減倉下跌 6000關口或有反復

基本面

市場環(huán)境及行業(yè)要聞：

道瓊斯消息，由于進口增加且產(chǎn)量攀升，美國糖供應緊俏的局面出現(xiàn)緩解，進口需求下降。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)日前公布的5月供需報告顯示，美國2012/13年度糖庫存使用比預估為10.3%，2011/12年度預估為14.2%，4月份的預估值為6.8%。美國農(nóng)業(yè)部通常認為糖庫存使用比介于13.5-15.5之間時，糖供需基本平衡。美國農(nóng)業(yè)部還將2011/12年度的糖進口量預估上調30%至336.8萬短噸，上個月的預估值為282萬短噸。報告中將美國2011/12年度的糖產(chǎn)量預估自816萬短噸上調至829萬短噸。

數(shù)據(jù)顯示，4月份美國通過關稅配額（TRQ）進口的糖增至211.6萬短噸，較3月份的進口量增加約三分之一。一經(jīng)紀商稱：“這意味著未來一段時間美國無需進口更多糖。”

巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會（Unica）稱，截至4月底，中南部主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖54.15萬噸，低于上年同期的81.76萬噸，同比下降34%（4月為2012/13年度的第一個月，該年度于明年3月結束）。Unica稱，由于受到持續(xù)降雨影響，5月1日前，中南部有149家糖廠開榨，數(shù)量遠不及去年同期的212家，中南部共有約400家糖廠。當前中南部甘蔗含糖量較上年同期上升5.7%，按照如此高的含糖量，增產(chǎn)幾無疑問，因此當前同比產(chǎn)量減少并不會讓市場感到輕松。

現(xiàn)貨報價：

今日主產(chǎn)區(qū)廠商報價大幅下調，至下午報價如下：昆明商家6320；廣通商家6210，糖廠6300；柳州商家6380；南寧商家6400；湛江6480。價格驟然下調觸發(fā)市場觀望情緒，采購者冷眼看待價格下調而極少詢價，現(xiàn)貨市場陷入“不買跌”邏輯，成交極為清淡。

盤面分析

盤面綜述：國際糖業(yè)組織上周末上調全球本榨季食糖供應過剩量預期至648萬噸，較上次預估上調25%，上調力度大，加之美國農(nóng)業(yè)部最新月度供需報告調增國內(nèi)產(chǎn)量，技術形態(tài)本已疲弱不看的ICE原糖再度承壓，5日、10日線下降通道壓制下毫無反彈預兆，20美分關口已然不保。

國內(nèi)商品承接上周五偏空氛圍上演跌停板競賽，白糖減倉加速下跌，9月、1月合約跌幅分別達到1.76%、1.89%，1月合約盤間最低探至6059，6000關口支撐已岌岌可危，鑒于當前空頭主力小幅減持的表現(xiàn)，預計在6000整數(shù)關口將有震蕩反復。

持倉分析：空頭主力前赴后繼，換手率較高，整體凈空優(yōu)勢保持；多頭領軍主力僅華泰長城有超過2000手的增倉，但其目前仍為凈空持倉格局，不具有短多號召力。

短線預測：中線跌勢延續(xù)，6000關口或有震蕩反復，整體市場氛圍嚴重偏空之下難以醞釀有力度的反彈。

操作建議

中期策略：1月合約空頭主力浮盈持倉，尚無收手意圖，中線跌勢加速，空單中等倉位持有。

短期策略：加速下跌，多頭主力無力還擊，勢在跌破6000大關，短空于6200之下謹慎持有。

關注要點

   1、大宗商品市場聯(lián)動下跌系統(tǒng)性風險；2、國際糖業(yè)組織上調供應過剩量預估助跌國際糖價。

   新紀元期貨研究所  高巖