滬銅即將完成移倉(cāng)換月  震蕩局面難改

盤面分析
      周四滬銅主力1206合約跳空低開(kāi)后，盤中弱勢(shì)震蕩，60日均線支撐明顯，收于十字星線，期價(jià)跌破中短期均線，日跌幅達(dá)0.99%，最高點(diǎn)59950點(diǎn)，最低點(diǎn)為59510點(diǎn)，持倉(cāng)量減少19582手，成交量小幅萎縮；遠(yuǎn)月1207合約跌幅較大，倉(cāng)量明顯放大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期銅仍將延續(xù)區(qū)間震蕩，建議投資者短線維持偏多思路。

基本面
      宏觀方面，歐洲央行管委會(huì)成員、荷蘭央行行長(zhǎng)克諾特3月29日稱，歐洲央行目前的貨幣政策是適應(yīng)性的，進(jìn)一步放松的空間不大，目前尚無(wú)跡象顯示長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)導(dǎo)致了信貸過(guò)度增長(zhǎng)或通脹風(fēng)險(xiǎn)，M3增長(zhǎng)穩(wěn)定。同時(shí)表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，預(yù)計(jì)歐洲將陷入衰退，歐元區(qū)二線國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需數(shù)年時(shí)間。
      供需方面，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，因進(jìn)口量大而國(guó)內(nèi)需求疲弱，目前中國(guó)精煉陰極銅的商業(yè)庫(kù)存超過(guò)100萬(wàn)噸，此水準(zhǔn)為2009年以來(lái)首見(jiàn)，庫(kù)存壓力沉重。據(jù)《金屬導(dǎo)報(bào)》稱位于中國(guó)溫州市的中國(guó)建設(shè)銀行已經(jīng)向銅進(jìn)口商進(jìn)行信貸緊縮，從而制約銅進(jìn)口的增長(zhǎng)。  
      中國(guó)海關(guān)總署21日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月進(jìn)口精煉銅375,831噸，同比增長(zhǎng)137.59%，環(huán)比增長(zhǎng)12%；1-2月精煉銅進(jìn)口量增加76%，至711,311噸，進(jìn)口需求放緩?fù)侠?月中國(guó)精煉銅表觀需求下降12.5%，引發(fā)投資者擔(dān)憂情緒。
      現(xiàn)貨方面，03月29日上海金屬網(wǎng)銅報(bào)價(jià)58900-59200元/噸，與上一交易日下降500元/噸，相對(duì)滬銅現(xiàn)貨月賣盤升水c250/c100元/噸。
      美國(guó)2月耐用品訂單低于預(yù)期,且之前公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)房地產(chǎn)依舊低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景令市場(chǎng)擔(dān)憂；國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，全球經(jīng)濟(jì)目前正處于溫和復(fù)蘇階段，預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)最差的，投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂加劇，但西班牙財(cái)長(zhǎng)的言論引發(fā)市場(chǎng)普遍對(duì)ESM擴(kuò)容的樂(lè)觀預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期銅仍將維持高位區(qū)間震蕩，建議短線多單離場(chǎng)觀望或以日內(nèi)短線操作為主。

操作建議
      中期策略：上行壓力較大，中長(zhǎng)線多單可繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。
      短期策略：下有支撐上有壓力，區(qū)間震蕩將延續(xù)，建議觀望或以日內(nèi)短線操作為主。