低位震蕩 輕倉持空
---新紀元期貨程艷榮
基本面
現(xiàn)貨方面，7月9日上海金屬網(wǎng)銅報價49850-50100元/噸，較上一交易日上漲200元/噸，相對滬銅現(xiàn)貨月賣盤升貼水為level/b150元/噸。今日銅價走高，不少持貨商借機逢高出貨，但是追漲采購者不多，尤其在午后當銅價重新回落時，觀望態(tài)度延續(xù)，市場交投淡靜。
庫存方面，7月9日，上海期貨交易所指定交割倉庫期貨倉單增加100噸至53915噸，LME銅庫存減少6475噸至650125噸，COMEX銅7月8日減少306短噸至70431短噸。
行業(yè)最新消息，智利礦業(yè)部周一下調(diào)了銅產(chǎn)量及均價預估。智利礦業(yè)部周一稱，智利今年銅產(chǎn)量約553萬噸，低于此前預估，但仍高于2012年，因新項目落成及原有礦場運營改善。4月份，智利國家銅業(yè)委員會Cochilco曾預計今年該國銅產(chǎn)量將觸及558萬噸。智利是全球最大的產(chǎn)銅國。智利一直設(shè)法提振其礦業(yè)產(chǎn)出，但礦石品位下滑，成本飆升，勞資糾紛及電力問題可能成為該國實現(xiàn)這一雄心勃勃計劃路上的絆腳石。礦業(yè)部表示，該國2013年銅產(chǎn)量將增加，因智利國有銅公司Codelco旗下的Ministro Hales項目將于年底投入運營，且科亞瓦西（Collahuasi）和埃斯康迪達（Escondida）銅礦的產(chǎn)量增加。明年智利銅產(chǎn)量預計將攀升至569萬噸，略低于智利國家銅業(yè)委員會Cochilco先前預估的573萬噸。Cochilco亦將2013年銅均價預估從之前的每磅3.57美元下調(diào)至3.27美元，因全球頭號消費國-中國的需求放緩，美聯(lián)儲或?qū)⒖s減經(jīng)濟刺激舉措，以及預期2013-2017年期間銅市將面臨供應過剩。今年以來，銅價已下跌約15%。智利政府稱，明年銅均價將進一步下滑至每磅3.15美元，低于之前預估的3.32美元。
據(jù)上海金屬網(wǎng)報道，紫金礦業(yè)7月8日發(fā)布盈利警告，因黃金和銅價大幅下降，公司上半年凈利潤倒退45%-55%。消息刺激下，有色金屬、貴金屬、煤炭和石油等資源股再被拋售，多家龍頭企業(yè)股價跌至2008年金融海嘯以來的谷底。高盛在最新研究報告中寫道：“商品價格的動蕩不僅沖擊礦商的利潤率，還使得生產(chǎn)商管理存貨越發(fā)艱難，金融對沖連續(xù)錄得意料之外的虧損。與此同時，中國內(nèi)地流動性的收縮對本已高負債的資源企業(yè)‘雪上加霜’。”基于需求低迷、產(chǎn)能過剩和高負債風險，高盛大幅削減了紫金礦業(yè)、云南銅業(yè)的目標價，降幅高達26%和9%。美銀美林同日下調(diào)紫金礦業(yè)的盈利預測6.3%。“有別于2008年的股災，目前國際銅價、鋁價和石油價格尚未出現(xiàn)恐慌性暴跌；礦商股價先行探底，反映投資市場預期大宗商品需求會隨著中國內(nèi)地經(jīng)濟放緩而長期低迷。”摩根資產(chǎn)管理副總裁、市場策略師譚慧敏接受本報專訪時預計，內(nèi)地經(jīng)濟可能出現(xiàn)的硬著陸或觸發(fā)更為嚴重的商品危機。巴克萊資本的模型假設(shè)顯示，若中國對銅和鋁的年度需求下滑4%，即出現(xiàn)所謂的經(jīng)濟“硬著陸”，國際銅價可能在現(xiàn)價基礎(chǔ)上暴跌60%至約每噸2553美元，鋁、鉛和鎳的價格會下挫30%至50%。未來2至3年內(nèi)，巴克萊預計“商品熊市”會導致礦商盈利急降、資本開支收縮、項目減產(chǎn)甚至停產(chǎn)等連鎖反應。
盤面分析
倫銅周一受美元高位滑落提振上漲，盤中在10日均線處承壓回落，最終報收中陽，今日沖高回落。滬銅周二反彈收漲，早盤受倫銅夜晚上漲提振以48860點跳空高開，之后震蕩，盤中一度上破10日均線的壓制最高攀升至49260點，但尾盤回落，最終以0.35%的漲幅報收于48910點。技術(shù)上看，常用均線中只有10日均線上行，其他常用均線均維持下行，MACD指標紅色能量柱繼續(xù)萎縮，DIFF線和DEA線在0軸之下緩慢上行，KDJ指標交叉后向下發(fā)散，技術(shù)面維持弱勢。
操作建議
銅價中線維持弱勢，短線看，期價連續(xù)兩日在10日均線附近承壓，明日有望繼續(xù)此位壓制情況，下方48500支撐也較為明顯，期價短期或維持低位震蕩，建議輕倉持空，47500止盈。
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