反彈壓力較大  將保持低位震蕩

基本面

1. 截至6月30日，廣西累計榨蔗6710萬噸，同比增加946萬噸，增幅16%；產(chǎn)糖791.5萬噸，同比增加97.3萬噸，增幅14%；銷糖663.7萬噸，同比增加216.6萬噸，增幅48.4%；工業(yè)庫存127.8萬噸，同比減少119.3萬噸，減幅48.28%；產(chǎn)銷率83.85%，同比提高19.44個百分點。

2. 據(jù)商務(wù)部發(fā)布的商務(wù)預(yù)報，重點監(jiān)測的全國36個大中城市食糖零售價格與前一周持平。部分地區(qū)食糖價格小幅回落，其中烏魯木齊、廈門、長沙比前一周分別下降1.1%、0.6%和0.6%。　

3. 巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會Unica表示，盡管近期主產(chǎn)區(qū)降雨對甘蔗收割進(jìn)度造成一定影響，但2013/14年度巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)估仍維持之前的5.896億噸。不過，目前的降雨將有助于2013/14年度后期甘蔗的進(jìn)一步生長，或能彌補(bǔ)近期降雨造成收割進(jìn)度遲緩帶來的損失。

因烏克蘭和澳大利亞產(chǎn)量下降，瑞士金士曼研究機(jī)構(gòu)（kingsman）下調(diào)2013/14年度全球糖供應(yīng)過剩預(yù)估，但其警告稱供應(yīng)仍將大量過剩且繼續(xù)打壓價格。

Kingsman維持對歐盟2013/14年度糖產(chǎn)量1690萬噸的預(yù)估不變，也維持對俄羅斯糖產(chǎn)量472.9萬噸的預(yù)估不變，此前報告顯示種植面積及甜菜生長狀況良好。

荷蘭合作銀行上調(diào)2012/13年度全球糖供應(yīng)過剩預(yù)估至1230萬噸，為15年高點。

4. 美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日當(dāng)周，因市場上漲至六周高位，投機(jī)客減持ICE原糖期貨凈空頭頭寸逾20%。投機(jī)客減持原糖期貨凈空頭頭寸21,707手，至73,021手，為5月初以來最低水準(zhǔn)。

盤面分析

盤面綜述：

1月合約縮量反彈，遇阻5至10日均線粘合區(qū)回落，前20凈空持倉3萬余手，利空持倉結(jié)構(gòu)未改變，反彈阻力較大，短線將延續(xù)強(qiáng)勢震蕩。

量能分析：

短線反彈成交量配合一般，限制反彈加速。

短線預(yù)測：低位整固。

操作建議

中期策略：獲利空單于4930之下可集中止盈，不宜于4900之下追空；先導(dǎo)多單于4850之下謹(jǐn)慎持有。

短期策略：按低位震蕩整固思路，多看少動。

新紀(jì)元期貨  高巖