信息截止至2014年2月25日4時(shí)35分

 

   盤(pán)面分析   

  盡管cbot市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的持續(xù)上漲，但是國(guó)內(nèi)粕價(jià)逆于外盤(pán)，顯示出國(guó)內(nèi)需求寡淡，下跌要求加深；油脂市場(chǎng)陷入了震蕩和橫盤(pán)，沒(méi)有擺脫近幾個(gè)交易日的震蕩局面，多單在整體市況信心不濟(jì)的情況下，需要減持和避險(xiǎn)。

基本面

一、美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)21日周五稱(chēng)，2015年收割前美國(guó)大豆庫(kù)存將增加，因產(chǎn)出跳升至紀(jì)錄高位，即明年收割前的大豆庫(kù)存或增至2.85億蒲式耳，今年為1.5億蒲式耳。 

USDA在年度展望論壇上稱(chēng)，美國(guó)2014年大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將從2013年的32.89億蒲式耳升至35.50億蒲式耳的紀(jì)錄高位。 2015年美國(guó)玉米庫(kù)存料在21.11億蒲式耳。2015年美國(guó)小麥庫(kù)存料在5.87億蒲式耳，今年為5.58億蒲式耳。

二、第八周，國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨總量提高至153萬(wàn)噸周比增29.21%，開(kāi)機(jī)率53.93%，周比增12個(gè)百分點(diǎn)。由于豆粕出貨緩慢，部分油廠豆粕脹庫(kù)停產(chǎn)，預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量將降至150萬(wàn)噸左右。  

三、大豆網(wǎng)消息，25日，東北產(chǎn)區(qū)大豆收購(gòu)均價(jià)4585元/噸，較昨日相比持平。目前內(nèi)蒙、哈爾濱、綏化以及牡丹江地區(qū)4.0清糧收購(gòu)價(jià)格均漲至4600元/噸，村屯毛糧最高價(jià)格漲至4500元/噸，市場(chǎng)看漲氛圍濃厚。產(chǎn)區(qū)收購(gòu)價(jià)格不斷攀升主要受供需基本面引導(dǎo)，因?yàn)榻衲甏蠖巩a(chǎn)量繼續(xù)下滑，且年前農(nóng)民賣(mài)糧積極性較高，導(dǎo)致節(jié)后東北余糧數(shù)量以及質(zhì)量同步下降，貿(mào)易類(lèi)型主體收購(gòu)困難局面凸顯。

全國(guó)豆粕市場(chǎng)銷(xiāo)售平均價(jià)格為3903元/噸，較昨日下跌1元/噸：其中產(chǎn)區(qū)油廠CP43豆粕均價(jià)為3861元/噸，較昨日下跌1元/噸；全國(guó)主要銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為3965元/噸，穩(wěn)定。油廠庫(kù)存壓力日益增大，后期還陸續(xù)游船到港，因此近一個(gè)月內(nèi)的壓力都難減，另外養(yǎng)殖需求持續(xù)低迷，也令現(xiàn)貨價(jià)格承壓。從趨勢(shì)上看，5月末之前，現(xiàn)貨趨勢(shì)仍下行。

國(guó)內(nèi)散裝一級(jí)豆油均價(jià)為6981元/噸，較昨日均價(jià)下調(diào)9元/噸；散裝四級(jí)豆油均價(jià)為6926元/噸，較昨日均價(jià)下調(diào)11元/噸；進(jìn)口毛豆油均價(jià)為6741元/噸，較昨日均價(jià)下調(diào)20元/噸。

當(dāng)前主要港口地區(qū)24度棕櫚油主流報(bào)價(jià)區(qū)間集中在5960-6020元/噸，日均價(jià)在6006元/噸，穩(wěn)定。馬盤(pán)開(kāi)盤(pán)受連棕下滑影響而低開(kāi)，而因出口仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盡管本月初至25日馬來(lái)西亞棕油出口增幅微小，但對(duì)盤(pán)面仍起到提振作用，進(jìn)而拉動(dòng)連棕，跌幅縮窄。當(dāng)前周比港口庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)，但相對(duì)集中，且工廠挺價(jià)銷(xiāo)售心理較足，降價(jià)刺激成交跟進(jìn)的意愿不高。近期國(guó)內(nèi)棕油市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)緩和轉(zhuǎn)變，后期狀況料逐漸改善，對(duì)價(jià)格起到利多效應(yīng)。

操作建議

中期策略：油脂震蕩橫盤(pán)多單適當(dāng)減持避險(xiǎn)；粕價(jià)筑頂可參與空單。

短期策略：空粕交易，油脂觀望。