保守看待短線反彈 不宜追多

基本面

宏觀及行業(yè)要聞：

截至2012年9月底，本制糖期全國累計銷售食糖1067.615萬噸（上制糖期同期銷售食糖1001萬噸），累計銷糖率92.7%，其中，銷售甘蔗糖974.055萬噸（上制糖期同期922.72萬噸），銷糖率92.68%，銷售甜菜糖93.56萬噸（上制糖期同期78.28萬噸），銷糖率92.88%。其中廣西累計銷糖655.2萬噸，同比增加2.6萬噸；產(chǎn)銷率94.38%，低于去年同期2.62個百分點；工業(yè)庫存39萬噸，同比增加18.8萬噸。另據(jù)統(tǒng)計，廣西9月份單月銷糖50.2萬噸，與去年同期相比增加24.7萬噸。

2011/12年制糖期截至9月底，重點制糖企業(yè)（集團）累計加工糖料7990.21萬噸，累計產(chǎn)糖954.57萬噸，重點制糖企業(yè)（集團）累計銷售食糖870.61萬噸，累計銷糖率91.24%；成品白糖累計平均銷售價格6371.66元/噸（上制糖期同期為7101.86元/噸）。

道瓊斯紐約報道，國際糖業(yè)組織ISO總裁Peter Baron周四稱，估計12/13榨季中國食糖進口量將從本榨季的320萬噸減至200萬噸。ISO預計，到2020年，中國將超過歐盟成為全球第二大食糖消費市場，年消費量能力可達2210萬噸，而歐盟大約為1970萬噸。

受美元走強的影響，周一整個軟商品期貨市場走勢都不理想，ICE美國＃11原糖期貨市場也出現(xiàn)了小幅下跌。3月合約最終收于21.42美分，全天跌幅為12個點；5月合約最終收于21.34美分，全天跌幅為14個點。

現(xiàn)貨報價：

云南報價持穩(wěn)，糖企昆明市場一級糖報價5550元/噸；廣西報價小幅上調(diào)50-60元/噸，柳州、南寧中間商報價5750-5760元/噸。成交均一般。

盤面分析

盤面綜述：ICE連續(xù)四周反彈，周線排列有醞釀W底部傾向，反彈有望延續(xù)，當前ICE原糖指數(shù)關鍵壓力位在22.9美分。鄭糖今日增倉反彈，日線中陽線突破10日線壓制，日線周期KDJ于25附近金叉，預計反彈將上試5370短期壓力。

11/12榨季累計銷糖率公布，同比降低，結轉庫存增加，10月消費淡季銷售壓力沉重。

持倉分析：主力多空均凈增倉過萬手，多頭內(nèi)部分化明顯，空頭增倉意圖較為一致，凈空持倉優(yōu)勢略有擴大。

短線預測：反彈量能配合一般，關注5370壓力位表現(xiàn)，傾向于遇阻回落。

操作建議

中期策略：試探跌破前期低點支撐，有啟動新一波下跌推動浪征兆，空單輕倉持有，風險偏好者適量加倉。

短期策略：5370之下謹慎持有空單，短多注意保護盈利，不追多。

關注要點

   11/12榨季全國銷糖率92.7%，同比降低，結轉庫存增加。

   新紀元期貨研究所  高巖