強(qiáng)麥慣性下跌，短期維持弱勢

農(nóng)產(chǎn)品分析師 張偉偉

盤面分析

周一鄭州強(qiáng)麥期貨延續(xù)跌勢，主力合約WS1305早盤以2478元/噸小幅低開后震蕩下行，最低跌至2462元/噸，午后期價震蕩整理，盤終以0.44%的跌幅報收于2469元/噸。從技術(shù)上看，期價5日均線處繼續(xù)承壓，均線族呈現(xiàn)空頭排列，期價考驗布林通道下軌，MACD指標(biāo)綠柱延長，KDJ指標(biāo)低位整理，技術(shù)面維持弱勢。今日多空持倉均有減少，市場交投清談。目前基本面缺乏利多提振，短期期價仍將維持弱勢震蕩。

周一早稻期貨維持弱勢，主力合約ER1305早盤以2670元/噸小幅高開，全天維持低位窄幅震蕩，盤終以0.07%的微跌報收于2667元/噸。從技術(shù)上看，期價在5日均線的打壓下重心下移，均線系統(tǒng)延續(xù)空頭排列，KDJ指標(biāo)拐頭向下運(yùn)行，技術(shù)面弱勢。目前市場量能萎縮，基本面平穩(wěn)，短期期價仍將弱勢震蕩。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面, 據(jù)市場監(jiān)測，截至2月28日，山東德州大部分縣市面粉企業(yè)小麥入廠價在2580—2660元/噸之間，個體糧商坐莊收購價在2540—2640元/噸之間，整體平穩(wěn)，局部區(qū)域略有漲跌，幅度在20—40元/噸之間。2月底，江蘇新沂市場地產(chǎn)小麥平均收購價格從1.22元/斤，下滑到1.20元/斤，加工企業(yè)就廠收購價從1.25元/斤，下滑到1.23元/斤。在新沂周邊市場上，各地價格也有不同價位的下滑。其中徐州地區(qū)銅山市場小麥?zhǔn)召弮r從1.23元/斤，下降到1.20元/斤。宿遷地區(qū)沭陽市場糧食企業(yè)收購價格從1.23元/斤，下降到1.21元/斤，加工企業(yè)收購價從1.25元/斤，下降到1.23元/斤；連云港市場小麥商貿(mào)企業(yè)收購價從1.22元/斤，下降到1.20元/斤，面粉加工企業(yè)收購價從1.25元/斤，下降到1.23元/斤。
    早稻方面，據(jù)市場價格監(jiān)測，3月4日，安徽蕪湖縣保紅緣米業(yè)公司每50公斤（下同）稻谷到庫收購價：早秈稻128元，與上周持平；中秈稻優(yōu)質(zhì)134元，較上周上漲4元。每50公斤成品糧出廠價：普通早秈米185元，優(yōu)質(zhì)早秈米195元，均與上周持平；普通中、晚秈米186元，優(yōu)質(zhì)中、晚秈米195元，均與上周持平。     

2、國際市場     

據(jù)俄羅斯農(nóng)業(yè)分析機(jī)構(gòu)SovEcon稱，2013/14年度俄羅斯小麥出口量可能只有1000萬噸，低于2012/13年度的水平，因為庫存降至歷史最低。SovEcon公司稱，2012/13年度（7月到次年6月）俄羅斯谷物期末庫存可能只有950萬噸，創(chuàng)下歷史最低。

上周五稍早美國遭干旱襲擊的大平原和中西部作物帶的多數(shù)地區(qū)降下小雪，預(yù)計本周稍晚將遭遇更大風(fēng)暴。截止3月1日，5月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為292.5元/噸，合人民幣1837元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2514元/噸，較上日漲10元/噸，比去年同期漲238元/噸。

3、倉單方面

3月4日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量28417張，較前一個交易日減少429張；倉單有效預(yù)報數(shù)量減少800張至150張。早秈稻的倉單數(shù)量為3581張，繼續(xù)保持不變。

4、天氣情況

   未來10天（3月3-12日），內(nèi)蒙古東北部、東北北部平均氣溫比常年同期偏低1℃左右，我國其他大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高1－2℃，其中西北地區(qū)、華北西部等地的部分地區(qū)氣溫偏高3－4℃。我國大部地區(qū)降水量比常年同期偏少；僅新疆北部有2－5毫米降雪、局部有8－15毫米，比常年同期偏多。全大部地區(qū)氣溫偏高，利于北方冬小麥返青、南方作物生長發(fā)育。云南中北部、四川南部旱區(qū)仍無明顯降水，旱情將持續(xù)發(fā)展，影響小春作物產(chǎn)量形成。
　　總的來說，面粉節(jié)日消費(fèi)高峰結(jié)束，國家小麥庫存充足，加之各地國儲小麥輪換將陸續(xù)展開，后期小麥?zhǔn)袌龉┙o將持續(xù)好轉(zhuǎn)。目前冬麥主產(chǎn)區(qū)小麥長勢良好，基本面缺乏利多消息提振。早稻方面，國內(nèi)稻谷基本面保持平穩(wěn)，進(jìn)口大米數(shù)量保持增長態(tài)勢，對國內(nèi)市場的打壓仍將繼續(xù)。

   操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線空單持有；早稻觀望。

   短期策略：強(qiáng)麥早稻偏空操作思路，關(guān)注前低支撐情況。