寬松預(yù)期增強(qiáng) 鄭糖延續(xù)反彈

基本面

行業(yè)要聞：

道瓊斯消息  因持續(xù)降雨損及甘蔗含糖量并導(dǎo)致壓榨進(jìn)度推遲，瑞士咨詢機(jī)構(gòu)Kingsman將2012/13年度巴西中南部糖產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)3%至3180萬噸。2012/13年度（4月1日開始）甘蔗含糖量預(yù)估（ATR）由每噸139公斤下調(diào)至137.5公斤；甘蔗壓榨量較4月份的預(yù)估下調(diào)1000萬噸至5億噸。Kingsman稱，以上預(yù)估基于假設(shè)本年度剩余時(shí)間天氣正常的情況下，中長(zhǎng)期天氣預(yù)計(jì)將保持干燥，但如果厄爾尼諾天氣形成，此預(yù)估或再度下調(diào)。

伊拉克國(guó)家采購(gòu)機(jī)構(gòu)已再次發(fā)標(biāo)，擬從歐洲、巴西和阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)采購(gòu)不少于50,000噸的白糖，招標(biāo)的最后期限為7月10日。

由于投資者仍擔(dān)心短期供給偏緊，加上受原油等周邊市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲的支撐，本周二ICE糖市原糖期貨價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勁上漲并逼近3個(gè)月來的最高點(diǎn)，與此同時(shí)，倫敦糖市白糖期貨價(jià)格也繼續(xù)大幅上揚(yáng)。這已經(jīng)是兩大期糖市場(chǎng)連續(xù)第三天上漲。

從鐵路相關(guān)部門獲悉，2012年6月份，云南省食糖鐵路集裝箱單月外運(yùn)量6.77萬噸，比上個(gè)月減少36.6%，比去年減少0.65萬噸。今年1-6月，全省食糖鐵路集裝箱外運(yùn)量累計(jì)46.88萬噸，同比增加14%。

今日早盤糖業(yè)個(gè)股走勢(shì)強(qiáng)勁，南寧糖業(yè)漲停，貴糖股份上漲7%。近期國(guó)際糖連續(xù)上揚(yáng)接近4月底以來的高位，前期過多降雨導(dǎo)致巴西港口裝船緩慢，巴西現(xiàn)貨依然緊張，短期可能延續(xù)強(qiáng)勁走勢(shì)。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：

今日下午主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)不變，各地成交一般或清淡。具體情況如下：柳州中間商報(bào)價(jià)6090-6200元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)6200元/噸，報(bào)價(jià)沒有變化，成交一般。制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)6200元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。 湛江廣東糖報(bào)價(jià)6250元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般；昆明中間商報(bào)價(jià)5950-6050元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡；廣通中間商報(bào)價(jià)5910-6020元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡；大理中間商報(bào)價(jià)5860-6000元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交清淡。

盤面分析

盤面綜述：以央行大量逆回購(gòu)為先導(dǎo)信號(hào)，當(dāng)前圍繞貨幣政策進(jìn)一步放寬松的炒作逐步升溫，伊朗地緣政治因素繼續(xù)激發(fā)原油漲勢(shì)，大宗商品整體氛圍向暖。美糖當(dāng)前直逼布林通道上軌壓力位，巴西出口裝船緩慢及新榨季產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)給多頭以心理依托，鄭糖高開高走收盤攻下5900百元關(guān)口，5755附近5日線、10日線、20日線完成接連金叉，反彈深化中，不力之處僅在于多頭資金跟進(jìn)仍略顯猶豫。

持倉(cāng)分析：華泰長(zhǎng)城同步減持多空倉(cāng)位，傾向性不明顯，比較有傾向性的減持是萬達(dá)和中糧，兩家分別大量減持多單、空單，短期對(duì)于糖價(jià)走勢(shì)分歧仍然不小，多數(shù)新入場(chǎng)資金視整體市場(chǎng)氛圍靈活進(jìn)出。

短線預(yù)測(cè)：圍繞降低存準(zhǔn)率等寬松政策的炒作升溫，整體市場(chǎng)氛圍偏強(qiáng)，鄭糖反彈跟漲。

操作建議

中期策略：中線加速告一段落，初步確立次級(jí)反彈啟動(dòng)，空單減持，將剩余倉(cāng)位控制1/3以下為宜。

短期策略：雖然多頭資金配合有待進(jìn)一步確認(rèn)，但整體市場(chǎng)氛圍偏強(qiáng)及美糖強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下鄭糖短期有進(jìn)一步上沖的空間，短多謹(jǐn)慎持有。

關(guān)注要點(diǎn)

   國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)公布時(shí)間窗口前后下調(diào)存準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)。

   新紀(jì)元期貨研究所  高巖