停產(chǎn)潮預(yù)告價(jià)格拐點(diǎn) 貿(mào)易商抄底鋼材期貨
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】螺紋鋼期貨價(jià)格的上漲帶動(dòng)了鋼廠紛紛上調(diào)出廠價(jià)格，全國(guó)各地的螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格也迅速跟風(fēng)漲價(jià)。“鋼廠一般緊盯期貨價(jià)格，期貨價(jià)格一上漲，他們就會(huì)迅速上調(diào)出廠價(jià)格，漲價(jià)跟得快，下跌跟進(jìn)就比較緩慢。”聯(lián)合金屬網(wǎng)分析師張平說(shuō)。
由于產(chǎn)能過(guò)剩，鋼鐵社會(huì)庫(kù)存積壓嚴(yán)重，價(jià)格持續(xù)下跌，除了鐵礦石以外，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈第三季度面臨全行業(yè)虧損，貿(mào)易商幾乎不敢拿貨。這個(gè)時(shí)候，貿(mào)易商為何如此有信心抄底進(jìn)貨呢？
七成中小鋼廠停產(chǎn)
從6月底到7月初，由于汽車(chē)家電銷(xiāo)售下降，熱卷板的庫(kù)存不斷上升，而螺紋鋼一些型號(hào)品種出現(xiàn)了斷檔。北方最大的螺紋鋼生產(chǎn)基地唐山附近全流程的中小鋼廠70%已經(jīng)停產(chǎn)，短流程的鋼廠40%停產(chǎn)（全流程指從鐵粉開(kāi)始到煉出成品，短流程是指從廢鐵、廢鋼開(kāi)始到煉出成品）。
一個(gè)很重要的指標(biāo)是煉焦的產(chǎn)量也下降了60%。大的鋼鐵廠都有自己的焦化廠，而中小鋼廠沒(méi)有，只能采購(gòu)。中小鋼廠停產(chǎn)就影響到煉焦產(chǎn)量，目前，一噸焦炭要虧損200元錢(qián)。整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游除鐵礦石之外，都處于虧損狀態(tài)。一些大型鋼廠以“暑期設(shè)備檢修”為由也開(kāi)始限產(chǎn)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)現(xiàn)貨不足的現(xiàn)象。隨著國(guó)家房產(chǎn)調(diào)控趨緩，經(jīng)濟(jì)有所回升，市場(chǎng)逐漸增加鋼材產(chǎn)品的需求；部分礦商便又開(kāi)始囤積鐵礦石為生產(chǎn)做準(zhǔn)備。
鋼材的社會(huì)庫(kù)存最近有所下降，一些廠家虧損停產(chǎn)或者限產(chǎn)，供應(yīng)在減少，貿(mào)易商現(xiàn)在敢于拿貨了。貿(mào)易商抄底的風(fēng)險(xiǎn)在不斷降低。工信部提出通過(guò)聯(lián)合重組淘汰落后產(chǎn)能的方式，實(shí)現(xiàn)大幅度減少鋼鐵企業(yè)數(shù)量，將現(xiàn)在約800家鋼企大幅減少至約200家，進(jìn)一步壓縮過(guò)剩產(chǎn)能。宏遠(yuǎn)期貨金屬分析師白凈認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大型鋼材企業(yè)不愿去兼并小鋼廠，由于小型鋼鐵公司產(chǎn)能落后，污染嚴(yán)重，兼并重組完之后只會(huì)增加大型鋼企的生產(chǎn)、管理成本；這可能導(dǎo)致中小鋼廠倒閉風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，影響到鋼材供應(yīng)。“目前，螺紋鋼的強(qiáng)勁走勢(shì)是由貿(mào)易商增持低價(jià)礦石所引發(fā)的。”魯能金穗金屬分析師張文海表示。
螺紋鋼出現(xiàn)拐點(diǎn)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升
螺紋鋼受今年房地產(chǎn)調(diào)控影響，價(jià)格持續(xù)下跌，每噸已經(jīng)跌去了1000元，鋼廠和貿(mào)易商都陷入了虧損，廠家停產(chǎn)，貿(mào)易商不敢進(jìn)貨。但是，最近的情況發(fā)生了變化，市場(chǎng)上的25毫米等一些品種螺紋鋼出現(xiàn)短缺，貿(mào)易商已經(jīng)備不齊貨。建筑用鋼材打地基用25毫米，出地面就用16毫米，25毫米螺紋鋼短缺表明最近開(kāi)工量在不斷上升。
最近，住建部公布了今年必須完成580萬(wàn)套保障房南方洪災(zāi)之后需要災(zāi)后重建和重修水利設(shè)施，國(guó)家6800億元投入西部開(kāi)發(fā)，啟動(dòng)23個(gè)重點(diǎn)工程的巨額投入，巨大的需求支撐了螺紋鋼的價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)，資金開(kāi)始增量入場(chǎng)抄底。“住建部要求年內(nèi)必須完成建設(shè)各類(lèi)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房580萬(wàn)套，改造農(nóng)村危房120萬(wàn)戶；如果以40平米需要1噸鋼筋計(jì)算，那就意味著建筑鋼材市場(chǎng)將會(huì)產(chǎn)生500萬(wàn)-700萬(wàn)噸的需求缺口。”張文海說(shuō)。
