減倉(cāng)縮量窄幅震蕩

基本面

1. 泰國(guó)食糖生產(chǎn)加速

泰國(guó)生產(chǎn)進(jìn)度繼續(xù)加快。12/13年度截至3月10日糖產(chǎn)量較上一年度的810.7萬(wàn)噸增長(zhǎng)1.1%，達(dá)819.5萬(wàn)噸，甘蔗壓榨量也較上一年度的7,647.8萬(wàn)噸增長(zhǎng)7.12%，達(dá)8,187.9萬(wàn)噸。雖然預(yù)期泰國(guó)將在3月底收榨，早于往年的4-5月，但3月份對(duì)國(guó)際糖市供應(yīng)仍然快速增加，短期供應(yīng)壓力難以緩解。

此外，墨西哥預(yù)計(jì)12/13榨季本國(guó)食糖產(chǎn)量或達(dá)到624.7萬(wàn)噸。

2. 榨季深入，廣東開始收榨

3月11日，廣東湛江金海糖業(yè)有限公司已順利收榨，成為廣東省第一家收榨的制糖企業(yè)，本榨季該公司共入榨甘蔗量26萬(wàn)噸，較上榨季略增長(zhǎng)0.9萬(wàn)噸。據(jù)悉，湛江的其他制糖企業(yè)也將集中在3月下旬收榨。當(dāng)前除云南外其他主產(chǎn)區(qū)大多進(jìn)入生產(chǎn)后期，3月底前后將迎來一個(gè)收榨高峰期。

3. 空頭回補(bǔ)推動(dòng)國(guó)際糖價(jià)反彈

由于受到空頭回補(bǔ)推動(dòng)，ICE原糖1305主力合約小幅上漲0.07美分，報(bào)收18.82美分/磅；1307合約上漲18個(gè)點(diǎn)，收市價(jià)18.79美分/磅。

CBA銀行分析師稱，糖市將針對(duì)巴西調(diào)整甘蔗乙醇稅收政策作出調(diào)整，但是其影響力仍存不確定性。目前原糖期貨的漲勢(shì)難以持續(xù)，19美分附近會(huì)遭遇明顯賣盤壓力。過去六個(gè)月空頭回補(bǔ)引發(fā)的漲勢(shì)均被證明是短暫的。

盤面分析

盤面綜述：

鄭糖于開盤及盤尾加速下跌，早盤后半程及午盤前半程分別圍繞5422及5415展開平臺(tái)整理，震蕩區(qū)間再次被限定在20日均線至60日均線之間，倉(cāng)減量縮，整理區(qū)間收窄，震蕩重心仍牽制在三角形整理中軸線。

量能分析：

近幾日多空主力逆日內(nèi)走勢(shì)增減倉(cāng)位的階段性規(guī)律延續(xù)。

短線預(yù)測(cè)：短期缺乏突破鋪墊，延續(xù)區(qū)間震蕩。

操作建議

中期策略：5320-5495區(qū)間高拋低吸區(qū)間交投，風(fēng)險(xiǎn)偏好者可在60日均線之上布置先導(dǎo)性周線空單。

短期策略：震蕩區(qū)間收窄，日內(nèi)短炒區(qū)間操作，適當(dāng)調(diào)小止盈幅度。

關(guān)注要點(diǎn)

泰國(guó)食糖生產(chǎn)進(jìn)度加快，截至3月上旬同比糖產(chǎn)量增加1.1%。

新紀(jì)元期貨  高巖