悲觀市場氛圍影響，滬膠期貨全線跌停
新紀(jì)元期貨 張偉偉
盤面分析
受悲觀宏觀氛圍影響，周一國內(nèi)化工品期貨大幅下跌，滬膠合約全線跌停。主力合約RU1405成交量14.7萬手至25.38萬手，持倉量增加0.25萬手至19.56萬手。從技術(shù)上看，期價輕松跌破前期低點支撐，均線系統(tǒng)向下擴散，KDJ指標(biāo)向下運行，技術(shù)面難言底。
中長期來看，受寬松的供需格局及龐大的期現(xiàn)貨庫存壓制，天膠中期仍將維持熊市基調(diào)。短期來看，近期國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，離岸人民幣匯率編制，加之上周末傳出部分銀行暫停辦理房地產(chǎn)的融資業(yè)務(wù)，悲觀宏觀基本面打壓膠價；而天膠基本面沒有發(fā)生很大變化，輪胎企業(yè)采購不積極，終端需求尚未恢復(fù)。近期滬膠期價仍將弱勢尋底，重點關(guān)注下游需求的恢復(fù)情況。
基本面
1、現(xiàn)貨行情
上海地區(qū)天然橡膠市場，貿(mào)易商大多封盤，市場報盤稀少，倉單報盤為主，大多13年海南、云南全乳膠按照1403升水100-200價格，云南標(biāo)二少量價格報14200-14500元/噸左右，進(jìn)口膠人民幣價格幾無聽聞，實單商談為主，下游工廠大多觀望，買漲不買跌，部分遞盤壓價較低，市場交投少量。
2、國際市場
繼去年幾個月中遭遇連續(xù)下跌以來，泰國車市1月份下滑速度進(jìn)一步加快，新車銷量較去年同期銳減了四成以上。根據(jù)泰國工業(yè)聯(lián)盟（FIT）公布的數(shù)據(jù)，今年1月份，泰國市場新車銷量由去年同期的125,817輛驟跌至68,508輛，同比下滑了45.5%。
3、宏觀方面
在岸人民幣對美元匯率連跌6個交易日，而離岸人民幣匯率跌幅更急，上周下跌0.95%，超過在岸人民幣匯率跌幅，創(chuàng)下2011年9月以來最大單周跌幅。市場情形顯示出海外投資者對人民幣走勢看法或已轉(zhuǎn)變，熱錢開始逐漸離開中國。
2月22日，興業(yè)銀行總行通知全行暫時停止辦理房地產(chǎn)夾層融資業(yè)務(wù)，暫停房地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。
4、倉單方面
2月24日，上海期貨交易所天膠倉單數(shù)量為163050萬噸，較上一個交易日減少780噸。
操作建議
中期策略：滬膠的中期維持熊市基調(diào)，中線空單持有。
短期策略：短線期價仍將弱勢尋底，前期空單持有。
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