去年由于財(cái)政刺激政策拉動(dòng)汽車(chē)和家電銷(xiāo)售熱潮帶動(dòng)了板材需求，從而把鋼材市場(chǎng)帶動(dòng)起來(lái)；今年，熱卷板庫(kù)存和產(chǎn)能巨大，而下游需求汽車(chē)和家電銷(xiāo)售都出現(xiàn)疲軟跡象，板材不會(huì)有好的表現(xiàn)，整個(gè)帶動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖的發(fā)動(dòng)機(jī)將是螺紋鋼。螺紋鋼要生銹，儲(chǔ)存不能超過(guò)3個(gè)月，這和熱卷板可以長(zhǎng)期儲(chǔ)存不同，螺紋鋼反映的完全是市場(chǎng)供需關(guān)系，螺紋鋼期貨剛上市的時(shí)候，金融資本曾經(jīng)想主導(dǎo)定價(jià)權(quán)，但結(jié)果失敗了，螺紋鋼就是宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指標(biāo)。而流動(dòng)性因?yàn)檠胄械膶捤韶泿耪呦掳肽陼?huì)得到改善。
有色金屬有望企穩(wěn) 持續(xù)下跌風(fēng)險(xiǎn)逐步減弱
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】二季度以來(lái)，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性也在逐步增大，主要有色金屬價(jià)格持續(xù)走弱。另一方面，在避險(xiǎn)情緒上升的帶動(dòng)下，黃金、白銀等貴金屬價(jià)格則表現(xiàn)搶眼。
二季度價(jià)格明顯走弱
二季度，黃金和白銀的平均價(jià)格高于一季度；而大部分基本金屬的均價(jià)低于一季度。這意味著二季度基本金屬相關(guān)上市公司的盈利水平將弱于一季度。同時(shí)，雖然二季度國(guó)內(nèi)鎳平均價(jià)格比一季度上升12.7%，但由于價(jià)格的上漲集中在4月份，5月份后價(jià)格又迅速回落，因此企業(yè)從中獲益的幅度有限。目前，部分基本金屬的價(jià)格已進(jìn)入成本區(qū)域，生產(chǎn)規(guī)模較小且技術(shù)落后的邊際廠商正面臨虧損。
其中，國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)由于鋁價(jià)下跌和電價(jià)上調(diào)而最早出現(xiàn)虧損。5月份開(kāi)始，河南省迫于煤價(jià)上漲壓力首先上調(diào)電價(jià)。5月份，為了抑制高耗能企業(yè)發(fā)展，爭(zhēng)取完成節(jié)能減排的目標(biāo)，發(fā)改委、電監(jiān)會(huì)、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于清理對(duì)高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價(jià)等問(wèn)題的通知》， 要求各地取消電解鋁等高能耗企業(yè)的優(yōu)惠電價(jià)，提高限制類(lèi)與淘汰類(lèi)企業(yè)電價(jià)加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)超能耗產(chǎn)品制定懲罰性的電價(jià)；同時(shí)，國(guó)家擬推行的直購(gòu)電試點(diǎn)工作也暫停實(shí)施。
在鉛、鋅方面，由于中國(guó)的鉛、鋅礦品位較低，成本位居全球高端。在目前的價(jià)格水平上，國(guó)內(nèi)部分生產(chǎn)規(guī)模較小的鉛、鋅礦山已經(jīng)虧損；大型礦山由于規(guī)模效應(yīng)以及具備選礦業(yè)務(wù)而仍可盈利，但利潤(rùn)空間也十分有限。同時(shí)，國(guó)內(nèi)冶煉廠由于近期加工費(fèi)的大幅下跌也同樣處于虧損境地，以90美元/噸的進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)計(jì)算，目前國(guó)內(nèi)鋅冶煉廠大約虧損近1000元/噸。
6月底時(shí)，河南省13家電解鋁企業(yè)一致同意從7月下旬起，分別采取淘汰落后、降低電解槽電流強(qiáng)度、提前安排一部分電解槽大修、已經(jīng)大修過(guò)的電解槽暫緩啟動(dòng)、安排一部分電解槽進(jìn)行節(jié)能技改等方式合計(jì)主動(dòng)壓減70萬(wàn)噸的產(chǎn)能。河南省是中國(guó)最大的電解鋁產(chǎn)區(qū)，也是今年首個(gè)上調(diào)電價(jià)的地區(qū)。預(yù)計(jì)由于產(chǎn)能擴(kuò)張過(guò)快，加上燃料、輔料等成本持續(xù)上升，鋁、銅、鉛、鋅等傳統(tǒng)冶煉行業(yè)的盈利能力正面臨趨勢(shì)性的下降；投資回報(bào)難以回到上輪周期高點(diǎn)時(shí)的水平。
