市場(chǎng)量能萎縮，期價(jià)上行乏力

盤(pán)面分析

周二鄭州強(qiáng)麥期貨沖高回落，主力合約WS1305早盤(pán)以2520元/噸小幅高開(kāi)后震蕩下跌，最低下探至2512元/噸，午后小幅反彈，盤(pán)終以0.04%的微跌報(bào)收于2517元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)運(yùn)行于20日線(xiàn)上方，短期均線(xiàn)向上運(yùn)行，MACD指標(biāo)紅柱繼續(xù)延長(zhǎng)。今日多空主力持倉(cāng)小幅變化，成交量萎縮，市場(chǎng)資金關(guān)注度不高，期價(jià)反彈動(dòng)能不足。

周二早稻期貨小幅反彈，主力合約ER1305早盤(pán)以2712元/噸小幅高開(kāi)后震蕩上行，期價(jià)站上5日均線(xiàn)，盤(pán)終以0.55%的漲幅報(bào)收于2721元/噸。今日江西瑞奇再度增加2000余手多單，企圖拉升期價(jià)，但其他主力保持觀(guān)望態(tài)勢(shì)。目前現(xiàn)貨基本面缺乏利多消息，短期期價(jià)或難大幅上漲，關(guān)注5日均線(xiàn)支撐情況。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，近期國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格整體穩(wěn)定，山東市場(chǎng)維持高位，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，目前，山東菏澤東明地區(qū)大型面粉廠(chǎng)混麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.197元/斤；德州禹城地區(qū)大型面粉廠(chǎng)混麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.225元/斤；德州當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商小麥進(jìn)庫(kù)1.15-1.2元/斤，小麥二等以上面粉廠(chǎng)收購(gòu)價(jià)1.21元/斤。江蘇宿遷各地市場(chǎng)小麥價(jià)格總體運(yùn)行平穩(wěn)，據(jù)糧食部門(mén)價(jià)格監(jiān)測(cè)，該市國(guó)有糧食企業(yè)收購(gòu)小麥（三等）市場(chǎng)價(jià)格平均為2340元/噸。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，近期河南市場(chǎng)小麥價(jià)格高位運(yùn)行，整體較前期略漲，新鄉(xiāng)市大型面粉加工廠(chǎng)混合小麥進(jìn)廠(chǎng)價(jià)格在2450元/噸，較前期略漲4元/噸；周口市大型面粉廠(chǎng)優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2440元/噸；太康地區(qū)收購(gòu)商收購(gòu)小麥價(jià)格在2290元/噸。目前安徽蕪湖市場(chǎng)上混合小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)115-122元/50公斤，較上周上漲2.5%；特一面粉批發(fā)價(jià)1.5元/500克，較上周上漲1%。

稻谷方面，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，進(jìn)入12月份，安徽市場(chǎng)稻米價(jià)格穩(wěn)中略有下跌。目前淮南市場(chǎng)上新中晚秈稻收購(gòu)均價(jià)在132元/百斤左右，較上周持平。蕪湖市場(chǎng)上早秈稻收購(gòu)價(jià)128－130元/50公斤,中秈稻收購(gòu)價(jià)128-130元/50公斤，(新）晚秈稻收購(gòu)價(jià) 130－132元/50公斤，均與上周持平。

2、國(guó)際市場(chǎng)

　　近日埃及主要的小麥采購(gòu)機(jī)構(gòu)――埃及商品供應(yīng)總局（GASC）購(gòu)進(jìn)了16.5萬(wàn)噸美國(guó)軟白小麥，F(xiàn)OB價(jià)為每噸336-338美元，同時(shí)還購(gòu)進(jìn)了11.5萬(wàn)噸美國(guó)硬紅冬小麥，F(xiàn)OB價(jià)為349-352美元，1月到2月船期。新加坡貿(mào)易商表示，未來(lái)六個(gè)月內(nèi)將有超過(guò)100萬(wàn)噸美國(guó)小麥裝運(yùn)到埃及。今年澳大利亞?wèn)|部地區(qū)小麥質(zhì)量下降，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)制粉小麥供應(yīng)吃緊。一些小麥需求已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了印度。截止12月3日，3月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為350.3美元/噸，合人民幣2204元/噸；到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2933元/噸，較上日漲37元/噸，比去年同期漲589元/噸。

3、倉(cāng)單方面

截止12月4日，強(qiáng)筋小麥的倉(cāng)單數(shù)量為52560張，倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)數(shù)量5570張，與上一交易日相同。龐大的倉(cāng)單數(shù)量將是制約期價(jià)上行的重要阻力。

早秈稻的倉(cāng)單數(shù)量為2075張，倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)數(shù)量增加50張至1500張。

總的來(lái)說(shuō)，目前主產(chǎn)區(qū)冬小麥長(zhǎng)勢(shì)良好，倉(cāng)單壓力依舊龐大，短期期價(jià)難以大幅上漲。但考慮到現(xiàn)貨價(jià)格且年底面粉消費(fèi)旺季即將到來(lái)，小麥下方空間亦有限。早稻方面，國(guó)內(nèi)稻谷市場(chǎng)供應(yīng)充足，基本面缺乏利多提振�！�

操作建議

中期策略：中線(xiàn)觀(guān)望。

短期策略：強(qiáng)麥20日線(xiàn)附近，可以輕倉(cāng)試多；早稻關(guān)注5日均線(xiàn)支撐情況。