期貨市場是我國金融體系的重要組成部分，對維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、經(jīng)濟(jì)金融安全和社會預(yù)期穩(wěn)定發(fā)揮著積極作用。習(xí)近平總書記對期貨市場發(fā)展飽含期許，作出一系列重要指示批示。習(xí)近平總書記在浦東開發(fā)開放30周年慶祝大會的講話上，要求“提升重要大宗商品的價格影響力，更好服務(wù)和引領(lǐng)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。2023年11月，習(xí)近平總書記考察上海期貨交易所（以下簡稱上期所）時，作出“上海期貨交易所要加快建成世界一流交易所，為探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式、建設(shè)國際金融中心作出更大貢獻(xiàn)”重要指示。繼今年4月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》之后，近日，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），堅持服務(wù)大局、系統(tǒng)謀劃、精準(zhǔn)施策，為期貨市場勾畫了一幅令人振奮、催人奮進(jìn)的發(fā)展藍(lán)圖，是指導(dǎo)期貨市場在新征程上進(jìn)一步全面深化改革的重要文件。我們將緊密結(jié)合習(xí)近平總書記考察上期所的重要指示要求，認(rèn)真學(xué)習(xí)領(lǐng)會《意見》的精神實質(zhì)，切實融會貫通，狠抓落地見效。
一、深刻領(lǐng)會《意見》的實踐要求
《意見》以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹落實黨的二十大和二十屆二中、三中全會精神，落實中央經(jīng)濟(jì)工作會議、中央金融工作會議部署，以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展為主線，共提出八個方面的政策措施體系。我們要科學(xué)把握《意見》要求的“四個堅持”，全面理解八個方面的邏輯聯(lián)系，深刻把握我國發(fā)展期貨市場的特點和規(guī)律，以更強(qiáng)擔(dān)當(dāng)、更高標(biāo)準(zhǔn)、更高效率實現(xiàn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。
（一）提高政治站位，深化思想認(rèn)識。《意見》指出“做好期貨市場工作，要堅持政治引領(lǐng)、服務(wù)大局，加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)”。我們要牢記國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施的政治本色，以服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、服務(wù)人民為辦所宗旨，將政治屬性、國家屬性、公共屬性貫穿交易所服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、深化對外開放、防范化解風(fēng)險等各項工作全過程，切實增強(qiáng)緊迫感和使命感，從落實國家戰(zhàn)略、維護(hù)國家利益、保障國家安全的高度，努力在各方面實現(xiàn)新的突破提升。
（二）聚焦重要任務(wù)，勇于擔(dān)當(dāng)作為�！兑庖姟窂奈覈l(fā)展實際出發(fā)，提出三步走的“路線圖”，為期貨市場高質(zhì)量發(fā)展建立了“坐標(biāo)系”，樹立了“方向標(biāo)”。提高大宗商品價格影響力、建成世界一流期貨交易所既是期貨市場的長遠(yuǎn)目標(biāo)，更是我們落實習(xí)近平總書記重要指示精神和黨中央決策部署的一項重要任務(wù)。我們要保持戰(zhàn)略定力、堅定發(fā)展信心、主動擔(dān)當(dāng)作為，用好牽引性、撬動性強(qiáng)的工作抓手，突破瓶頸制約，注重前瞻布局，以釘釘子精神確保重要任務(wù)落地落實、不負(fù)重托。
（三）強(qiáng)化全局視野，做好一體推進(jìn)。《意見》堅持系統(tǒng)思維，清晰闡述了期現(xiàn)聯(lián)動的發(fā)展與監(jiān)管思路。作為期貨市場的交易組織者和一線監(jiān)管者，我們清楚認(rèn)識到期貨市場復(fù)雜性，且與實物現(xiàn)貨市場天然相聯(lián)，涉及主體眾多，只有期現(xiàn)各方歸位盡責(zé)、共生共長，才能實現(xiàn)市場的良性生態(tài)和有效治理。我們要進(jìn)一步立足全局、統(tǒng)籌兼顧，把期現(xiàn)聯(lián)動的規(guī)律和邏輯摸清楚，處理好期貨和現(xiàn)貨、商品和金融、場內(nèi)和場外、境內(nèi)和境外等多個重要關(guān)系，在《意見》的指引下形成推動期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的和聲。
二、準(zhǔn)確把握建成世界一流期貨交易所的內(nèi)涵要義
《意見》對世界一流期貨交易所五個特征的概括，即產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球，論述精辟、內(nèi)涵豐富，既能反映國際一般特征，又能包容中國國情的特殊屬性，具有很強(qiáng)的理論性和指導(dǎo)性。我國期貨市場以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為根本宗旨，與境外期貨市場使命和發(fā)展路徑截然不相同。堅持立足中國、鏈接全球，準(zhǔn)確把握五個特征的內(nèi)涵要義，是加快建成世界一流交易所的前提和基礎(chǔ)。