產(chǎn)品價(jià)格有望企穩(wěn)
最近兩周，隨著歐元的走強(qiáng)，美元指數(shù)繼續(xù)走弱至 82.5，回到了今年4月份的水平。美元過(guò)去半年升值的主要力量來(lái)自美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)超預(yù)期和歐債危機(jī)�？雌饋�(lái)，這兩種促使美元升值的力量都在逐步消退。美元走弱的趨勢(shì)中期還會(huì)持續(xù)。
另一方面，過(guò)去兩周全球大宗商品和股票市場(chǎng)都經(jīng)歷了相對(duì)顯著的反彈。CRB指數(shù)兩周環(huán)比上漲3%，其中原油上漲5%。MSCI世界指數(shù)上漲3%。同時(shí)，雖然過(guò)去兩周美元貶值2%，但以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格仍然下挫2%。大宗商品和股票市場(chǎng)的上漲，加上黃金價(jià)格的下跌，暗示著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步消退�？紤]到部分基本金屬價(jià)格已回到了成本線附近，未來(lái)整體下跌的空間不大，價(jià)格有望隨著需求和預(yù)期的變動(dòng)而小幅波動(dòng)。
隨著近期歐洲債務(wù)危機(jī)的緩解，美元相對(duì)走弱，全球大宗商品價(jià)格有所反彈。同時(shí)，由于鋁、鉛、鋅和鎳鐵等價(jià)格已進(jìn)入成本區(qū)域，部分企業(yè)已開(kāi)始減產(chǎn)。預(yù)計(jì)隨著8月份新一輪消費(fèi)旺季的到來(lái)，庫(kù)存高企的狀況有望緩解，并可能帶來(lái)價(jià)格的反彈。但由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景仍然面臨著較大不確定性，預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格反彈的力度將會(huì)較為有限。
銅價(jià)仍有上行空間
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景“異常不確定”的言論打擊市場(chǎng)信心，但LME持續(xù)減少的銅庫(kù)存依然令投資者感到樂(lè)觀。同時(shí)，套利買(mǎi)盤(pán)的介入更是助長(zhǎng)了銅價(jià)的漲勢(shì)。
歐債危機(jī)緩和令二次探底可能性大減
近期，一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明歐債危機(jī)正在好轉(zhuǎn)。這種好轉(zhuǎn)的跡象主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：首先、主權(quán)國(guó)家遭遇評(píng)級(jí)下調(diào)事件驟然減少，且市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)較為平穩(wěn)。這一點(diǎn)從7月19日愛(ài)爾蘭評(píng)級(jí)遭下調(diào)后，當(dāng)日金融市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)這一事件中可見(jiàn)一斑；其次、債務(wù)危機(jī)國(guó)家國(guó)債順利發(fā)售令市場(chǎng)信心快速回升。7月20日，西班牙、愛(ài)爾蘭和希臘再度成功發(fā)售了100億歐元國(guó)債，現(xiàn)象表明投資者對(duì)歐盟援助計(jì)劃的最終效果表示認(rèn)同。然而，就在這樣的背景下，美國(guó)方面發(fā)布的遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再度吸引市場(chǎng)的注意力。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景比較謹(jǐn)慎的措辭、高盛對(duì)美國(guó)上半年GDP增幅的調(diào)降以及不太樂(lè)觀的樓市數(shù)據(jù)一定程度上打擊了投資者信心。
美國(guó)方面階段性的出現(xiàn)一些遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不能否認(rèn)其復(fù)蘇勢(shì)頭。復(fù)蘇節(jié)奏問(wèn)題與經(jīng)濟(jì)是否二次探底關(guān)系甚微，歐洲債務(wù)危機(jī)的好轉(zhuǎn)是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的核心問(wèn)題。基于目前的宏觀形勢(shì)，以銅為代表的金屬市場(chǎng)再度出現(xiàn)深幅下挫的可能性很小。
