宏觀層面：中國(guó)物價(jià)走勢(shì)面臨諸多不確定因素，央行官員稱需要更加關(guān)注通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，需要把應(yīng)對(duì)物價(jià)中長(zhǎng)期上行風(fēng)險(xiǎn)作為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。12月5日至10日是11月份數(shù)據(jù)出臺(tái)的時(shí)間，F(xiàn)OST認(rèn)為，從現(xiàn)在到12 月中旬都是調(diào)息可能性較高的時(shí)段。

國(guó)務(wù)院已要求各地適時(shí)啟動(dòng)價(jià)格臨時(shí)干預(yù)，而是不象2008 年1月由國(guó)家發(fā)改委宣布啟動(dòng)臨時(shí)價(jià)格干預(yù)后再由各地落實(shí)。太原市于23 日零時(shí)啟動(dòng)了價(jià)格臨時(shí)干預(yù)，�？谑形飪r(jià)局也將實(shí)行差價(jià)率控制等措施抑制物價(jià)過(guò)快上漲。

另，交易所改變交易規(guī)則，提高保證金及漲跌停板幅度，交易新規(guī)在月末后陸續(xù)實(shí)行，商品短期積壓沉重，減倉(cāng)縮量呈現(xiàn)普跌格局。

基本層面：經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，定于11月26日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)食用油競(jìng)價(jià)交易會(huì)，本次計(jì)劃銷售菜籽油10.04萬(wàn)噸，實(shí)際成交7.03萬(wàn)噸，成交率70.02%，成交均價(jià)9237元/噸。

26日，張家港貿(mào)易商一級(jí)豆油報(bào)價(jià)9600元/噸，與昨日持平，成交較差。大連油廠一級(jí)豆油報(bào)價(jià)9600元/噸，三級(jí)豆油報(bào)價(jià)9500元/噸，與昨日基本持平。

油世界稱，2010/11年度全球植物油產(chǎn)量將增長(zhǎng)520萬(wàn)噸，達(dá)到1.4317億噸，而需求將增長(zhǎng)620萬(wàn)噸，達(dá)到1.439億噸。中國(guó)對(duì)進(jìn)口植物油的依賴性已經(jīng)增至令人警惕的水平。

期貨盤面：商品普跌局面，油脂亦難幸免。豆油主力合約最低止于9222點(diǎn)，最高點(diǎn)9508點(diǎn)，報(bào)收9350點(diǎn)，放量減倉(cāng)下挫，近期仍未擺脫近7日震蕩的交投區(qū)間。

投資家軟件，必盈三線指標(biāo)顯示，主力線一直徘徊于低位，深處于零軸之下，調(diào)控壓力成壓制盤面的主因，商品多頭人氣清淡，短期仍然難以擺脫震蕩走勢(shì)。

研發(fā)部 王成強(qiáng)

2010.11.26