（一）適配新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的產(chǎn)品創(chuàng)新�？v觀工業(yè)發(fā)展史，金融為產(chǎn)業(yè)變革演進(jìn)起到了“加速器”作用，其中也不乏期貨和衍生品工具的身影，如基于十九世紀(jì)英國工業(yè)革命的需要，倫敦金屬交易所成立之初，就上市了銅和錫合約。我國期貨產(chǎn)品創(chuàng)新必須嵌于中國式現(xiàn)代化發(fā)展的大邏輯，為促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系提供源源不斷的期貨“活水”。黨的十八大以來，具有我國產(chǎn)業(yè)特色的產(chǎn)品上市速度明顯加快，門類持續(xù)增多。其中，期貨品種新增52個，期權(quán)品種實現(xiàn)從無到有，累計上市61個。如對接我國“雙碳”目標(biāo)需要，上市了低硫燃料油、工業(yè)硅、碳酸鋰等綠色期貨品種，助力相關(guān)產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展；立足我國貿(mào)易大國地位，上市了集裝箱運價指數(shù)期貨，填補(bǔ)了我國航運衍生品領(lǐng)域的空白，助力提升了航運金融服務(wù)能級。
（二）突出服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的功能定位。實體經(jīng)濟(jì)是期貨市場生長壯大的土壤，是其功能發(fā)揮的最終落腳點�！兑庖姟穼ζ谪浭袌霭l(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險、配置資源等功能，作出了精準(zhǔn)詮釋，并提出要“大幅提升期貨市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)、配置全球資源能力”。我們要充分發(fā)揮樞紐作用，深化市場改革，提升定價能力，提高市場厚度，增強(qiáng)配置效率。近年來，我國大宗商品市場期現(xiàn)價格相關(guān)性較高，且工業(yè)品期現(xiàn)價格傳導(dǎo)效應(yīng)顯著增強(qiáng)，期貨價格信號功能日益顯現(xiàn)。同時，為了助力實體企業(yè)有效配置資源，我們充分發(fā)揮交割紐帶功能，持續(xù)推進(jìn)交割布局?jǐn)U容提質(zhì)。截至9月底，上期所共有134家交割庫，22個實物交割期貨品種的總倉單貨值約464億元，折合267萬噸的規(guī)模，處于歷史較高水平。
（三）聚焦國情市情企情的高效服務(wù)。黨的二十屆三中全會要求“加強(qiáng)對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)”。我國期貨交易所在服務(wù)鄉(xiāng)村振興、助力保供穩(wěn)價等方面發(fā)揮了重要作用。其中，“保險+期貨”模式顯示出良好扶貧成效，成功入選全球最佳減貧案例，為廣大發(fā)展中國家提供了可借鑒、可復(fù)制的中國經(jīng)驗。以上期所為例，我們連續(xù)8年開展天然橡膠“保險+期貨”等項目，已累計投入專項資金約8.4億元，近百萬戶次膠農(nóng)受益。同時，為服務(wù)實體企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，我國期貨交易所結(jié)合各自業(yè)務(wù)特點，打造了一批被市場認(rèn)可的產(chǎn)業(yè)服務(wù)品牌，持續(xù)引導(dǎo)更多企業(yè)科學(xué)運用期貨工具管理風(fēng)險。根據(jù)中國期貨市場監(jiān)控中心統(tǒng)計，截至2023年末，全市場法人客戶共9.3萬個，其中產(chǎn)業(yè)客戶4.8萬個，同比增加19.6%；并且上市公司參與趨勢向好，已有近四成的非金融業(yè)上市公司開展了商品期貨套期保值。
（四）立足強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險的運行機(jī)制。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)“金融的安全靠制度、活力在市場、秩序靠法治”。完備有效的監(jiān)管體系是期貨交易所統(tǒng)籌發(fā)展和安全的重要前提。我國期貨交易所作為獨具特色的“五位一體”監(jiān)管機(jī)制中的重要一環(huán)，始終堅持將市場一般規(guī)律與中國實際有機(jī)結(jié)合，在保證金交易、持倉限額、每日無負(fù)債結(jié)算等國際通行制度的基礎(chǔ)上，探索出了穿透式監(jiān)管、漲跌停板等具有中國特色的期貨監(jiān)管制度，成功應(yīng)對了美國期貨市場負(fù)油價和英國期貨市場鎳事件等境外風(fēng)險傳導(dǎo)，保障了市場平穩(wěn)運行，為全球客戶提供理性的價格信號。
（五）引領(lǐng)全球定價體系的影響力�？v觀全球最佳實踐，建成世界一流交易所的核心標(biāo)志是，價格在全球范圍內(nèi)具備影響力，成為境內(nèi)、跨境貿(mào)易定價基準(zhǔn)。經(jīng)過多年的發(fā)展，有色金屬、油脂油料、聚酯等品種的期貨價格已成為國內(nèi)貿(mào)易定價基準(zhǔn)，被產(chǎn)業(yè)廣泛使用。同時，在15個引入境外交易者的期貨產(chǎn)品中，銅、PTA、橡膠的國際影響力穩(wěn)步提升。其中，掛鉤上海20號膠期貨價格的跨境貿(mào)易實貨量，已經(jīng)占到我國天然橡膠進(jìn)口量近四成，全球橡膠定價中心正逐步在上海形成。
三、加壓加力加快建成世界一流期貨交易所