庫(kù)存持續(xù)下降證明消費(fèi)動(dòng)力
中國(guó)海關(guān)最新公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，2010年6月中國(guó)進(jìn)口精煉銅211957噸，同比下降44.11%，環(huán)比下降24.2%。6月進(jìn)口數(shù)據(jù)的下降并不能簡(jiǎn)單地理解為國(guó)內(nèi)消費(fèi)趨緩。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010年6月中國(guó)生產(chǎn)精煉銅422000噸，同比增長(zhǎng)26.3%，環(huán)比增長(zhǎng)6%。顯然，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的增長(zhǎng)一定程度上抑制了精銅進(jìn)口。
作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，中國(guó)現(xiàn)階段的現(xiàn)貨市場(chǎng)也維持著較好的水平，現(xiàn)貨商較高的采購(gòu)積極性使現(xiàn)貨銅維持著150元/噸左右的升水。自人民幣進(jìn)一步匯改以來(lái)，上海與LME期銅市場(chǎng)的套利窗口再度打開(kāi)，大量的套利買(mǎi)盤(pán)也給LME的銅價(jià)帶來(lái)支撐。至于全球銅市的消費(fèi)情況，也可以從表征供求關(guān)系的庫(kù)存數(shù)據(jù)中一窺究竟。最新的LME、COMEX和上海期貨交易所三地庫(kù)存為64萬(wàn)噸，較4月22日高峰時(shí)的79.6萬(wàn)噸下降近20%。庫(kù)存的持續(xù)下降證明了全球銅市的消費(fèi)動(dòng)力。
整體看來(lái)，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍是左右金屬市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。歐債危機(jī)的緩和令經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底的可能性大為減小。美國(guó)方面僅僅是階段性的出現(xiàn)一些遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，整體仍處于較好的復(fù)蘇狀態(tài)中。銅價(jià)再度出現(xiàn)大幅下挫的可能性很小，全球顯性庫(kù)存的持續(xù)減少為銅價(jià)提供支撐。但處在傳統(tǒng)消費(fèi)淡季中的銅價(jià)若，要出現(xiàn)大幅走強(qiáng)則需要更多的利好消息刺激，震蕩偏強(qiáng)是近期銅價(jià)運(yùn)行的主基調(diào)。
產(chǎn)能過(guò)剩注定鋁價(jià)反彈空間有限
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】今年年初以來(lái)，鋁市呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，目前一直圍繞1500一線展開(kāi)盤(pán)整走勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)不定、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)持續(xù)惡化，縱觀全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性逐漸擴(kuò)大，再加上鋁品種本身自身產(chǎn)能過(guò)剩、國(guó)家限制高耗能產(chǎn)品的政策，注定鋁價(jià)下半年或?qū)⑸涎輰挿鹗幾邉?shì)。
制鋁價(jià)難以翻身
中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度同比增長(zhǎng)10.3％，增幅小于一季度的11.9％。6月份公布的PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)）數(shù)據(jù)，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等高耗能行業(yè)生產(chǎn)量大幅回落、新訂單數(shù)銳減，各項(xiàng)指數(shù)在PMI數(shù)據(jù)中都處于拖后位置。下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)較上半年會(huì)有所放緩。在宏觀經(jīng)濟(jì)大背景下，這對(duì)走勢(shì)本來(lái)較為疲軟的鋁市又是重重一擊。
