期價(jià)震蕩反彈，低位多單持有

盤面分析

周四鄭州強(qiáng)麥期貨延續(xù)反彈，主力合約WS1305早盤以2503元/噸小幅高開后沖高回落，午后期價(jià)繼續(xù)拉升，盤終以0.36%的漲幅報(bào)收于2504元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)站上10日均線，5日均線向上拐頭，KDJ指標(biāo)金叉向上運(yùn)行，技術(shù)面繼續(xù)好轉(zhuǎn)。但從持倉方面看，今日空頭主力小幅增倉，多頭卻沒有跟進(jìn)，反彈動(dòng)能略顯不足。

周四早稻期貨大幅增倉放量，期價(jià)突破重要壓力位。主力合約ER1305早盤以2759元/噸高開后橫盤震蕩整理，午后期價(jià)大幅拉伸，輕松越過60日線，盤終以0.87%的漲幅報(bào)收于2775元/噸。近期市場做多氣氛較濃，短期或?qū)⒕S持偏強(qiáng)格局。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面，據(jù)市場監(jiān)測，目前河南新鄉(xiāng)市大型面粉廠收購水分13%左右的混合小麥價(jià)格在1.2元/斤；新鄉(xiāng)當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商出貨裝車價(jià)格在1.185元/斤，整體高位運(yùn)行。據(jù)安徽省糧油價(jià)格監(jiān)測顯示，11月中下旬安徽全省三等混合小麥?zhǔn)召従鶅r(jià)在109.06元/百斤，較中旬略跌了0.15元/百斤；三等混合小麥出庫均價(jià)在111.93元/百斤，較中旬下跌了0.5元/百斤，整體維持穩(wěn)中偏弱格局。據(jù)市場監(jiān)測，目前江蘇鹽城地區(qū)當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商收購普通白小麥價(jià)格在1.165元/斤，但收購量極少，以貿(mào)易商或儲(chǔ)備庫銷售為主。

稻谷方面，據(jù)市場價(jià)格監(jiān)測，安徽蕪湖縣晚秈稻128-130元，較上周下降2元。據(jù)監(jiān)測，安徽無為縣中晚秈稻（優(yōu)質(zhì)）價(jià)格在127-128元/百斤的價(jià)位上保持穩(wěn)定，大米批發(fā)價(jià)格195-197元/百斤，走貨放緩�！　� 

2、國際市場

俄羅斯谷物聯(lián)盟主席Arkady Zlochevsky周三(11月21日)稱，俄羅斯2012/13年度農(nóng)事年小麥出口量預(yù)期值為950-1000萬噸。預(yù)期全年進(jìn)口量為50-80萬噸。

美國方面，因市場仍擔(dān)憂美國南部平原硬紅冬麥種植帶天氣干旱和作物發(fā)芽情況欠佳，令小麥價(jià)格獲得支撐。交易員預(yù)料，周五出爐的美國農(nóng)業(yè)部(USDA)出口銷售報(bào)告顯示，上周美國銷售小麥20-40萬噸。截止11月21日，12月交貨的美國2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為343.7美元/噸，合人民幣2162元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2877元/噸，較上日持平，比去年同期漲509元/噸。

3、倉單方面

截止11月22日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量為53462張，倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量5570張，與上一交易日相同。龐大的倉單數(shù)量將是制約期價(jià)上行的重要阻力。

早秈稻的倉單數(shù)量為1811張，倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量264張。

總的來說，龐大的強(qiáng)麥倉單數(shù)量是限制期價(jià)反彈幅度的重要阻力。但隨著年底面粉消費(fèi)旺季到來，后期小麥價(jià)格仍將呈現(xiàn)緩慢上行態(tài)勢。早稻方面，國內(nèi)稻谷市場供應(yīng)充足，基本面缺乏利多提振。　　

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線觀望；早稻多單持有。

   短期策略：強(qiáng)麥短多謹(jǐn)慎持有；早稻低位多單持有。