基本面

現(xiàn)貨方面，10月25日上海金屬網(wǎng)銅報(bào)價(jià)57100-57400元/噸，較上一交易日下跌50元/噸，相對(duì)滬銅現(xiàn)貨月賣盤升貼水為c250/c100元/噸。近期銅價(jià)不斷下跌，市場看空心態(tài)較濃，持貨商擔(dān)憂銅價(jià)繼續(xù)回落擴(kuò)大貼水出貨，下游需求方表現(xiàn)謹(jǐn)慎，僅維持按訂單采購，全天成交情況一般。

庫存方面，10月25日LME銅庫存減少3650噸至218700噸，上海期貨交易所指定交割倉庫期貨倉單減少799噸至71095噸。

行業(yè)最新消息，上海金屬網(wǎng)消息，目前智利國家銅公司最大的擔(dān)憂是成本持續(xù)增加。2008年每磅銅生產(chǎn)成本為0.60美元，今年達(dá)到1.47美元。生產(chǎn)成本上升的主要原因如下：一是礦山品位下降，2011年國家銅公司每噸礦品位下降11%；二是能源價(jià)格，2008年每磅銅電力成本為18美分，2012年達(dá)到29美元；三是人工費(fèi)用，2008年外包相關(guān)法規(guī)修改后，外包服務(wù)成本增加；四是銅礦生產(chǎn)副產(chǎn)品鉬價(jià)格下降，2008年每公斤30美元，今年降到15美元。國家銅公司主要礦山中，SALVADOR礦生產(chǎn)成本為每磅2.71美元，GABRIELMINSTRAL礦1.8美元，CHUQUICAMATA礦1.57美元，ANDINA礦1.40美元。

全球最大的銅生產(chǎn)商之一--南方銅業(yè)公司（Southern Copper Corp.）周三稱，預(yù)計(jì)2013年銅產(chǎn)量約為67萬噸。南方銅業(yè)投資關(guān)系部主管Raul Jacob表示，公司仍在確定2013年產(chǎn)量最終預(yù)估。Jacob還表示，公司有望實(shí)現(xiàn)2012年銅產(chǎn)量為64萬噸的預(yù)估，公司預(yù)計(jì)2012年全年資本支出約為10億美元。2013年該公司資本支出料升至19億美元，而2014年料為21億美元。

盤面分析

倫銅周三在連跌后出現(xiàn)技術(shù)性修復(fù)收小陰星，今日自低位回升。滬銅周四平開低走，新主力1302合約早盤以57510點(diǎn)平開，全天保持震蕩下行之勢，最低下探至57110點(diǎn)，最終以0.14%的跌幅報(bào)收于57200點(diǎn)。趨勢上看，滬銅依然運(yùn)行于下跌通道中，指標(biāo)上看，中短期均線下行，長期均線延續(xù)上行，MACD指標(biāo)綠色能量柱拉長，KDJ指標(biāo)發(fā)散向下，技術(shù)面延續(xù)弱勢。主力一月一次的移倉換月過程已經(jīng)結(jié)束，建議關(guān)注新主力1302投資機(jī)會(huì)，適時(shí)調(diào)整持倉。

操作建議

倫銅滬銅均運(yùn)行于下降通道中，建議維持偏空思路，前期空單可繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。