滬銅即將完成移倉換月  震蕩局面難改

盤面分析
      周四滬銅主力1206合約跳空低開后，盤中弱勢震蕩，60日均線支撐明顯，收于十字星線，期價跌破中短期均線，日跌幅達(dá)0.99%，最高點(diǎn)59950點(diǎn)，最低點(diǎn)為59510點(diǎn)，持倉量減少19582手，成交量小幅萎縮；遠(yuǎn)月1207合約跌幅較大，倉量明顯放大，預(yù)計短期內(nèi)期銅仍將延續(xù)區(qū)間震蕩，建議投資者短線維持偏多思路。

基本面
      宏觀方面，歐洲央行管委會成員、荷蘭央行行長克諾特3月29日稱，歐洲央行目前的貨幣政策是適應(yīng)性的，進(jìn)一步放松的空間不大，目前尚無跡象顯示長期再融資操作(LTRO)導(dǎo)致了信貸過度增長或通脹風(fēng)險，M3增長穩(wěn)定。同時表示，全球經(jīng)濟(jì)增長正在放緩，預(yù)計歐洲將陷入衰退，歐元區(qū)二線國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需數(shù)年時間。
      供需方面，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，因進(jìn)口量大而國內(nèi)需求疲弱，目前中國精煉陰極銅的商業(yè)庫存超過100萬噸，此水準(zhǔn)為2009年以來首見，庫存壓力沉重。據(jù)《金屬導(dǎo)報》稱位于中國溫州市的中國建設(shè)銀行已經(jīng)向銅進(jìn)口商進(jìn)行信貸緊縮，從而制約銅進(jìn)口的增長。  
      中國海關(guān)總署21日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國2月進(jìn)口精煉銅375,831噸，同比增長137.59%，環(huán)比增長12%；1-2月精煉銅進(jìn)口量增加76%，至711,311噸，進(jìn)口需求放緩?fù)侠?月中國精煉銅表觀需求下降12.5%，引發(fā)投資者擔(dān)憂情緒。
      現(xiàn)貨方面，03月29日上海金屬網(wǎng)銅報價58900-59200元/噸，與上一交易日下降500元/噸，相對滬銅現(xiàn)貨月賣盤升水c250/c100元/噸。
      美國2月耐用品訂單低于預(yù)期,且之前公布的數(shù)據(jù)顯示美國房地產(chǎn)依舊低迷，美國經(jīng)濟(jì)前景令市場擔(dān)憂；國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，全球經(jīng)濟(jì)目前正處于溫和復(fù)蘇階段，預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中表現(xiàn)最差的，投資者對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擔(dān)憂加劇，但西班牙財長的言論引發(fā)市場普遍對ESM擴(kuò)容的樂觀預(yù)期，預(yù)計短期內(nèi)期銅仍將維持高位區(qū)間震蕩，建議短線多單離場觀望或以日內(nèi)短線操作為主。

操作建議
      中期策略：上行壓力較大，中長線多單可繼續(xù)謹(jǐn)慎持有。
      短期策略：下有支撐上有壓力，區(qū)間震蕩將延續(xù)，建議觀望或以日內(nèi)短線操作為主。