滬膠逆市上行  短期或反彈

基本面

宏觀信息

美國9月22日當周紅皮書商業(yè)零售銷售年率上升2.0%，前值上升2.4%。9月前四周，連鎖店銷售較上年同期增長2.4%，較8月同期增長1.7%。美國公布的大城市房價上升幅度較大，20座大城市房價指數(shù)年率上升1.2%，月率上升1.6%；10座大城市房價指數(shù)年率上升0.6%，月率上升1.5%。美國經(jīng)濟諮商會9月25日公布，9月美國消費者信心指數(shù)為70.3，為2月以來最高，預期為63.0，前值修正為61.3，初值60.6。美國里奇蒙聯(lián)儲9月25日公布，美國9月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)4，大幅高于前值，轉為正值；同時服務業(yè)也為正值。

本周關鍵事件包括：西班牙政府9月27日公布其結構性改革及預算計劃、9月28日的西班牙銀行壓力測試結果、月底前穆迪公布對西班牙最新主權評級。穆迪可能下調(diào)西班牙評級至垃圾級。西班牙兩年期公債收益率17個基點，至3.28%，西班牙10年期公債收益率升9個基點，至5.79%。

日本央行貨幣政策委員會委員木內(nèi)登英9月25日表示，央行或進一步放松貨幣政策以刺激經(jīng)濟，具體可能是按照當前方案進一步購買風險較高的資產(chǎn)。

今日公布美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)提振市場人氣，但投資人對西班牙一周風險事件預期悲觀，市場整體承壓。

現(xiàn)貨方面

9月26日昆明云墾橡膠國標云象東風（SCRWF）報價24000元/噸，與上一交易日持平；天然橡膠WF（SCRWF）報價23800元/噸，與上一交易日持平；天然橡膠10#（SCR10）報價20600元/噸，與上一交易日持平；固可力10#（SCR10）報價20800元/噸，與上一交易日持平；泰國RSS3橡膠報價為25200元/噸，與上一交易日持平。

最新行業(yè)信息

　　據(jù)中國海關總署統(tǒng)計，技術分類天然橡膠(TSNR)[初級形狀(膠乳、煙膠片除外)或板、片、帶] (40012200)中國今年前8個月進口總量1043858.9噸，出口總量3237.3噸。8月進口量164477.6噸，環(huán)比增長11%，進口金額49659.5萬美元，出口量355.3噸，環(huán)比下降64.9%，出口金額123.3萬美元。

據(jù)中國海關總署統(tǒng)計，天然橡膠煙膠片(40012100)中國今年前8個月進口總量124541.1噸，出口總量6173.2噸。8月進口量16140.7噸，環(huán)比增長110.3%，進口金額5293萬美元，出口量791.8噸，環(huán)比下降10.3%，出口金額261.8萬美元。

韓泰輪胎斥資11億美元在印度尼西亞西卡朗(Cikarang)建造的輪胎工廠將于下個月投入運營。西卡朗工廠于2010年開始建設，投入運營后其初始產(chǎn)能將達到450萬條輪胎/年，韓泰輪胎計劃到2014年將其產(chǎn)能擴大至600萬條/年，到2018年，該工廠的產(chǎn)能將有望進一步擴大至1,700萬條輪胎/年。

盤面分析

今日滬膠主力合約ru1301以23460元/噸開盤，報收于23840元/噸，較上一交易日收盤價上漲185元/噸，漲幅0.78%。最高23990元/噸，最低23450元/噸，成交量585518手，持倉量119024手，日增倉6574手。

從今日盤面走勢來看，期價早盤大幅低開，開盤隨即快速拉升，后維持高位震蕩，下午一度小幅跳水但不久便拉回，終報收下影中陽線，期價重心小幅抬升。今日滬膠主力期價逆市走強，短期或將反彈。

從均線走勢來看，5日線小幅下滑，10日和20日線走平；趨勢指標MACD快線小幅下滑，慢線上行趨緩，隨機指標KDJ三線小幅走低。今日滬膠主力合約技術指標維持弱勢，但量能方面隨期價走高增倉放量，呈現(xiàn)出反彈勢頭。

操作建議

中期策略：中國、英國和歐洲三央行齊降息或將標志著全球新一輪量化寬松救市政策的推出，中期無疑將利多期價，操作上建議投資者可嘗試性建立多頭頭寸。

短期策略：短期來看市場氛圍偏負面，但全球主要央行的進一步寬松措施趨勢已成，今日期價回調(diào)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，建議激進者可試多。