宏觀層面：中國物價走勢面臨諸多不確定因素，央行官員稱需要更加關注通脹上行風險，需要把應對物價中長期上行風險作為經濟工作的重中之重。12月5日至10日是11月份數(shù)據(jù)出臺的時間，F(xiàn)OST認為，從現(xiàn)在到12 月中旬都是調息可能性較高的時段。

國務院已要求各地適時啟動價格臨時干預，而是不象2008 年1月由國家發(fā)改委宣布啟動臨時價格干預后再由各地落實。太原市于23 日零時啟動了價格臨時干預，�？谑形飪r局也將實行差價率控制等措施抑制物價過快上漲。

另，交易所改變交易規(guī)則，提高保證金及漲跌停板幅度，交易新規(guī)在月末后陸續(xù)實行，商品短期積壓沉重，減倉縮量呈現(xiàn)普跌格局。

基本層面：經國家有關部門批準，定于11月26日在安徽糧食批發(fā)交易市場及其聯(lián)網(wǎng)市場舉行國家臨時存儲食用油競價交易會，本次計劃銷售菜籽油10.04萬噸，實際成交7.03萬噸，成交率70.02%，成交均價9237元/噸。

26日，張家港貿易商一級豆油報價9600元/噸，與昨日持平，成交較差。大連油廠一級豆油報價9600元/噸，三級豆油報價9500元/噸，與昨日基本持平。

油世界稱，2010/11年度全球植物油產量將增長520萬噸，達到1.4317億噸，而需求將增長620萬噸，達到1.439億噸。中國對進口植物油的依賴性已經增至令人警惕的水平。

期貨盤面：商品普跌局面，油脂亦難幸免。豆油主力合約最低止于9222點，最高點9508點，報收9350點，放量減倉下挫，近期仍未擺脫近7日震蕩的交投區(qū)間。

投資家軟件，必盈三線指標顯示，主力線一直徘徊于低位，深處于零軸之下，調控壓力成壓制盤面的主因，商品多頭人氣清淡，短期仍然難以擺脫震蕩走勢。

研發(fā)部 王成強

2010.11.26