寬松預(yù)期增強 鄭糖延續(xù)反彈

基本面

行業(yè)要聞：

道瓊斯消息  因持續(xù)降雨損及甘蔗含糖量并導(dǎo)致壓榨進度推遲，瑞士咨詢機構(gòu)Kingsman將2012/13年度巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)3%至3180萬噸。2012/13年度（4月1日開始）甘蔗含糖量預(yù)估（ATR）由每噸139公斤下調(diào)至137.5公斤；甘蔗壓榨量較4月份的預(yù)估下調(diào)1000萬噸至5億噸。Kingsman稱，以上預(yù)估基于假設(shè)本年度剩余時間天氣正常的情況下，中長期天氣預(yù)計將保持干燥，但如果厄爾尼諾天氣形成，此預(yù)估或再度下調(diào)。

伊拉克國家采購機構(gòu)已再次發(fā)標，擬從歐洲、巴西和阿拉伯聯(lián)合酋長國采購不少于50,000噸的白糖，招標的最后期限為7月10日。

由于投資者仍擔(dān)心短期供給偏緊，加上受原油等周邊市場強勢上漲的支撐，本周二ICE糖市原糖期貨價格繼續(xù)強勁上漲并逼近3個月來的最高點，與此同時，倫敦糖市白糖期貨價格也繼續(xù)大幅上揚。這已經(jīng)是兩大期糖市場連續(xù)第三天上漲。

從鐵路相關(guān)部門獲悉，2012年6月份，云南省食糖鐵路集裝箱單月外運量6.77萬噸，比上個月減少36.6%，比去年減少0.65萬噸。今年1-6月，全省食糖鐵路集裝箱外運量累計46.88萬噸，同比增加14%。

今日早盤糖業(yè)個股走勢強勁，南寧糖業(yè)漲停，貴糖股份上漲7%。近期國際糖連續(xù)上揚接近4月底以來的高位，前期過多降雨導(dǎo)致巴西港口裝船緩慢，巴西現(xiàn)貨依然緊張，短期可能延續(xù)強勁走勢。

現(xiàn)貨報價：

今日下午主產(chǎn)區(qū)報價不變，各地成交一般或清淡。具體情況如下：柳州中間商報價6090-6200元/噸，南寧中間商報價6200元/噸，報價沒有變化，成交一般。制糖集團報價6200元/噸，報價不變，成交一般。 湛江廣東糖報價6250元/噸，報價不變，成交一般；昆明中間商報價5950-6050元/噸，報價不變，成交清淡；廣通中間商報價5910-6020元/噸，報價不變，成交清淡；大理中間商報價5860-6000元/噸，報價不變，成交清淡。

盤面分析

盤面綜述：以央行大量逆回購為先導(dǎo)信號，當前圍繞貨幣政策進一步放寬松的炒作逐步升溫，伊朗地緣政治因素繼續(xù)激發(fā)原油漲勢，大宗商品整體氛圍向暖。美糖當前直逼布林通道上軌壓力位，巴西出口裝船緩慢及新榨季產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)給多頭以心理依托，鄭糖高開高走收盤攻下5900百元關(guān)口，5755附近5日線、10日線、20日線完成接連金叉，反彈深化中，不力之處僅在于多頭資金跟進仍略顯猶豫。

持倉分析：華泰長城同步減持多空倉位，傾向性不明顯，比較有傾向性的減持是萬達和中糧，兩家分別大量減持多單、空單，短期對于糖價走勢分歧仍然不小，多數(shù)新入場資金視整體市場氛圍靈活進出。

短線預(yù)測：圍繞降低存準率等寬松政策的炒作升溫，整體市場氛圍偏強，鄭糖反彈跟漲。

操作建議

中期策略：中線加速告一段落，初步確立次級反彈啟動，空單減持，將剩余倉位控制1/3以下為宜。

短期策略：雖然多頭資金配合有待進一步確認，但整體市場氛圍偏強及美糖強勢帶動下鄭糖短期有進一步上沖的空間，短多謹慎持有。

關(guān)注要點

   國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)公布時間窗口前后下調(diào)存準預(yù)期增強。

   新紀元期貨研究所  高巖