【行情綜述】
    近期瘋狂暴跌的行情讓很多人大跌眼鏡，股指期貨驚現(xiàn)八連陰，8個(gè)交易日累積跌幅超過(guò)15%；商品期貨更是跌聲一片，繼12日21個(gè)商品期貨跌停12個(gè)品種外，17日再創(chuàng)最新記錄跌停13個(gè)品種，大部分商品跌回到十月中旬的價(jià)格，鋁雖然近期沒(méi)有跌停但是已經(jīng)回到9月中旬的價(jià)位；螺紋鋼在近期的大跌氛圍中，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。期鋼17日大幅低開(kāi)后全天保持窄幅波動(dòng)，其主力1105合約以4529點(diǎn)大幅低開(kāi)后一直保持在均線之上運(yùn)行，最高上探至4574點(diǎn)，最低觸及4491點(diǎn)，最終以2.34%的跌幅報(bào)收于4550點(diǎn)。全天成交2693604手，減倉(cāng)76362手至772888手。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)行情】
    國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)17日弱勢(shì)調(diào)整，全國(guó)28個(gè)主要地區(qū)的螺紋鋼均價(jià)繼續(xù)小幅回調(diào)至4643元/噸，伴隨消費(fèi)淡季的到來(lái)，市場(chǎng)整體成交欠佳。首鋼停產(chǎn)等因素致使庫(kù)存有所減少，進(jìn)口礦價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，成交情況一般，國(guó)內(nèi)礦報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，鋼坯價(jià)格整體保持穩(wěn)定，海運(yùn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

【消息面】
    中國(guó)五礦集團(tuán)總裁周中樞17日在出席中國(guó)國(guó)際礦業(yè)大會(huì)時(shí)表示，預(yù)計(jì)鐵礦石的市場(chǎng)很快將由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)向買(mǎi)方市場(chǎng)，目前中國(guó)擁有1.9億噸海外鐵礦石權(quán)益產(chǎn)能。自2002年下半年以來(lái)，在需求的帶動(dòng)下，全球鐵礦石就進(jìn)入了賣(mài)方市場(chǎng)，價(jià)格連年大幅上漲。由于鐵礦石價(jià)格連年高漲，吸引了大批資本進(jìn)入鐵礦開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。周中樞表示，除了國(guó)際大型礦山自己不斷擴(kuò)建外，中國(guó)企業(yè)也在海外進(jìn)行了投資。截止目前，中國(guó)在海外擁有1.9億噸的權(quán)益產(chǎn)能，占中國(guó)進(jìn)口鐵礦石總量的30%。他還認(rèn)為，全球礦產(chǎn)資源的供需矛盾正在逐漸緩解。
    中國(guó)政府網(wǎng)16日發(fā)布消息，11日晚，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在考察位于廣州市區(qū)繁華鬧市的百佳超市時(shí)表示，國(guó)務(wù)院正在擬定措施抑制價(jià)格過(guò)快上漲。他同時(shí)表示，市場(chǎng)供求和物價(jià)關(guān)系群眾的切身利益，叮囑地方有關(guān)負(fù)責(zé)人要千方百計(jì)保持供貨渠道暢通，保證市場(chǎng)供應(yīng)，加強(qiáng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序。
韓國(guó)央行16日上調(diào)基準(zhǔn)利率，令市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心我國(guó)央行會(huì)否步其后塵。我國(guó)央行行長(zhǎng)周小川16日在“中國(guó)全球債務(wù)資本市場(chǎng)研討會(huì)”上表示，目前國(guó)內(nèi)價(jià)格上行的壓力需要引起各方面的關(guān)注。央行將著力提高政策的針對(duì)性、靈活性和有效性，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，保持貨幣信貸的適度增長(zhǎng)。分析人士表示，在未來(lái)價(jià)格上行壓力不減的情況下，周小川行長(zhǎng)的講話進(jìn)一步推高了加息的預(yù)期，本周即將于11月19日迎來(lái)一個(gè)加息敏感窗。通脹壓力令加息預(yù)期持續(xù)存在，市場(chǎng)資金觀望情緒升溫。

【技術(shù)面】
    期價(jià)全天保持在20日均下之下運(yùn)行，MACD能量柱轉(zhuǎn)綠，5日均線下穿10日均線，KDJ指標(biāo)繼續(xù)發(fā)散向下，價(jià)格暫時(shí)毫無(wú)轉(zhuǎn)暖跡象，多頭進(jìn)入冰凍期。
 
 

圖1  RB1105合約5分鐘圖

 
圖2  RB1105合約15分鐘圖

    5分鐘必贏三線全天保持在0軸之下運(yùn)行，而且尾盤(pán)加速背離0軸，15分鐘必贏三線雖一度上穿0軸，但尾盤(pán)再次下穿0軸并加速向下運(yùn)行，尾盤(pán) 5分鐘和15分鐘必贏三線保持一致，主力做空意愿盡顯。

圖3  rb1105倉(cāng)位曲線和關(guān)聯(lián)分析圖

 
圖4  17日RB1105持倉(cāng)比例分析

 
圖5  17日RB1105持倉(cāng)比例分析

   
    17日多空雙方均大幅減倉(cāng)，多頭大戶減倉(cāng)26540手，空頭大戶減倉(cāng)36671手，空頭僅浙江永安和中鋼期貨就減倉(cāng)3萬(wàn)多手，多頭前幾位的大戶也均有減倉(cāng)。由倉(cāng)位曲線和關(guān)聯(lián)分析圖我們可以看出前段時(shí)間空頭大戶的持倉(cāng)量一直遠(yuǎn)大于多頭大戶持倉(cāng)量，近期期價(jià)大幅下跌的時(shí)候，雖然多頭也有逃逸現(xiàn)象，但空頭出場(chǎng)意愿更強(qiáng)，多空持倉(cāng)差距縮小。通過(guò)對(duì)近兩天的持倉(cāng)比例分析發(fā)現(xiàn)，17日多頭大戶比例小幅增加，但空頭大戶占比小幅減少，說(shuō)明大資金略偏向于多頭。

【投資建議】
    整體來(lái)說(shuō)流動(dòng)性寬松局面未變，中長(zhǎng)期依然偏多，建議被套多單繼續(xù)持有，等待價(jià)格再次回暖，無(wú)單者可跟隨主力短線做空。

新紀(jì)元期貨研發(fā)部 程艷榮
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