滬銀強(qiáng)勁反彈，短多繼續(xù)持有

盤面分析

周三滬銀領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，主力合約Ag1209早盤大幅高開于前期重要壓力位6000一線，全天期價(jià)震蕩上行，盤終以2.28%的漲幅報(bào)收于6088元/千克。今日滬銀1209總成交量34.38萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加1958手至8.99萬(wàn)手。從持倉(cāng)動(dòng)向上看，今日盤中浙江永安大幅增加近5000手多單，凈多持倉(cāng)結(jié)構(gòu)繼續(xù)擴(kuò)大，短期市場(chǎng)較為樂觀。

國(guó)際現(xiàn)貨白銀，周二倫敦銀在20日線的支撐下小幅收陽(yáng)；周三亞盤時(shí)間，受澳大利亞數(shù)據(jù)利好及美國(guó)寬松政策預(yù)期增強(qiáng)影響，銀價(jià)大幅反彈，輕松越過前期重要壓力位29美元，維截止下午17：00報(bào)收于29.26美元。但歐元區(qū)局勢(shì)仍是牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的主導(dǎo)因素，晚間關(guān)注歐洲央行利率決議。

基本面

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，6月6日，上海華通鉑銀交易市場(chǎng)一號(hào)國(guó)際白銀結(jié)算價(jià)6025元/千克，較上一交易日大幅上漲60元/千克；周三亞市盤中，上海黃金交易所白銀T+D上漲2.13%，報(bào)收于6088元/千克。

行業(yè)本面，商務(wù)部4月份例行發(fā)布會(huì)上通報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，一季度，受通脹預(yù)期減弱、保值增值需求下降影響，金銀珠寶銷售額增速比上年同期回落29.8個(gè)百分點(diǎn)。興業(yè)證券研究報(bào)告認(rèn)為2012年行業(yè)增速下滑的端倪已現(xiàn)。由于近段時(shí)間以來金價(jià)起伏過大，消費(fèi)者對(duì)購(gòu)置實(shí)物黃金和金銀飾品舉棋不定。零售行業(yè)分析師認(rèn)為，就目前來看，消費(fèi)者對(duì)金銀珠寶持觀望態(tài)度，將使部分企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)短期內(nèi)出現(xiàn)回落，不過整個(gè)行業(yè)仍將處于景氣發(fā)展期。

基金持倉(cāng)方面，2012年6月6日，全球最大的白銀ETF基金美國(guó)iShares Silver Trust（SLV）凈持倉(cāng)量9638.9噸，與上一交易日相同，短期基金暫以觀望為主。最近兩個(gè)交易日，COMEX白銀庫(kù)存持續(xù)減少，截止6月5日庫(kù)存為1.423億盎司，較上一交易日減少649226盎司，庫(kù)存的減少一定程度上減輕期價(jià)上行壓力。

國(guó)際方面，周三公布數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞第一季度GDP季率上升1.3%，預(yù)期上漲0.5%，前值上漲0.4%；澳大利亞第一季度GDP季率年率上升4.3%，預(yù)期上漲2.3%，前值上漲3.2%。澳大利亞第一季度GDP季率和年率均遠(yuǎn)超預(yù)期，令市場(chǎng)情緒大幅提振。美聯(lián)儲(chǔ)理事埃文斯呼吁采取高度寬松的政策措施，因增長(zhǎng)溫和以及通脹接近目標(biāo)，增加資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模將意味著美聯(lián)儲(chǔ)邁出正確的一步，市場(chǎng)對(duì)QE3預(yù)期大幅升溫。但歐元區(qū)局勢(shì)仍是牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的主導(dǎo)因素，晚間關(guān)注歐洲央行利率決議。

國(guó)內(nèi)方面，由于近期食品價(jià)格持續(xù)下降，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，5月CPI同比漲幅將進(jìn)一步回落，預(yù)測(cè)均值為3.1%；PPI同比增速將加速回落，預(yù)測(cè)均值為-1.2%?分析人士表示，物價(jià)下行走勢(shì)的確定將為“穩(wěn)增長(zhǎng)”提供政策空間，一旦CPI降至3%以下，央行將啟動(dòng)降息操作。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，一旦CPI降至3%以下，央行將啟動(dòng)降息，預(yù)計(jì)6月將下調(diào)一次準(zhǔn)備金50個(gè)基點(diǎn)。

操作建議

    中期策略：短期倫敦銀反彈較為強(qiáng)勁，但整體仍運(yùn)行于2011年4月以來的下降通道中。國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)明朗之前，銀價(jià)難以擺脫楔形通道，滬銀中長(zhǎng)線暫以觀望為宜。

短期策略：期價(jià)輕松越過6000一線壓力，短期或考驗(yàn)前高，短多繼續(xù)持有。