倉單壓力大減，短線反彈思路

農(nóng)產(chǎn)品分析師 張偉偉

盤面分析

周四鄭州強麥期貨小幅收陽，主力合約WS1305早盤以2513元/噸小幅低開后震蕩回落，全天期價維持窄幅震蕩，盤終以0.04%的微漲報收于2516元/噸。從技術(shù)上看，WS1305下方5日均線暫有支撐，短期均線族向上運行，MACD指標(biāo)紅柱延長，短線或延續(xù)技術(shù)反彈。但考慮到市場量能萎縮，且基本面缺乏重大利好，期價反彈空間或有限。

周四早稻期貨繼續(xù)低位震蕩，主力合約ER1305早盤以2616元/噸小幅高開后略有上行，午后期價震蕩回落，盤終以0.08%的微跌報收于2612元/噸。從技術(shù)上看，5日均線有走平跡象，MACD指標(biāo)綠柱縮短，KDJ指標(biāo)低位橫盤。但市場量能萎縮，預(yù)計短期期價或難反彈，仍將維持低位震蕩。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面,近期江蘇北部地區(qū)普通白小麥價格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，下游面粉加工企業(yè)采購觀望情緒濃厚。目前宿遷泗洪地區(qū)白麥出庫價2450-2470元/噸，與上周相比略有下跌；宿遷沭陽地區(qū)普通白麥出庫價2460-2480元/噸，當(dāng)?shù)孛娣蹚S小麥?zhǔn)召弮r在2480-2500元/噸左右，與上周相比保持穩(wěn)定。連云港贛榆地區(qū)普通白麥出庫價2450-2470元/噸，與上周基本持平，局部偏弱。據(jù)市場監(jiān)測，3月份以來，合肥周谷堆農(nóng)貿(mào)市場小麥、面粉價格略有上漲。目前合肥市場上三等小麥?zhǔn)召弮r114.58元/百斤,與上周相比上漲0.07%；特一面粉批發(fā)價151.60元/百斤,與上周相比上漲0.13%,與上周相比上漲0.12%。

早稻方面，據(jù)市場監(jiān)測，3月份以來合肥周谷堆農(nóng)貿(mào)市場稻谷價格走低。目前合肥市場上三等中晚秈稻收購價格127.42元/百斤,與上周相比下跌0.07%；粳稻收購價格137.70元/百斤,與上周相比下跌0.15%。據(jù)市場監(jiān)測，江西臨川收購市場上，私營加工企業(yè)收購普通晚秈稻的最高價格在126元/百斤、最低價格在125元/百斤。零售市場上早秈米的零售價格在2.12元/斤、雜優(yōu)早米的零售價格在2.18元/斤；普通中秈米的零售價格在2.20元/斤、晚秈米的零售價格在2.30元/斤。　　

2、國際市場     　
　　分析師預(yù)計，美國農(nóng)業(yè)部周四早上將公布一周舊作小麥出口銷量介于45萬至80萬噸之間，新作小麥出口銷量料介于10萬至32萬噸之間。而一周前，舊作小麥出口銷量為888,500噸，新作為198,500噸。截止3月20日，5月交貨的美國2號軟紅冬小麥到中國口岸完稅后總成本約為2567元/噸，較上日漲36元/噸，比去年同期漲229元/噸

3、倉單方面

3月21日，強筋小麥的倉單數(shù)量12840張，較前一個交易日減少1313張；倉單有效預(yù)報數(shù)量150張，與上一交易日相同。早秈稻的倉單數(shù)量為2583張，倉單有效預(yù)報數(shù)量為998張，繼續(xù)保持不變。

4、臨儲拍賣情況

3月20日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行的國家臨時存儲小麥競價銷售交易會，本次交易會計劃銷售小麥1211239噸，實際成交761557噸，較上周減少17381噸；成交率62.87%，較上周減少1.41%。河南市場成交情況則繼續(xù)低迷，本次計劃銷售小麥380.48萬噸，實際成交量為39.97萬噸，較上周減少2.47萬噸。

5、天氣情況

目前，西北、華北、黃淮冬小麥已全部返青起身，華北南部冬小麥返青期偏早；江淮、江漢大部處于拔節(jié)階段；西南冬小麥處于孕穗抽穗階段，云南部分地區(qū)進入開花期；大部地區(qū)冬小麥以一、二類苗為主，長勢總體較好。據(jù)3月13日冬小麥長勢衛(wèi)星遙感監(jiān)測顯示，北方冬小麥返青后長勢較去年持平偏好，僅陜西關(guān)中東部、河南中部、安徽北部等地部分地區(qū)較去年偏差。預(yù)計3月下旬至4月，北方冬麥區(qū)大部氣溫偏高、降水偏少，陜西、山西、河南等地的部分地區(qū)土壤缺墑將持續(xù)，對冬小麥生長發(fā)育不利，部分地區(qū)小麥蚜蟲、麥蜘蛛等蟲害發(fā)生發(fā)展氣象等級較高，4月前期還可能出現(xiàn)階段性低溫過程，部分地區(qū)可能出現(xiàn)晚霜凍。

總的來說，面粉節(jié)日消費高峰結(jié)束，國家小麥庫存充足，加之各地國儲小麥輪換將陸續(xù)展開，后期小麥?zhǔn)袌龉┙o將持續(xù)好轉(zhuǎn)。隨著強麥倉單數(shù)量持續(xù)減少，實盤壓力大幅減輕。近期重點關(guān)注冬麥生長情況，提防天氣和病蟲害炒作。早稻方面，國內(nèi)稻谷基本面保持平穩(wěn)，進口大米對國內(nèi)市場的打壓仍將繼續(xù)。

   操作建議

中期策略：強麥中線空單持有；早稻觀望。

短期策略：強麥WH1309低位短多謹慎持有，關(guān)注期價2600一線突破情況；早稻量能萎縮，期價低位震蕩為主，高位空單可適當(dāng)獲利了結(jié)。