鄭棉抗跌性強(qiáng) 短期震蕩偏多

市場回顧：上周美棉指數(shù)在USDA最新報告中公布的高庫存數(shù)據(jù)打壓下，維持窄幅震蕩，周內(nèi)波幅僅2.46美分。鄭棉主力1301合約周一延續(xù)上周的震蕩偏多走勢，沖高后小幅回落，報收小陽線，最高探至19590元/噸，5日和10日均線堅(jiān)挺向上運(yùn)行，倉量劇增。技術(shù)指標(biāo)顯示多頭信號。新棉季即將到來，市場正密切關(guān)注收儲政策的出爐。因此預(yù)計(jì)下周美棉仍將以弱勢震蕩為主，但鄭棉將延續(xù)偏多。操作上建議，鄭棉遇多頭炒作概率加大，宜持有多單。

持倉分析：鄭棉主力1301合約周一持倉量增加1948手至27.7萬手，其中主力多頭大幅減持2298手至78177手，主力空頭大幅增持3095手至111106手。主力持倉仍是空頭占優(yōu)。但多頭主力浙江永安持續(xù)加倉。 

操作建議：站上5日線后多單持有，目前參考技術(shù)形態(tài)和持倉動向，期價短期并不向好，但是近期鄭棉抗跌性較強(qiáng)，又時刻面臨產(chǎn)量炒作題材。建議以短多為主。

相關(guān)信息：

1、國內(nèi)現(xiàn)貨：8月20日，中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）18391元/噸，較上一交易日上漲4元；527級報于16069元/噸，微漲3點(diǎn)；229級19436元/噸，持平。

2、庫存方面，鄭州商品交易所一號棉花注冊倉單8月20日為1777張，較上一交易日減少30張，有效預(yù)報13張。倉單壓力逐步釋放。

3、據(jù)美國國家棉花總會（NCC）調(diào)查顯示，7月份美國紡企日均消費(fèi)棉花12743包（2774噸）棉花，2011/12年度累計(jì)消費(fèi)350萬包（76.2萬噸）。

　　此外，8月份美國紡企日均消費(fèi)量為2910噸，NCC預(yù)計(jì)其12/13年度棉花消費(fèi)總量為334萬包（72.7萬噸）。

4、據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年7月，我國進(jìn)口棉花40.6萬噸，環(huán)比減少7.0萬噸，減幅14.7%;同比增加24.89萬噸，增幅158.46%。

   2011年9月-2012年7月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花513.48萬噸，同比增加276.71萬噸，增幅116.87%；2012年1-7月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花346.12萬噸，同比增加197.82萬噸，增幅133.39%。

5、國際棉花咨詢委員會稱，受中國進(jìn)口需求下滑打壓，今年全球棉花貿(mào)易量或?qū)⑾陆?0%，約750萬噸。

　該委員會同時表示，因國儲庫存充裕、全球經(jīng)濟(jì)成長放緩，以及從棉花向其他纖維的轉(zhuǎn)變，中國2012/2013年度棉花進(jìn)口或低至260萬噸，這已對棉花價格產(chǎn)生影響。2011/2012年度CotlookA指數(shù)的均值為每磅1美元，較2010/2011年度下滑39%。

　2011/2012年度全球棉花庫存猛增至1360萬噸，該委員會表示2012/2013年度的全球棉花庫存預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增加至1519萬噸。

　國際棉花咨詢委員會表示，棉花庫存預(yù)估令2012/2013年度價格承壓，但下檔壓力將在很大程度上取決于中國棉花收儲政策。