強(qiáng)麥沖高回落，期價(jià)反彈乏力

盤面分析

周三鄭州強(qiáng)麥期貨沖高回落，主力合約WS1305早盤以2521元/噸小幅高開后震蕩上行，最高上漲至2526元/噸，午盤期價(jià)震蕩回落，盤終以0.08%的微漲報(bào)收于2517元/噸。從技術(shù)上看，上方10日均線壓力較大，均線系統(tǒng)仍維持空頭排列，技術(shù)面難言企穩(wěn)。近兩個(gè)交易日多空持倉小幅減少，目前基本面缺乏利多消息刺激，市場量能萎縮，短期期價(jià)或難有效反彈。

周三早稻期貨震蕩回落，主力合約ER1305早盤以2704元/噸小幅高開后震蕩下跌，最低下探至2695元/噸，盤終以0.07%的微跌報(bào)收于2697元/噸。目前稻谷基本面平穩(wěn)，盤面缺乏炒作熱點(diǎn)，預(yù)計(jì)短期期價(jià)仍將維持區(qū)間震蕩。

基本面　
    1、現(xiàn)貨行情

小麥方面,近期江蘇鹽城地區(qū)小麥價(jià)格行情呈現(xiàn)趨于穩(wěn)定態(tài)勢。目前鹽城響水地區(qū)，普通白麥出庫價(jià)2440-2460元/噸，與前期相比基本持平；鹽城射陽地區(qū)優(yōu)質(zhì)高筋白麥鄭麥9023出庫價(jià)2480-2500元/噸，與節(jié)前相比保持穩(wěn)定；鹽城大豐地區(qū)優(yōu)質(zhì)高筋白麥品種鄭麥9023出庫價(jià)2500-2520元/噸，與節(jié)前相比基本持平。據(jù)市場監(jiān)測，2月20日合肥市場上三等小麥?zhǔn)召弮r(jià)114.75元/百斤,與上周相比下跌0.15%；出庫價(jià)118.75元/百斤,與上周相比下跌0.28%；特一面粉批發(fā)價(jià)151.20元/百斤,與上周持平；零售價(jià)172.20元/百斤,與上周持平。　

早稻方面，本期江西撫州地區(qū)各類稻米價(jià)格走勢表現(xiàn)較為平穩(wěn)。目前普通晚秈稻的價(jià)格在126元/百斤；批發(fā)市場上早秈米的零售價(jià)格在2.10元/斤、雜優(yōu)早米的零售價(jià)格在2.18元/斤；普通中秈米的零售價(jià)格在2.20元/斤、晚秈米的零售價(jià)格在2.30元/斤。春節(jié)后，四川成都市場稻谷收購價(jià)基本保持穩(wěn)定運(yùn)行，市場成交冷清，目前2012年產(chǎn)中晚秈稻收購價(jià)為144元/百斤，價(jià)格與節(jié)前持平。

2、國際市場   

19日印度面粉加工商協(xié)會(huì)秘書長稱，2013年印度小麥產(chǎn)量可能達(dá)到上年創(chuàng)紀(jì)錄的水平9490萬噸，因?yàn)橹鳟a(chǎn)區(qū)溫度下降以及冬季降雨提振了小麥單產(chǎn)潛力。另據(jù)法國農(nóng)作物辦公室FranceAgriMer稱，由于今年冬季天氣多雨，法國軟小麥作物狀況近兩個(gè)月來惡化。截止到2月11日，法國軟小麥作物優(yōu)良率為66%，相比之下，截止到12月3日的優(yōu)良率為74%，上年同期為82%�！�

農(nóng)業(yè)氣象學(xué)家周二表示，下周至未來10天的雨水將為美國大平原和中西部的旱情帶來明顯緩解，產(chǎn)量前景大大提升。截止2月19日，3月交貨的美國2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為302.9元/噸，合人民幣1903元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為2581元/噸，較上日跌33元/噸，比去年同期漲263元/噸

3、倉單方面

2月20日，強(qiáng)筋小麥的倉單數(shù)量31356張，較前一個(gè)交易日減少200張；倉單有效預(yù)報(bào)數(shù)量800張，保持不變。早秈稻的倉單數(shù)量為3581張，與上一交易日相同。

4、冬麥生長情況
　　當(dāng)前，雨水節(jié)氣已過，我國小麥生長由南向北陸續(xù)進(jìn)入返青、起身、拔節(jié)期。據(jù)農(nóng)業(yè)部信息，總體來看，今年北方冬麥區(qū)苗情基礎(chǔ)較好，華北和黃淮冬麥區(qū)大部分麥田土壤墑情適宜，苗情是近幾年較好的一年。長江中下游部分地區(qū)晚播麥群體偏小，個(gè)體偏弱。西北麥區(qū)冬前苗情好，壯苗比例大，但部分地區(qū)降雨偏少，旱象抬頭，小麥條銹病見病早，春季防控壓力大。西南麥區(qū)稻茬麥畝莖蘗數(shù)與去年相差不大，旱地麥群體普遍小于去年，部分丘陵地區(qū)出現(xiàn)旱象。去年部分地區(qū)小麥播期稍遲，加上冬前氣溫偏低，黃淮南部和江淮部分地區(qū)小麥群體偏少、苗情較弱。

    此外，據(jù)氣象部門預(yù)測，北方冬麥區(qū)春季氣溫回升快、降水偏少，南方大部地區(qū)及東北西部傳統(tǒng)旱區(qū)降雨量也比上年偏少，出現(xiàn)春旱可能性大。去年秋冬季雨雪多，病源、蟲源基數(shù)大，增大了后期病蟲害暴發(fā)流行的風(fēng)險(xiǎn)。

總的來說，國家持續(xù)政策小麥投放，現(xiàn)貨上漲行情得到抑制；春節(jié)之后，各地國儲(chǔ)小麥輪換將不斷展開，小麥?zhǔn)袌龉┙o將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。目前冬麥主產(chǎn)區(qū)小麥長勢良好，基本面缺乏利多消息提振。早稻方面，大米市場需求較為疲弱，加上進(jìn)口與走私大米的沖擊，短期國家提高稻谷最低收購價(jià)對于盤面的利多影響基本消化。

操作建議

中期策略：強(qiáng)麥中線空單持有；早稻，觀望。

短期策略：強(qiáng)麥期價(jià)若能站穩(wěn)5日均線，可以輕倉試多；早稻2670-2745元/噸區(qū)間操作。