如今全球鋁市供應(yīng)依舊過(guò)剩，截止到7月22日，LME鋁庫(kù)存已達(dá)到4415950噸。居高不下的庫(kù)存量，隨著全球鋁下游消費(fèi)淡季的到來(lái)，預(yù)計(jì)后期鋁供應(yīng)過(guò)�，F(xiàn)象將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
國(guó)家物資局上海七處是上海市期貨交易所指定的有色金屬存儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)之一，目前這里鋁錠的可流通庫(kù)存占到了50%，為正常庫(kù)存水平三倍多。目前公司的鋁錠庫(kù)存將近100萬(wàn)噸，較正常庫(kù)存高出30萬(wàn)噸。巨額庫(kù)存不但大量占用流動(dòng)資金，也讓企業(yè)面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁新增產(chǎn)能也繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。目前，我國(guó)電解鋁產(chǎn)能約為1900萬(wàn)噸，占全球冶煉產(chǎn)能的42%左右。到今年年底，中國(guó)電解鋁冶煉產(chǎn)能將超過(guò)2300萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩的情況將會(huì)更加嚴(yán)重。
鋁企業(yè)步履如冰
5月份開(kāi)始，河南省迫于煤價(jià)上漲壓力首先上調(diào)電價(jià)。5月份，為了抑制高耗能企業(yè)發(fā)展，爭(zhēng)取完成節(jié)能減排的目標(biāo)，發(fā)改委、電監(jiān)會(huì)、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于清理對(duì)高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價(jià)等問(wèn)題的通知》， 要求各地取消電解鋁等高能耗企業(yè)的優(yōu)惠電價(jià)，提高限制類(lèi)與淘汰類(lèi)企業(yè)電價(jià)加價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)超能耗產(chǎn)品制定懲罰性的電價(jià)；同時(shí)，國(guó)家擬推行的直購(gòu)電試點(diǎn)工作也暫停實(shí)施。
截至6月10日，已有上海、江蘇等13個(gè)省、自治區(qū)、直轄市明確發(fā)文，取消對(duì)高耗能企業(yè)的電價(jià)優(yōu)惠。6月底時(shí)，河南省13家電解鋁企業(yè)一致同意從7月下旬起，分別采取淘汰落后、降低電解槽電流強(qiáng)度、提前安排一部分電解槽大修、已經(jīng)大修過(guò)的電解槽暫緩啟動(dòng)、安排一部分電解槽進(jìn)行節(jié)能技改等方式合計(jì)主動(dòng)壓減70萬(wàn)噸的產(chǎn)能。河南省是中國(guó)最大的電解鋁產(chǎn)區(qū)，也是今年首個(gè)上調(diào)電價(jià)的地區(qū)。由于產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)疲軟，加上成本上漲的壓力不斷顯現(xiàn)，從7月份開(kāi)始，一部分有色金屬企業(yè)已減產(chǎn)甚至關(guān)停。國(guó)內(nèi)鋁企業(yè)再次面臨重新重組，淘汰落后產(chǎn)能。
下游對(duì)鋁消費(fèi)繼續(xù)減少
中國(guó)土地勘測(cè)規(guī)劃院日前公布的地價(jià)監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，二季度全國(guó)105個(gè)主要監(jiān)測(cè)城市地價(jià)漲幅進(jìn)一步趨緩，商業(yè)、居住、工業(yè)地價(jià)較上一季度分別下降0.36、1.24、0.53個(gè)百分點(diǎn)，居住地價(jià)增幅下降幅度最大。7月22日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議也再次強(qiáng)調(diào)，要做好房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控工作。
數(shù)據(jù)顯示，1月至6月份，新建住房銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比漲幅分別為1.7%、1.3%、1.2%、1.4%、0.4%和0，呈明顯下降趨勢(shì)；二手住房銷(xiāo)售價(jià)格也連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回落。國(guó)家調(diào)控房地產(chǎn)逐顯成效，有關(guān)人士還表示，房產(chǎn)稅試點(diǎn)將于2012年開(kāi)始推行，后期房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)鋁消費(fèi)的需求會(huì)有所抑制。