黨的十八大以來，我國期貨交易所在服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重要作用，市場規(guī)模位居全球前列，基本實現(xiàn)了從小到大、從有到優(yōu)的跨越式發(fā)展。但正如《意見》指出的，我國期貨市場發(fā)展仍存在一定問題，如我國期貨交易所產(chǎn)品服務(wù)多樣化專業(yè)性不夠足、對國際定價體系影響不夠強(qiáng)、支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的力度不夠大。我們必須一體化推進(jìn)《意見》要求，以改革揚優(yōu)勢、補(bǔ)短板，推動產(chǎn)品、服務(wù)、功能更加成熟完備，扎實推進(jìn)加快建成世界一流交易所的各項工作。
一是加快增強(qiáng)一線監(jiān)管能力。我國期貨交易所將始終把防范風(fēng)險作為期貨監(jiān)管的永恒主題，全面落實穿透式監(jiān)管、全過程監(jiān)管、深化監(jiān)管協(xié)作等具體工作部署。一方面，充分運用科技手段賦能監(jiān)管，強(qiáng)化持倉管理，優(yōu)化大戶報告規(guī)則，加強(qiáng)對新型交易行為的監(jiān)管研究，完善高頻交易監(jiān)管規(guī)則，持續(xù)踐行中國特色監(jiān)管模式；另一方面，不斷完善市場風(fēng)險動態(tài)研判與應(yīng)對處置機(jī)制，建立健全風(fēng)險監(jiān)測指標(biāo)體系和綜合分析體系，提升從期貨看宏觀、從宏觀看期貨的能力，推進(jìn)期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，全力維護(hù)期貨市場正常交易秩序和良好市場生態(tài)。
二是加快推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)布局。我國期貨交易所將聚焦農(nóng)業(yè)強(qiáng)國、制造強(qiáng)國、綠色低碳發(fā)展等，立足于更好滿足實體企業(yè)風(fēng)險管理需求，加快完善與國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加適配的品種布局。一方面補(bǔ)齊傳統(tǒng)品種序列，優(yōu)化合約標(biāo)的，提高注冊品牌標(biāo)準(zhǔn)，以市場化手段，為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)賦能加力；另一方面，立足服務(wù)新材料、新能源、新賽道，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度和廣度，更好促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。目前，上期所正緊跟全球綠色低碳轉(zhuǎn)型趨勢，依托上海新能源產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，加快研究推出鑄造鋁合金、液化天然氣、膠版印刷紙、瓦楞原紙等品種。
三是加快中國特色期貨業(yè)務(wù)創(chuàng)新。我國期貨交易所將以便利實體企業(yè)參與、降低交易成本為導(dǎo)向，聚焦交易、結(jié)算、交割等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，持續(xù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和機(jī)制，穩(wěn)步推廣組合保證金，優(yōu)化做市商管理規(guī)則，提升市場運行質(zhì)量，深化功能發(fā)揮。當(dāng)前，針對交割業(yè)務(wù)，上期所立足我國倉儲業(yè)發(fā)展階段，研究制定了提高交割庫質(zhì)量三年行動計劃，從制度供給、結(jié)構(gòu)布局、交割服務(wù)、應(yīng)急處置、監(jiān)管檢查等方面推動交割庫治理能力、科技監(jiān)管水平以及風(fēng)險抵御能力持續(xù)提升。
四是加快提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。我國期貨交易所將以專業(yè)所長服務(wù)實體所需，一方面，充分調(diào)動各方積極力量，以產(chǎn)融基地等培育推廣品牌為載體，構(gòu)建更加系統(tǒng)、更加高效的產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)體系，增強(qiáng)企業(yè)運用期貨工具的意愿和能力；另一方面，持續(xù)加強(qiáng)期貨市場宣傳，多渠道多角度發(fā)聲，形成一批通俗易懂、特色鮮明的期貨故事與案例，增進(jìn)社會各界共識，為市場發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境。
五是加快構(gòu)建高水平開放格局。我國期貨交易所需要以開放促改革促發(fā)展，形成更具國際市場認(rèn)可的“中國價格”，助力提升我國重要大宗商品的價格影響力。期貨交易所將積極落實《意見》相關(guān)部署，推出更多期貨國際化品種，穩(wěn)步拓寬QFI投資范圍，加大國際市場開發(fā)培育力度，吸引更多境外產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與境內(nèi)期貨交易。上期所將繼續(xù)助力上海國際金融中心建設(shè)，充分研究利用浦東引領(lǐng)區(qū)政策先行先試優(yōu)勢，積極探索跨境交割機(jī)制等制度型開放措施。
實干之要，重在落實。我們將深入學(xué)習(xí)貫徹習(xí)近平總書記的重要指示精神，完整準(zhǔn)確落實《意見》要求，用實實在在的新成效，為探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式、建設(shè)國際金融中心作出更大貢獻(xiàn)。[上期所發(fā)布]
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