糖年馬邦的食糖產量可能會下降30%，只630萬噸的水平。印度糖廠協會（ISMA）不久前曾表示，估計12-13制糖年開榨時印度的食糖庫存量將達到700萬噸，11-12制糖年開榨時的食糖庫存量有550萬噸。ISMA同時預期12-13制糖年印度的食糖產量將達到2,500萬噸。

截至8月底的產銷數據將陸續(xù)公布，海南省截至8月31日止已售糖21.21萬噸，同比18.48萬噸增加2.73萬噸；產銷率68.68%，同比81.52%減少12.84%；含稅銷售價格5300-6400元/噸之間，庫存糖量9.67萬噸，同比4.19萬噸增加5.48萬噸。

現貨報價：

周一云糖市場報價與周五相比持穩(wěn)。昆明廠商報價5650元/噸，廣通報價5600-5620元/噸，大理報價5550-5570元/噸。廣西產區(qū)報價持穩(wěn)，南寧中間商報價5800元/噸，柳州中間商報價5750元/噸，成交一般。

盤面分析

盤面綜述：Kingsman調低下榨季全球食糖供應量預期，ICE原糖自上周后半周開始依托20美分震蕩整固，下跌之勢放緩；經過連續(xù)兩周的爭奪之后，收儲炒作已經逐步弱化，上周已經開始試探性破位下跌，預計當前的抵抗性反彈將受到疲弱產銷數據的拖累，短線關注5450-5500關鍵反彈壓力位，若突破乏力則難免再度陷入弱勢。

持倉分析：華泰長城繼續(xù)空翻多，一德及經易期貨增持空單均超過5000手，前20凈空持倉量2.4萬余手，多空主力短線對峙較為均衡。

短線預測：日線周期短暫破位之后迎來抵抗性反彈，20日線平走的5450一線仍構成短期壓制，預計產銷數據將拖累反彈幅度，不突破5500難免再度轉弱。

操作建議

中期策略：破位下跌風險未解除，建議多單逢高平倉；少量未平倉高位空單可謹慎持有。

短期策略：短線關注5450-5500壓力區(qū)間表現，若滯漲則短多應及時止盈。

關注要點

   截至8月底國內食糖產銷數據。

   新紀元期貨研究所  高巖