周一鄭糖主力合約再度沖擊5000整數(shù)關(guān)口遇阻回落，隨后三個交易日交投重心次第下移，周四盤間最低探至4912，逼近7月5日形成的跳空缺口上沿4900，幾成下破震蕩平臺之勢。受現(xiàn)貨價格堅挺及隔夜外盤大漲提振，空頭無心繼續(xù)打壓，周五價格高開至五日均線以上，最終以小實(shí)體陽線報收于4983，勉力守住兩周以來的震蕩整理平臺中軸4960一線。本周周線呈下影小實(shí)體陽線，漲11元，漲幅0.22%；后半周成交量明顯萎縮，多空觀望情緒濃厚。這是繼上周一跳高開大漲沖擊5000關(guān)口后第二周在5000大關(guān)的壓制之下縮量盤整，波瀾不驚的行情之下暗流涌動,“久盤必跌”應(yīng)驗(yàn)的可能性極大。

 

    本周A股市場面臨大考，周四農(nóng)行上市交易，國家統(tǒng)計局公布最新宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，周五期指7月合約交割。國家統(tǒng)計局本次公布的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)多數(shù)符合預(yù)期，對比之前公布的數(shù)據(jù)，下半年經(jīng)濟(jì)增速放緩已經(jīng)成為目前業(yè)界的共識。從農(nóng)行上市交易首日險受發(fā)行價及盤后的買盤分析來看，主力資金只護(hù)盤不拉升顯然不足以穩(wěn)住陣腳，大盤指數(shù)反彈尚未收復(fù)6月29日大陰線的跌幅便匆匆回調(diào)，周五盤間再次下破2400關(guān)口，底部仍未探明。股市風(fēng)向標(biāo)仍偏空，催動鄭糖反彈的多頭資金信心也受到嚴(yán)重打擊。

 

    NYBOT原糖主力10月合約仍然延續(xù)了溫和反彈勢頭，漲0.34美分，周漲幅2.03%，成交量與上周持平，持倉量略減。但從周五放量沖高回落的日K線看，17.5美分附近已經(jīng)接近一些底部多單的止盈位，高位拋壓有所增加。從國際食糖市場動態(tài)看，運(yùn)輸瓶頸影響巴西食糖出口，同時市場對近一周需求看淡，港口待裝食糖數(shù)量有所增加。從周初發(fā)布的持倉報告看，截至7月6日，基金及商業(yè)多頭持倉占優(yōu)，建議投資者關(guān)注將要發(fā)布的新一期持倉報告，對比多頭持倉變動。筆者預(yù)計10月合約在18美分會遇到較大壓力。

 

    國內(nèi)現(xiàn)貨方面，受電子批發(fā)市場波動較大及最新一次國儲拍賣10噸白糖的供給壓力影響，本周國內(nèi)糖價上漲的勢頭受到了抑制，總體表現(xiàn)為幅度不大的回調(diào)。廣西糖價基本持穩(wěn)，5200元仍是中間商報價重心，商家觀望居多，總體成交情況清淡。云南糖市雖走勢比較平淡，但與上周相比仍處于小幅上升中，廠商每日價格調(diào)整幅度為10-20元。北方銷區(qū)到貨及庫存正常，走量一般；南方銷區(qū)價格波動較小，成交一般。

 

    消息面，本周后半周廣西召開了十大農(nóng)務(wù)集團(tuán)會議，對本榨季的甘蔗種植面積及生長態(tài)勢進(jìn)行了調(diào)研和總結(jié)。據(jù)與會人員透露，本榨季廣西蔗區(qū)甘蔗在經(jīng)歷了干旱和隨之而來的洪澇后目前長勢不太樂觀。由于未向市場大范圍傳播預(yù)估數(shù)據(jù)，本次會議對盤面的影響不大。

 

    從盤面上看，自上周一長陽上漲逼近5000元大關(guān)之后，近兩周數(shù)次沖擊5000元關(guān)口，僅7月8日有假突破，其余交易日均承壓回落。目前，橫盤整理的九根日K線6陰3陽，整體組成了稍顯沉重的小頭部，且陽線對應(yīng)的成交量明顯遜色；周四5日均線下穿10日均線形成死亡交叉，MACD紅色柱線漸次收短，反彈動能衰竭。持倉方面，周三盤間雖一度大舉增倉10萬手以上，但收盤前基本全部平倉，資金“一日游”也反映了多空雙方目前搖擺不定的立場。周五收盤多頭前20減持18000余手，空頭略增1351手。

 

    現(xiàn)貨市場“七死八活九回頭”的老話已經(jīng)在去年一語成讖，從目前的盤面及現(xiàn)貨消費(fèi)來看，鄭糖攜本次反彈一路上攻啟動夏季行情的可能性不大，盤面需要回調(diào)來對近兩周的盤整做出一個交待。建議獲利多單逢高減持或止盈，回調(diào)第一目標(biāo)位為7月5日跳空缺口下沿4885一線。

 

                                                                              新紀(jì)元期貨研發(fā)部  高巖