微觀基本面好轉(zhuǎn) 銅價漲至區(qū)間上沿
---新紀(jì)元期貨程艷榮
微觀面
匯豐(HSBC)/Markit周三(6月5日)聯(lián)合公布數(shù)據(jù)顯示，中國5月服務(wù)業(yè)PMI雖略有上升，但仍創(chuàng)下21個月次低水準(zhǔn)，新業(yè)務(wù)和經(jīng)營預(yù)期指數(shù)亦處于歷史低點附近。制造業(yè)復(fù)蘇乏力持續(xù)令服務(wù)業(yè)承壓，中國二季度經(jīng)濟(jì)面臨更多下行風(fēng)險。數(shù)據(jù)顯示，中國5月匯豐服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.2，較長期平均值低達(dá)5個點，創(chuàng)下21個月(2011年8月以來)次低水準(zhǔn)，當(dāng)時的50.6為自2005年11月有調(diào)查記錄以來最低位；該指數(shù)4月時為51.1。
基本面
現(xiàn)貨方面，6月5日上海金屬網(wǎng)銅報價53800-54100元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，相對滬銅現(xiàn)貨月賣盤升貼水為b50/b200元/噸。今日銅價震蕩走高，商家對后市謹(jǐn)慎樂觀，在有利潤的情況下都樂于出貨，中間貿(mào)易商在上午時仍有補(bǔ)貨的動力，但是當(dāng)午后銅價進(jìn)一步走高后，追漲買貨欲明顯降低，下游終端需求方則堅持按訂單采購。
庫存方面，6月5日，上海期貨交易所指定交割倉庫期貨倉單減少100噸至54021噸，LME銅庫存減少1775噸至612300噸，6月4日，COMEX銅庫存減少611短噸至78892短噸，庫存減少對銅價打壓力度減弱。
行業(yè)最新消息，國際銅研究組織（ICSG）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年2月份全球精銅供過于求40.6千噸。具體數(shù)據(jù)顯示，2013年2月份全球精銅產(chǎn)量為1579.5千噸，較1月份減少159.3千噸，2013年2月份全球精銅消費量1538.9千噸，較1月份減少113.7千噸。
有色機(jī)構(gòu)近期對國內(nèi)21家電線電纜企業(yè)調(diào)研的結(jié)果顯示多數(shù)企業(yè)看平銅價。八成線纜企業(yè)看平后市，其判斷近期銅價進(jìn)入滯漲難跌狀態(tài)，首先現(xiàn)貨市場始終處于高升水狀態(tài)，制約了銅價下跌的空間。由于銅供應(yīng)過剩的大環(huán)境未改變，LME銅庫存依然處于60萬噸上方的高位。加上一旦銅價出現(xiàn)大幅上漲，廢銅供應(yīng)將迅速增加，也將成為打壓銅價的一個因素。故近期在宏觀面不出現(xiàn)大變化的態(tài)勢下，銅價將繼續(xù)保持窄幅區(qū)間波動。10%的企業(yè)看跌后市，近期冶煉企業(yè)雖然紛紛表示減產(chǎn)，市場也呈現(xiàn)一定的供應(yīng)緊張，但銅價始終難有突破性上漲，表明市場心態(tài)還未完全修復(fù)，謹(jǐn)慎情緒彌漫。市場等待5月初跳漲時的跳空缺口回補(bǔ)，再次確認(rèn)銅價是否存在繼續(xù)探低風(fēng)險。另有10%的企業(yè)對后市銅價走勢持不明朗觀點。
盤面分析
期銅周二受供需面轉(zhuǎn)好提振上漲，倫銅上破60日均線的壓制并報收在其之上，今日重心繼續(xù)上移。滬銅周三高開高走報收中陽，早盤受倫銅昨夜上漲提振跳空高開于53210點，全天維持震蕩上行之勢，最高觸及53550點，最終以1.08%的漲幅報收于53520點。趨勢上看，銅價繼續(xù)在前期震蕩密集區(qū)之內(nèi)波動，本周運行至區(qū)間上沿。指標(biāo)上看，中短期均線逐漸粘合，5日均線拐頭向上，60日均線維持下行，MACD指標(biāo)紅色能量柱繼續(xù)拉長，DIFF線和DEA線延續(xù)上行且DIFF線上穿0軸，KDJ指標(biāo)交叉后向上發(fā)散，技術(shù)面繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
操作建議
基本面逐漸好轉(zhuǎn)提振銅價，建議密切關(guān)注53800壓制情況，若有效上破則后市偏多，可逢低布局多單；若不能有效上破此位，則將延續(xù)區(qū)間震蕩。另外，主力一月一次的移倉換月進(jìn)程已經(jīng)結(jié)束，建議關(guān)注新主力1310合約上的投資機(jī)會，適時調(diào)整持倉。
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