近期在國(guó)外鋁價(jià)走勢(shì)偏好的帶動(dòng)下，走勢(shì)較為偏強(qiáng)，但從諸多因素分析不難看出，高耗能優(yōu)惠電價(jià)的取消導(dǎo)致鋁價(jià)成本上移，鋁庫(kù)存居高不下以及產(chǎn)能過(guò)剩都使得鋁價(jià)不具備大幅上漲的動(dòng)力。再加上下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不如上半年態(tài)勢(shì)好，預(yù)計(jì)下半年鋁價(jià)會(huì)在14500-17000區(qū)間寬幅震蕩。
【熱點(diǎn)聚焦】
局部地區(qū)早稻或減產(chǎn)20% 后期稻米價(jià)格難現(xiàn)大幅上漲
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】長(zhǎng)江流域汛情正在緊要關(guān)頭，7月19日-21日特大暴雨又襲東北，據(jù)各省防汛抗旱指揮部辦公室通報(bào)，遼寧省農(nóng)作物受災(zāi)77.55萬(wàn)畝，吉林省受災(zāi)面積11.4萬(wàn)畝，絕收面積1.65萬(wàn)畝。據(jù)根據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度，截至目前，強(qiáng)降雨已經(jīng)造成浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重慶、四川、云南、貴州9�。ㄊ校┺r(nóng)作物受災(zāi)4162萬(wàn)畝，其中成災(zāi)2062萬(wàn)畝，絕收471萬(wàn)畝。
早稻局部減產(chǎn)
當(dāng)前我國(guó)大部分地區(qū)已進(jìn)入主汛期，南方地區(qū)的防汛抗洪搶險(xiǎn)救災(zāi)正處于關(guān)鍵時(shí)期和緊要關(guān)頭，后期還將面臨強(qiáng)降雨、臺(tái)風(fēng)集中登陸等挑戰(zhàn)，農(nóng)業(yè)防汛抗洪救災(zāi)形勢(shì)十分嚴(yán)峻，今年豐收任務(wù)十分艱巨。據(jù)中華糧網(wǎng)實(shí)地考察，2010年早秈稻部分產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)高達(dá)20%，總產(chǎn)預(yù)計(jì)將減產(chǎn)10%左右，收獲期將推遲7-15天左右，單產(chǎn)、總產(chǎn)同比小幅下降。中華糧網(wǎng)南方辦事處主任、糧油市場(chǎng)研究員孫忠表示，“氣候異常，洪災(zāi)嚴(yán)重，早稻面臨減產(chǎn)的趨勢(shì)”。
雖然我國(guó)部分糧食主產(chǎn)區(qū)存在早稻減產(chǎn)的可能，但根據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，目前稻米供應(yīng)總體寬松。國(guó)家糧食局統(tǒng)計(jì)，截至今年4月末，社會(huì)各類(lèi)糧食企業(yè)稻米庫(kù)存同比上年增加4.4%，其中稻米庫(kù)存同比增加19%，總體均保持在較高水平。“粳稻糧源目前主要掌握在非國(guó)有企業(yè)手中，由于今年屬于高溫高濕天氣，非國(guó)有企業(yè)保管條件有限，壞糧較多，加之粳稻米價(jià)格處于高位，企業(yè)對(duì)壞糧出庫(kù)意愿較強(qiáng)，銷(xiāo)區(qū)庫(kù)存預(yù)計(jì)可撐過(guò)7月。”一位熟悉糧食儲(chǔ)備人士表示。
據(jù)市場(chǎng)人士分析，由于拍賣(mài)市場(chǎng)投放充足、南方各級(jí)儲(chǔ)備均在輪換出庫(kù)、早秈稻即將上市，秈稻供應(yīng)完全能夠保障。湖南省農(nóng)業(yè)廳也表示，湖南幾個(gè)主要的稻米交易市場(chǎng)價(jià)格處于穩(wěn)定之中，交易并沒(méi)有明顯地受到災(zāi)害天氣的影響。不過(guò)由于2009年粳稻減產(chǎn)、國(guó)家?guī)齑娌蛔�，加之壞糧較正常年份偏多，粳稻供應(yīng)緊張的局面未改，后期粳稻特別是水分低、質(zhì)量好的粳稻價(jià)格仍有上漲可能。
“糧食小量減產(chǎn)并不會(huì)影響到價(jià)格，國(guó)家、地方的儲(chǔ)備糧完全可以滿足市場(chǎng)流通需要，糧源是足夠的。糧商擔(dān)心糧食不足而搶購(gòu)，人為地造成市場(chǎng)緊張沒(méi)有必要。”孫忠提醒說(shuō)。市場(chǎng)預(yù)期早稻減產(chǎn)，且局部減產(chǎn)較重，新糧上市后，可能會(huì)出現(xiàn)搶購(gòu)局面。“根據(jù)國(guó)家中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略，是鼓勵(lì)糧價(jià)適當(dāng)?shù)胤�(wěn)步地上漲，不是暴漲，這和國(guó)家的宏觀層面指標(biāo)是很有關(guān)系的，收購(gòu)主體不宜盲目搶收。”孫忠提醒說(shuō)。
