強(qiáng)麥跌破重要支撐，短期或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)

農(nóng)產(chǎn)品分析師 張偉偉

盤(pán)面分析

周二鄭州強(qiáng)麥期貨大幅下挫，跌破2500整數(shù)關(guān)口。主力合約WS1305早盤(pán)以2508元/噸小幅低開(kāi)后橫盤(pán)震蕩整理，隨后期價(jià)持續(xù)回調(diào)，盤(pán)終以1.11%的跌幅報(bào)收于2485元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)跌破重要整數(shù)關(guān)口支撐，均線族呈現(xiàn)空頭排列，KDJ指標(biāo)低位向下運(yùn)行，技術(shù)面維持弱勢(shì)。最近幾個(gè)交易日WS1305多空持倉(cāng)持續(xù)減少，市場(chǎng)交投清談。目前基本面缺乏利多消息刺激，短期期價(jià)仍將維持弱勢(shì)回調(diào)。

周二早稻期貨震蕩下跌，主力合約ER1305早盤(pán)以2676元/噸小幅低開(kāi)后緩慢上行，午后在整體商品市場(chǎng)氛圍偏空的影響下，期價(jià)震蕩下挫，盤(pán)終以0.45%的跌幅報(bào)收于2667元/噸。從技術(shù)上看，期價(jià)跌破前期震蕩區(qū)間下沿，短期或?qū)⑦M(jìn)一步下探。但考慮到政策底價(jià)支撐，下方空間亦有限。預(yù)計(jì)近期跟隨整體商品市場(chǎng)氛圍，期價(jià)弱勢(shì)震蕩為主。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

    小麥方面,近期江蘇北部地區(qū)普通白小麥價(jià)格行情，保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。目前宿遷泗洪地區(qū)白麥出庫(kù)價(jià)2460-2480元/噸，與上周相比保持穩(wěn)定。連云港灌南地區(qū)普通白麥出庫(kù)價(jià)2460-2480元/噸，與上周相比保持穩(wěn)定。近期，江蘇淮安地區(qū)小麥價(jià)格行情保持穩(wěn)定。目前淮安漣水地區(qū)普通白麥出庫(kù)價(jià)2440-2460元/噸，與前期相比波動(dòng)有限；淮安楚州地區(qū)優(yōu)質(zhì)高筋白麥鄭麥9023出庫(kù)價(jià)2480-2500元/噸，與前期持平。

早稻方面，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，進(jìn)入2月下旬，安徽淮南糧油市場(chǎng)貨源充裕、品種豐富，購(gòu)銷(xiāo)有序，市場(chǎng)稻米價(jià)格繼續(xù)維持平穩(wěn)。目前淮南市場(chǎng)上稻谷收購(gòu)價(jià)在133元/百斤左右，與上周相比基本持平；標(biāo)一晚秈米批發(fā)價(jià)212元/百斤，零售價(jià)227元/百斤，與上周比持平。    

2、國(guó)際市場(chǎng)  

     據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部25日在年度展望會(huì)議上預(yù)計(jì)，今年全球小麥產(chǎn)量將從上年顯著恢復(fù)，除美國(guó)以外的主要出口國(guó)家小麥產(chǎn)量將會(huì)提高。其中歐盟和前蘇聯(lián)國(guó)家（哈薩克、俄羅斯和烏克蘭）將占到大部分的產(chǎn)量增幅。但美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，小麥產(chǎn)量無(wú)法重新補(bǔ)充主要出口國(guó)家的庫(kù)存。本年度主要出口國(guó)家的小麥庫(kù)存將降至四年來(lái)的最低水平。

　　美國(guó)大平原幾乎全面迎來(lái)降雪和雨夾雪，為逾50年最嚴(yán)重旱情帶來(lái)緩解。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一公布，周度出口檢驗(yàn)小麥2,116.7萬(wàn)蒲式耳，低于一周前的3,030萬(wàn)，分析師原本預(yù)計(jì)區(qū)間在2,300-2,800萬(wàn)。截止2月25日，5月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥到中國(guó)口岸完稅后總成本約為2515元/噸，較上日跌38元/噸，比去年同期漲171元/噸。
    3、進(jìn)口方面

　  中國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，1月中國(guó)進(jìn)口小麥179,356噸，同比下降15.63%，CIF到岸價(jià)為398.89美元/噸，原產(chǎn)地主要為加拿大、澳大利亞、哈薩克斯坦。

4、倉(cāng)單方面

2月26日，強(qiáng)筋小麥的倉(cāng)單數(shù)量30015張，較前一個(gè)交易日減少200張；倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)數(shù)量增加150張至800張。早秈稻的倉(cāng)單數(shù)量為3581張，繼續(xù)保持不變。

總的來(lái)說(shuō)，面粉節(jié)日消費(fèi)高峰結(jié)束，國(guó)家小麥庫(kù)存充足，加之各地國(guó)儲(chǔ)小麥輪換將陸續(xù)展開(kāi)，后期小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給將持續(xù)好轉(zhuǎn)。目前冬麥主產(chǎn)區(qū)小麥長(zhǎng)勢(shì)良好，基本面缺乏利多消息提振。早稻方面，稻谷基本面保持平穩(wěn)。

   操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線空單持有；早稻觀望。

短期策略：強(qiáng)麥短線偏空思路；早稻短線偏空操作。