反彈難持續(xù) 空倉(cāng)或輕倉(cāng)持空單過(guò)節(jié)

基本面

行業(yè)要聞：

從海南省糖業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，至9月25日止，全省已售糖21.69萬(wàn)噸，同比20.38萬(wàn)噸增加1.31萬(wàn)噸；產(chǎn)銷(xiāo)率70.24%，同比89.90%減少19.66%；含稅銷(xiāo)售價(jià)格5700-6004元/噸之間，庫(kù)存糖量9.19萬(wàn)噸，同比2.29萬(wàn)噸增加6.90萬(wàn)噸。

泰國(guó)甘蔗與食糖委員會(huì)(OCSB)官員稱，因3-7月泰國(guó)北部和東北部異常干燥的天氣損及部分甘蔗，2012/13年度泰國(guó)糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)介于950-1000萬(wàn)噸。一項(xiàng)官方組織的田間調(diào)查將于本月底結(jié)束，之后OCSB將修正泰國(guó)糖產(chǎn)量預(yù)估。全球第二大糖出口國(guó)泰國(guó)供應(yīng)減少或幫助支撐國(guó)際糖價(jià)。

路透社孟買(mǎi)消息，由于市場(chǎng)方面預(yù)期政府可能會(huì)增加4季度投放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的食糖數(shù)量，加上受糖廠開(kāi)始進(jìn)口原糖的影響，本周三印度國(guó)內(nèi)期糖市場(chǎng)繼續(xù)下跌。不過(guò)，受節(jié)假日需求支撐，估計(jì)糖價(jià)不大可能會(huì)深度下跌。日前來(lái)自商界的消息說(shuō)，由于國(guó)內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，最近印度糖廠已從巴西訂購(gòu)了10-12月份船期的45萬(wàn)噸原糖。這是兩年多以來(lái)印度首次進(jìn)口原糖。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

今日云糖市場(chǎng)報(bào)價(jià)再度出現(xiàn)下調(diào)。昆明市場(chǎng)糖企報(bào)價(jià)5500-5550元/噸，廣通市場(chǎng)報(bào)價(jià)5460-5500元/噸，大理市場(chǎng)報(bào)價(jià)5410-5450元/噸。此次降價(jià)主力仍是糖企，商家報(bào)價(jià)在糖企報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上微調(diào)，部分商家維持觀望態(tài)度暫無(wú)報(bào)價(jià)。廣西報(bào)價(jià)持穩(wěn)，南寧中間商報(bào)價(jià)5760元/噸，柳州報(bào)價(jià)5740元/噸。

盤(pán)面分析

盤(pán)面綜述：鄭糖開(kāi)盤(pán)守住昨日5110附近短線支撐，空頭獲利止盈行情基調(diào)貫穿全天，午盤(pán)開(kāi)盤(pán)受A股大盤(pán)提振隨其他商品同步急促?zèng)_高，空頭平倉(cāng)加速，中陽(yáng)線承壓5日線報(bào)收，初步封鎖了節(jié)前下行空間。

持倉(cāng)分析：空頭前20凈減倉(cāng)1.6萬(wàn)余手，僅中國(guó)國(guó)際即減倉(cāng)近萬(wàn)手，短空在節(jié)前獲利了結(jié)的傾向明顯；多頭也以減倉(cāng)為主，少有追反彈隔夜頭寸。

假日風(fēng)險(xiǎn)提示

1.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

（1）中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)及各地方糖協(xié)將公布截至9月底食糖產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)。11/12榨季結(jié)束，節(jié)后炒作熱點(diǎn)將向12/13榨季生產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

（2）泰國(guó)：泰國(guó)甘蔗與食糖委員會(huì)(OCSB)將結(jié)合最新田間調(diào)查公布新榨季產(chǎn)量預(yù)估。印度：月底將公布4季度投放市場(chǎng)的食糖數(shù)量；印度商界消息稱印度糖廠已從巴西訂購(gòu)了10-12月份船期的45萬(wàn)噸原糖。

2.假日外盤(pán)預(yù)判

ICE原糖指數(shù)觸及6月初低點(diǎn)啟動(dòng)下跌抵抗，9月14日及26日兩次遇阻20.8美分短期壓力，9月20日起第二次上攻20.8美分期間量能配合不如9月7日至14日反彈過(guò)程中積極，5至20日均線系統(tǒng)上下穿插糾纏，預(yù)計(jì)國(guó)慶假日期間美糖上沖回落概率較大，短期難以擺脫20美分交投重心的牽制。

本周鄭糖與美糖的短期背離已經(jīng)顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)假日風(fēng)險(xiǎn)累積對(duì)鄭糖的影響多體現(xiàn)在節(jié)后開(kāi)盤(pán)價(jià)格上。

操作建議

中期策略：跌破前期低點(diǎn)支撐，有啟動(dòng)新一波下跌推動(dòng)浪征兆，空單輕倉(cāng)持有。

   短期策略：空倉(cāng)或輕倉(cāng)持有獲利空單過(guò)節(jié)。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