事實(shí)上，要實(shí)現(xiàn)今年CPI控制在3%以內(nèi)的宏觀調(diào)控目標(biāo)，國(guó)家對(duì)糧食價(jià)格尤其是主要原糧及成品糧的價(jià)格始終高度關(guān)注。國(guó)家發(fā)改委已連續(xù)發(fā)文要求嚴(yán)厲打擊炒作農(nóng)產(chǎn)品行為，同時(shí)對(duì)即將上市的早秈稻收購(gòu)將展開(kāi)最低收購(gòu)價(jià)檢查。此外，我國(guó)目前秈稻庫(kù)存處于近幾年來(lái)的高位，國(guó)家對(duì)秈稻市場(chǎng)調(diào)控有充分余地。預(yù)期在國(guó)家對(duì)糧食市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)調(diào)控下，后期稻米價(jià)格難以出現(xiàn)大幅上漲。
天氣炒作意猶未盡大豆高位振蕩
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】7月中旬，市場(chǎng)炒作高溫天氣，美豆持續(xù)拉升之后高位振蕩。美豆上漲帶動(dòng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)高溫天氣消退之后，再度出現(xiàn)暴雨，不利天氣輪番登場(chǎng)，市場(chǎng)借助天氣炒作亦在情理之中。目前來(lái)看，天氣所造成的實(shí)質(zhì)性影響相對(duì)有限，市場(chǎng)繼續(xù)上行還需天氣的配合。
供需寬松格局預(yù)計(jì)難以打破
7月中旬以來(lái)，美豆市場(chǎng)借助天氣炒作推升期價(jià)至1000美分下方。8月份為大豆生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，市場(chǎng)對(duì)天氣高度關(guān)注。自上周以來(lái)，天氣好轉(zhuǎn)，美豆市場(chǎng)價(jià)格小幅下滑。目前美豆整體生長(zhǎng)狀況并未受到天氣的不利影響。目前仍處于天氣炒作階段，實(shí)質(zhì)性影響不明顯。8月份大豆進(jìn)入結(jié)莢期，天氣影響顯著，一旦天氣出現(xiàn)變化，市場(chǎng)可能再度借機(jī)炒作。
2010年美國(guó)大豆種植面積為7890萬(wàn)英畝，創(chuàng)歷史新高，按照美國(guó)農(nóng)業(yè)部42.9蒲式耳/英畝的單產(chǎn)計(jì)算，美國(guó)大豆產(chǎn)量將達(dá)到9104萬(wàn)噸，僅次于2009年的9142萬(wàn)噸。由于目前大豆仍處于生長(zhǎng)階段，最終產(chǎn)量存在較大變數(shù)，但種植面積的增長(zhǎng)為產(chǎn)量保持高位提供條件。按照美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月份供需報(bào)告預(yù)估，2010/2011年度，美國(guó)大豆期末庫(kù)存消費(fèi)比將回升至11％，而2009/2010年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存消費(fèi)比為5％，可見(jiàn)美國(guó)大豆市場(chǎng)供需狀況已經(jīng)大為改善。2008/2009年度南美大豆減產(chǎn)導(dǎo)致美國(guó)大豆出口增加，進(jìn)而導(dǎo)致2008/2009及2009/2010年度，美豆期末庫(kù)存均維持低位。然而，隨著2009/2010年度南美大豆恢復(fù)性增產(chǎn)，預(yù)計(jì)2010/2011年度美豆出口量下降，同時(shí)國(guó)內(nèi)壓榨數(shù)量也有所下降。
整體來(lái)看，美豆市場(chǎng)供需狀況好轉(zhuǎn)，不具備出現(xiàn)大級(jí)別行情的基礎(chǔ)。雖然天氣變化為市場(chǎng)提供炒作題材，然而，從目前美國(guó)大豆生長(zhǎng)狀況來(lái)看，天氣的實(shí)質(zhì)性影響不大。除非后期天氣極端不利，否則供需寬松格局難以改變，市場(chǎng)可能出現(xiàn)回吐天氣升水的過(guò)程。
連豆市場(chǎng)維持區(qū)間振蕩
自2008年國(guó)家啟動(dòng)大豆收儲(chǔ)政策之后，國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性有所減弱。不過(guò)，近期美豆市場(chǎng)借助天氣炒作對(duì)連豆市場(chǎng)仍起到一定帶動(dòng)作用，資金移倉(cāng)遠(yuǎn)月，目前大豆主力合約已經(jīng)轉(zhuǎn)移至5月合約，拓展炒作空間。按照國(guó)家調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的意圖，連豆市場(chǎng)仍然處于區(qū)間振蕩走勢(shì)。從去年的收儲(chǔ)價(jià)格以及今年油菜籽收購(gòu)價(jià)格來(lái)看，秋季大豆收購(gòu)價(jià)格不會(huì)低于去年水平，期貨市場(chǎng)大豆價(jià)格在3800元/噸以下缺乏空間，4000元/噸上方壓力明顯，去庫(kù)存化壓力繼續(xù)壓制市場(chǎng)上行空間。
