宏觀面不樂觀 煤焦多單需謹慎

新紀元期貨 石磊

盤面分析

焦煤主力1401合約周三小幅平開于1085元/噸，早盤震蕩觸及1090元/噸，9:45分公布的匯豐PMI初值預覽為47.7，遠低于預期，期價承壓大跌回踩1067元/噸，逼近10日均線，下午盤期價震蕩回升，小陰線微跌2點收于1077元/噸。短期均線族雖呈偏多發(fā)散，但三者走平。成交大漲至42.6萬手，而持倉大減8436手，其中多空主力均小幅增持一千余手。技術(shù)指標MACD紅柱微弱收縮，KDJ三線高位拐頭鄉(xiāng)下。焦炭1401合約周三小幅高開于1486元/噸，早盤快速上探1494元/噸的兩周新高，在疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)打壓下，快速回落最低回探1467元/噸，短暫刺穿5日均線并逼近10日均線附近后，震蕩回升，期價報收小陰線收于1482元/噸，微漲2元。成交量較上一交易日巨幅放大，超過一百萬手，持倉則減少7100手至25.2萬手。其中主力空頭大幅增持4375手至74810手，而多方則小幅減持。技術(shù)指標與焦煤類似。煤、焦在技術(shù)面反彈走勢不再完好，但并未失守短期均線族，宏觀面表現(xiàn)較差，經(jīng)濟數(shù)據(jù)遠低于市場預期。中線是否反轉(zhuǎn)有望進一步觀察。

操作建議

短線依托短期均線族可輕倉持有多單，破5日均線則離場反手做空。

基本面

1、國內(nèi)現(xiàn)貨：煉焦煤：西山煤電煉焦煤出廠價1090元/噸，霍州煤電出廠價1050元/噸，當日均價1139元/噸，七日漲跌幅1.21%。平頂山二級冶金焦市場價1150元/噸，太原二級冶金焦市場價1080元/噸，焦炭當日均價1167.5元/噸。

2、本周，7月15日至7月21日，環(huán)渤海煤炭庫存量由上周的2082萬噸減少至2067.7萬噸，本周環(huán)渤海四港煤炭庫存量與上周庫存量相比，環(huán)渤海四港煤炭庫存量環(huán)比減少14.3萬噸，降幅達0.68%。7月21日，環(huán)渤海四港煤炭庫存量分別為：秦皇島港煤炭庫存量694萬噸、國投曹妃甸港煤炭庫存量568萬噸、京唐港區(qū)煤炭庫存量468萬噸、天津港煤炭庫存量337.7萬噸，四港煤炭庫存量較上周相比，除京唐港區(qū)煤炭庫存量減少外，其余三港煤炭庫存量小幅增加。

3、神華集團上周五（7月19日）出臺兩項新的價格政策：一是自二十六期開始，神華煤炭每月底結(jié)算一次，結(jié)算價格以當月周價格中同煤種最低價格進行結(jié)算，本月自18日至月底；二是下期神華價格將恢復4500大卡以下（含4500大卡）長協(xié)價格，但價格基數(shù)上調(diào)5元/噸。市場認為，神華此次新調(diào)整的價格政策相比之前變化很大，實質(zhì)上是在目前煤價下行大勢之下的一種“變相再降價”。