油脂面臨超跌，粕價震蕩趨跌

 信息截止至2014年1月8日5時20分

   盤面分析  
連豆價格，出現(xiàn)了劇烈的波動，近月遠月價差急劇擴大，前期我們推薦的套利機會仍繼續(xù)持有并積極參與。
粕價震蕩整理，弱油脂面前仍表現(xiàn)偏強，但技術(shù)性條件仍趨于下跌，維持空頭市場的思路。
油脂價格，棕櫚油出現(xiàn)補跌，其他兩大油脂價差出現(xiàn)走闊，整體面臨超跌和反彈。
    基本面
一、國際市場上，關(guān)于1月USDA報告分析師平均預(yù)計，2013/14年度美國大豆期末庫存為1.49億蒲，略低于美國農(nóng)業(yè)部上月預(yù)估的1.5億蒲，預(yù)計美國大豆產(chǎn)量為32.79億蒲，高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的32.58億蒲。預(yù)計美國大豆庫存料超出上月預(yù)估，平均預(yù)估值為415萬噸，高于美國農(nóng)業(yè)部12月的預(yù)估值407萬噸。因為1月11日美農(nóng)報告將公布美國2013/14年度
大豆的最終預(yù)估數(shù)據(jù)，這一數(shù)值是通過調(diào)查得出的，對市場的影響值得關(guān)注。市場對本月美國農(nóng)業(yè)部的月度供需報告預(yù)期是偏空的。
二、分析師們預(yù)計 2013 年 12 月底馬來西亞棕櫚油庫存可能出現(xiàn) 4 個月來的首次下滑，主要因為棕櫚油產(chǎn)量的下降幅度創(chuàng)下 2013 年 2 月份以來的最高水平。彭博社對 7 位分析師的調(diào)查顯示，2013 年 12 月底馬來西亞棕櫚油庫存預(yù)計為 192 萬噸，比 11 月底的庫存減少 3%，這將是 2013 年 8 月份以來馬來西亞棕櫚油庫存首次出現(xiàn)下滑。12 月底的庫存較 2012 年同期下降 27%。分析師平均預(yù)計 2013 年 12 月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為 167萬噸，比 11 月減少 10%，比上年同期減少 6.2%。12 月份馬來西亞棕櫚油出口預(yù)計為 148 萬噸，比上月減少2.6%，比上年同期減少 10%。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于 1 月 10 日發(fā)布 12 月份棕櫚油產(chǎn)量、出口以及庫存數(shù)據(jù)。
三、據(jù)大豆網(wǎng)消息，截止1月8日，北產(chǎn)區(qū)大豆價格小幅上揚，均價4538元/噸，較昨日相比上漲3元/噸。價格上漲地區(qū)主要集中在吉林，政策面支撐作用下市場價格被逐步抬高，敦化地區(qū)商品糧出貨價格已經(jīng)漲到4800元/噸之上。銷區(qū)市場行情毫無起色，山東德州地區(qū)東北蛋白豆到廠價格集中在4940-4960元/噸，普通商品糧售價4980-5000元/噸，市場需求低迷，無論企業(yè)還是經(jīng)銷商采購熱情均不高，節(jié)前備貨量明顯不及去年同期。
全國豆粕市場銷售平均價格為3942元/噸，較昨日下跌7元/噸：其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價為3897元/噸，較昨日下跌4元/噸；全國主要銷區(qū)市場均價為4009元/噸，較昨日下跌11元/噸。目前中小型飼料廠及貿(mào)易商補貨熱情不高，市場購銷清淡，主要因?qū)��?jié)前市場看空。
國內(nèi)散裝一級豆油均價為6958元/噸，較昨日均價下調(diào)19元/噸；散裝四級豆油均價為6942元/噸，較昨日均價下調(diào)22元/噸；進口毛豆油均價為6708元/噸，較昨日均價下調(diào)16元/噸。
當(dāng)前主要港口地區(qū)24度棕櫚油主流報價區(qū)間集中在5800-5850元/噸，日均價在5847元/噸，較昨日價格下滑49元/噸。市場預(yù)期13年末馬來棕櫚油庫存同比減幅縮窄，12月棕油出口以及產(chǎn)出同比均下滑，利空馬盤。
操作建議
中期策略：長期油脂空單止盈退出，觀望。連豆宜多近空遠套作。
短期策略：油脂面臨超跌，短線可能會存在反抽的要求，可注意把握；連豆的多近空遠套利機會較佳；粕類震蕩橫走，期價重心仍偏向下移。