宏觀面不樂觀 煤焦多單需謹(jǐn)慎

新紀(jì)元期貨 石磊

盤面分析

焦煤主力1401合約周三小幅平開于1085元/噸，早盤震蕩觸及1090元/噸，9:45分公布的匯豐PMI初值預(yù)覽為47.7，遠(yuǎn)低于預(yù)期，期價(jià)承壓大跌回踩1067元/噸，逼近10日均線，下午盤期價(jià)震蕩回升，小陰線微跌2點(diǎn)收于1077元/噸。短期均線族雖呈偏多發(fā)散，但三者走平。成交大漲至42.6萬(wàn)手，而持倉(cāng)大減8436手，其中多空主力均小幅增持一千余手。技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱微弱收縮，KDJ三線高位拐頭鄉(xiāng)下。焦炭1401合約周三小幅高開于1486元/噸，早盤快速上探1494元/噸的兩周新高，在疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打壓下，快速回落最低回探1467元/噸，短暫刺穿5日均線并逼近10日均線附近后，震蕩回升，期價(jià)報(bào)收小陰線收于1482元/噸，微漲2元。成交量較上一交易日巨幅放大，超過一百萬(wàn)手，持倉(cāng)則減少7100手至25.2萬(wàn)手。其中主力空頭大幅增持4375手至74810手，而多方則小幅減持。技術(shù)指標(biāo)與焦煤類似。煤、焦在技術(shù)面反彈走勢(shì)不再完好，但并未失守短期均線族，宏觀面表現(xiàn)較差，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。中線是否反轉(zhuǎn)有望進(jìn)一步觀察。

操作建議

短線依托短期均線族可輕倉(cāng)持有多單，破5日均線則離場(chǎng)反手做空。

基本面

1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨：煉焦煤：西山煤電煉焦煤出廠價(jià)1090元/噸，霍州煤電出廠價(jià)1050元/噸，當(dāng)日均價(jià)1139元/噸，七日漲跌幅1.21%。平頂山二級(jí)冶金焦市場(chǎng)價(jià)1150元/噸，太原二級(jí)冶金焦市場(chǎng)價(jià)1080元/噸，焦炭當(dāng)日均價(jià)1167.5元/噸。

2、本周，7月15日至7月21日，環(huán)渤海煤炭庫(kù)存量由上周的2082萬(wàn)噸減少至2067.7萬(wàn)噸，本周環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量與上周庫(kù)存量相比，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量環(huán)比減少14.3萬(wàn)噸，降幅達(dá)0.68%。7月21日，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存量分別為：秦皇島港煤炭庫(kù)存量694萬(wàn)噸、國(guó)投曹妃甸港煤炭庫(kù)存量568萬(wàn)噸、京唐港區(qū)煤炭庫(kù)存量468萬(wàn)噸、天津港煤炭庫(kù)存量337.7萬(wàn)噸，四港煤炭庫(kù)存量較上周相比，除京唐港區(qū)煤炭庫(kù)存量減少外，其余三港煤炭庫(kù)存量小幅增加。

3、神華集團(tuán)上周五（7月19日）出臺(tái)兩項(xiàng)新的價(jià)格政策：一是自二十六期開始，神華煤炭每月底結(jié)算一次，結(jié)算價(jià)格以當(dāng)月周價(jià)格中同煤種最低價(jià)格進(jìn)行結(jié)算，本月自18日至月底；二是下期神華價(jià)格將恢復(fù)4500大卡以下（含4500大卡）長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，但價(jià)格基數(shù)上調(diào)5元/噸。市場(chǎng)認(rèn)為，神華此次新調(diào)整的價(jià)格政策相比之前變化很大，實(shí)質(zhì)上是在目前煤價(jià)下行大勢(shì)之下的一種“變相再降價(jià)”。