技術(shù)面向好，強(qiáng)麥低位反彈

盤面分析

周三鄭州強(qiáng)麥期貨震蕩反彈，主力合約WS1305早盤以2498元/噸小幅高開后震蕩整理，尾盤期價(jià)拉伸，盤終以0.28%的漲幅報(bào)收于2504元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)報(bào)收小陽線，5日均線向上拐頭，KDJ指標(biāo)低位金叉，MACD綠柱繼續(xù)縮短，技術(shù)面向好。

周三早稻期貨高位收陽，主力合約ER1305早盤以2749元/噸小幅低開后震蕩整理，趨緩期價(jià)小幅反彈，盤終以0.15%的漲幅報(bào)收于2756元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)在前期密集成交區(qū)繼續(xù)承壓，短期或?qū)⒕S持2740-2765元/噸區(qū)間震蕩。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，近日國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格止?jié)q趨穩(wěn)，整體高位運(yùn)行，據(jù)市場監(jiān)測，目前江蘇宿遷宿城地區(qū)大型面粉廠白小麥?zhǔn)召忂M(jìn)廠價(jià)格在1.2元/斤，收購量極少，以貿(mào)易商或儲(chǔ)備庫出庫為主。河北邯鄲大名地區(qū)大型面粉廠收購白小麥價(jià)格在1.2元/斤，收購量一般；衡水深州當(dāng)?shù)啬炒笮兔娣蹚S新產(chǎn)白小麥價(jià)格在1.21元/斤；衡水桃城地區(qū)面粉廠收購混合小麥價(jià)格在1.20-1.21元/斤；邢臺(tái)地區(qū)面粉廠收購混合小麥價(jià)格在1.22元/斤，較前期略漲0.01元/斤。目前安徽淮南市場上小麥?zhǔn)召弮r(jià)格在114元/百斤左右，與上周相比持平；其中：最低價(jià)113元/百斤，最高價(jià)115元/百斤；特一面粉批發(fā)價(jià)156元/百斤，與上周相比上漲0.6%，市場零售價(jià)在170元/百斤左右。

稻谷方面，受低價(jià)越南米對市場的沖擊、糧食豐收和儲(chǔ)備糧收儲(chǔ)任務(wù)的結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)糧價(jià)下跌。目前，郴州市場中晚秈稻收購價(jià)格為125-127元/百斤，較10月下旬，每百斤下跌8-10元，跌幅8-10%；早秈稻零星收購價(jià)為120-122元/百斤，較9月最高價(jià)每百斤下跌13-16元，跌幅10-12%。江西省余江縣晚秈稻價(jià)格一直俳徊在1.30元/斤左右，比去年低0.05元/斤，加上晚稻種植成本比去年偏高，農(nóng)民捂糧惜售心里加重。
    2、臨儲(chǔ)拍賣情況

11月21日安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行的國家臨時(shí)存儲(chǔ)小麥（含跨省移庫）競價(jià)銷售交易會(huì)，本次交易會(huì)計(jì)劃銷售小麥677118噸，實(shí)際成交325948噸，成交率48.14%，繼續(xù)維持高位，其中：白小麥計(jì)劃銷售656099噸，實(shí)際成交305142噸，成交率46.51%，成交均價(jià)2236元/噸。

3、進(jìn)口情況

中國海關(guān)公布的10月小麥數(shù)據(jù)顯示，10月份進(jìn)口小麥35.0375萬噸，同比增長483.99%；其中產(chǎn)地分別為澳大利亞的167,710噸，美國117,838噸，加拿大57,750噸，哈薩克斯坦7,078噸。今年1-10月中國進(jìn)口小麥總計(jì)356.5084萬噸，同比增加248.27%。

4、供需方面　　

世界糧食及農(nóng)業(yè)組織日前發(fā)布的《稻米市場監(jiān)測》報(bào)告稱，2012年全球稻米總產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過2012年至2013銷售年度的消費(fèi)量，從而使全球大米庫存大幅增加。報(bào)告稱，2012年全球稻米產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到7.29億噸，比7月份公布的預(yù)估值高出420萬噸。

國內(nèi)情況，2012年晚稻生育期內(nèi)，產(chǎn)區(qū)光溫適宜，供水充足，高溫、暴雨洪澇、連陰雨、寒露風(fēng)等災(zāi)害影響偏輕，稻飛虱等病蟲害防控及時(shí)，總體氣象條件好于常年和去年，對晚稻生長發(fā)育、產(chǎn)量形成及收獲晾曬有利�？傮w來看，2012年晚稻全生育期內(nèi)大部稻區(qū)光溫水條件匹配較好，利于晚稻生長發(fā)育及產(chǎn)量形成。
    5、國際市場

SovEcon分析師周二援引羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)表示，截至11月1日，俄羅斯農(nóng)戶（不包括小型農(nóng)戶）、采購商以及加工商小麥庫存較上年同期下滑47%。俄羅斯夏季炎熱干燥的氣候?qū)е滦←湲a(chǎn)量下滑三分之一，促使俄羅斯小麥?zhǔn)崭罟ぷ鬏^早結(jié)束，小麥庫存及可出口小麥迅速耗盡。　

　　MDA EarthSat Weather氣候?qū)W家Don Keeney說，美國大平原很多地方未來15天都將維持干旱天氣。在堪薩斯州東部、俄克拉荷馬州東部和德克薩斯州東部偏遠(yuǎn)地區(qū)，周四和周五有望迎來小雨，但總降水量最多只有0.1-0.25英寸。截止11月20日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價(jià)格為343.6美元/噸，合人民幣2162元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2877元/噸，較上日漲6元/噸，比去年同期漲526元/噸。

6、倉單方面

截止11月20日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量為53462張，較上一交易日減少204張；倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量5570張，與上一交易日相同。龐大的倉單數(shù)量將是制約期價(jià)上行的重要阻力。

早秈稻的倉單數(shù)量為1811張，繼續(xù)保持不變。

總的來說，統(tǒng)計(jì)局公布的10月小麥進(jìn)口數(shù)量繼續(xù)保持高位，一定程度上打壓國內(nèi)優(yōu)麥?zhǔn)袌�，龐大的�?qiáng)麥倉單數(shù)量也限制期價(jià)反彈幅度。但隨著年底面粉消費(fèi)旺季到來，后期小麥價(jià)格仍將呈現(xiàn)穩(wěn)中上行態(tài)勢。早稻方面，全球稻谷市場維持寬松供需格局，加之國內(nèi)秈稻市場供應(yīng)充足，近期基本面缺乏利多提振。　

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線觀望；早稻低位多單持有。

短期策略：強(qiáng)麥5日均線上方，可以輕倉試多；早稻低位多單持有。