技術(shù)面好轉(zhuǎn)，強麥小幅反彈

盤面分析

周一鄭州強麥期貨震蕩反彈，主力合約WS1305早盤以2508元/噸小幅低開后震蕩上行，盤終以0.44%的漲幅報收于2520元/噸。從技術(shù)上看，期價站上20日線，10日均線向上拐頭，MACD指標紅柱延長，技術(shù)面好轉(zhuǎn)。但今日多空主力小幅減倉，市場資金關(guān)注度不高，期價反彈動能略顯不足。

周一早稻期貨低位調(diào)整，主力合約ER1305早盤以2710元/噸平開后震蕩下行，最低跌至2692元/噸，午后期價緩慢抬升，盤終以0.11%的漲幅報收于2713元/噸。目前期價上方均線壓力較大，加之現(xiàn)貨基本面缺乏利多消息，短期期價仍將維持低位區(qū)間震蕩。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，據(jù)中華糧網(wǎng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測，河南延津地區(qū)2012年產(chǎn)一級普通白小麥收購價2330元/噸，優(yōu)質(zhì)小麥收購價2400-2400元/噸，均與前期報價相同。山東菏澤地區(qū)2012年產(chǎn)二級普通白小麥到廠價2380元/噸，較前期報價下跌10元/噸；優(yōu)質(zhì)小麥到廠價2430元/噸，較前期報價下跌20元/噸。據(jù)市場價格監(jiān)測，11月底到12月初，江蘇新沂及周邊市場小麥交易量較少，購銷價格前期漲勢趨于穩(wěn)定。其中：新沂市場地產(chǎn)小麥平均收購價格為1.12元/斤，加工企業(yè)就廠收購價為1.16元/斤，與上月中、下旬價格持平。在新沂周邊市場上，各地價格保持平穩(wěn)。其中徐州市場小麥收購價為1.18元/斤；宿遷市場糧食企業(yè)收購價格為1.16元/斤，加工企業(yè)收購價到1.20元/斤；連云港市場小麥收購價為1.16元/斤；淮安面粉加工企業(yè)收購3等白小麥價格為1.15元/斤；山東臨沂市場3等白小麥收購價為1.17元/斤；均與上月下旬價格持平。

據(jù)市場監(jiān)測，受市場消費回暖，需求趨升，近日南京下關(guān)市場面粉價格小幅上漲。12月3日，下關(guān)市場特一面粉3.12元/公斤，較上周3.08元/公斤上漲0.04元/公斤，漲幅1.29%；特二面粉2.84元/公斤，較上周2.80元/公斤上漲0.04元/公斤，漲幅1.42%。浙江東南糧食市場面粉價格再續(xù)升勢，據(jù)市場《每日價格監(jiān)測》顯示，11月30日與11月15日相比，場內(nèi)特一面粉價格上漲0.10元/公斤，漲幅3.2%，特二面粉價格上漲0.06元/公斤，漲幅2.1%，現(xiàn)場內(nèi)特一面粉和特二面粉平均成交價為3.22元/公斤和2.96元/公斤，較上年同期上漲0.32元/公斤和0.28元/公斤，漲幅為11.0%和10.4%。

稻谷方面，本期江西撫州市場上普通晚秈稻收購價格走勢略顯平穩(wěn)，由于市場上進口大米對市場的影響依舊，市場收購主體對中晚稻的收購表現(xiàn)較為謹慎，大米零售價格依舊平走。目前鄉(xiāng)鎮(zhèn)收購市場上糧食經(jīng)紀人普通中晚秈稻的收購價格在130元/百斤、923優(yōu)質(zhì)晚稻的收購價格在162元/百斤。本期本地國有糧儲企業(yè)2011年產(chǎn)早秈稻上市競拍出庫成交價格在2560元/噸。據(jù)市場價格監(jiān)測，12月3日，安徽蕪湖縣保紅緣米業(yè)每50公斤稻谷到庫收購價，早秈稻128元，較上周持平，中秈稻優(yōu)質(zhì)130元，較上周持平。

2、供需方面

    據(jù)中國農(nóng)業(yè)科學院助理教授畢潔穎預計，2013年中國小麥產(chǎn)量將略有增長，達1.183億公噸，高于2012年的1.181億公噸。同時，小麥消費也將由1.191億公噸增加至1.196億公噸。畢教授表示，消費量增加了但種植面積卻有所縮減，因此產(chǎn)量上沒有多少增長的空間，在產(chǎn)量與消費量之間已經(jīng)產(chǎn)生了100萬公噸的缺口，因此預計未來幾年小麥進口將繼續(xù)增長。預計2013年中國小麥進口將在300萬公噸左右。

3、國際市場

　　俄羅斯天氣預報局上周五數(shù)據(jù)顯示，南部地區(qū)差等級比率為12%，2007-2011年均值為7.6%。北高加索地區(qū)差等級比率為17%，往年均值為6.9%。另外，印度政府數(shù)據(jù)顯示，截至周五，小麥的種植面積為1580萬公頃，低于上年同期的1630萬公頃。

截止11月30日，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為345.2美元/噸，合人民幣2171元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2895元/噸，較上日跌66元/噸，比去年同期漲547元/噸。

4、倉單方面

截止12月3日，強筋小麥的倉單數(shù)量為52560張，較上一交易日減少70張；倉單有效預報數(shù)量5570張，保持不變。龐大的倉單數(shù)量將是制約期價上行的重要阻力。

早秈稻的倉單數(shù)量為2075張，倉單有效預報數(shù)量1450張。

5、冬麥生長情況

近日，河北省小麥專家顧問組集體考察了邢臺、石家莊、衡水、保定、滄州等市的小麥苗情、土壤墑情和田間管理情況，并會商得出結(jié)論，苗情相對均衡一致，一二類苗比例可達90%以上，是近年來較好的一年，為明年豐產(chǎn)打下了基礎(chǔ)�！�

總的來說，目前主產(chǎn)區(qū)冬小麥長勢良好，倉單壓力依舊龐大，短期期價難以大幅上漲。但考慮到現(xiàn)貨價格且年底面粉消費旺季即將到來，小麥下方空間亦有限。早稻方面，國內(nèi)稻谷市場供應充足，基本面缺乏利多提振。　　

操作建議

中期策略：中線觀望。

   短期策略：強麥期價若能站穩(wěn)20日線，可以輕倉試多；早稻短線2690-2720元/噸區(qū)間震蕩。