雖然國(guó)內(nèi)大豆收儲(chǔ)政策令大豆走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)有所分化，然而在國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆依存度超過(guò)70％的情況下，國(guó)際大豆市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的影響難以因國(guó)內(nèi)政策而完全消除。在保持大豆區(qū)間振蕩走勢(shì)的前提下，連豆市場(chǎng)走勢(shì)仍會(huì)受到外盤(pán)影響，一旦觸及或者突破振蕩區(qū)間，美豆市場(chǎng)對(duì)連豆市場(chǎng)走勢(shì)的影響將弱化。
國(guó)產(chǎn)大豆去庫(kù)存化壓力始終懸于市場(chǎng)上方
2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，商品價(jià)格暴跌。為保護(hù)農(nóng)民種植收益，穩(wěn)定糧食生產(chǎn)，國(guó)家由調(diào)控主體轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨笾黧w，通過(guò)收儲(chǔ)創(chuàng)造虛擬需求，并通過(guò)保護(hù)價(jià)的形式在全球商品價(jià)格下跌的背景下將國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格逆市托起。國(guó)家收儲(chǔ)政策對(duì)于農(nóng)民收益的保護(hù)作用毋庸置疑，然而在后收儲(chǔ)時(shí)代，去庫(kù)存化壓力籠罩市場(chǎng)，并影響后續(xù)收儲(chǔ)政策的實(shí)施。黑龍江地區(qū)糧庫(kù)儲(chǔ)存大豆多為2008年大豆，今年面臨輪出壓力。國(guó)產(chǎn)大豆以及進(jìn)口大豆、進(jìn)口豆油合并計(jì)算，國(guó)家手中豆油庫(kù)存量較大，去庫(kù)存化壓力將壓制后期大豆市場(chǎng)走勢(shì)。
近期天氣仍是主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。在美國(guó)大豆種植面積上升的情況下，預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量維持高位的可能性較大。雖然國(guó)內(nèi)大豆種植面積減少，但庫(kù)存充裕，實(shí)質(zhì)性供給不會(huì)短缺，價(jià)格缺乏大幅上漲空間�？傮w來(lái)看，連豆市場(chǎng)仍以區(qū)間振蕩走勢(shì)為主，3800—4000元/噸仍將是大豆主要運(yùn)行區(qū)間。
油脂期貨風(fēng)雨過(guò)后盼彩虹
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】7月下旬以來(lái)，受CBOT豆類(lèi)持續(xù)上漲提振，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。而近期全國(guó)氣溫普遍升高，刺激了棕櫚油需求，令棕櫚油成為油脂市場(chǎng)領(lǐng)漲品種。截至目前，棕櫚油1101合約已逼近6600元/噸的近一個(gè)月來(lái)新高，月度漲幅達(dá)6%。基本面存在的諸多利多因素會(huì)提振油脂價(jià)格上漲，但由于植物油消費(fèi)模式不同，油脂間走勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)一定強(qiáng)弱，而棕櫚油有望繼續(xù)領(lǐng)漲眾油脂品種。
去庫(kù)存化明顯
近期隨著全國(guó)氣溫普遍升高，尤其是華東、華南地區(qū)氣溫普遍升至34度以上，國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)一改過(guò)去持續(xù)低迷狀況，加上目前棕櫚油價(jià)格偏低，現(xiàn)貨走貨情況明顯加快。截至目前，棕櫚油各港口庫(kù)存已有不同程度下降，預(yù)計(jì)總庫(kù)存量?jī)H70萬(wàn)噸左右，后期隨著9、10月份雙節(jié)的來(lái)臨以及學(xué)校開(kāi)學(xué)，棕櫚油在7月底8月初將會(huì)迎來(lái)棕櫚油備貨期，其價(jià)格將會(huì)受此提振。
目前加拿大油菜籽也處于生長(zhǎng)關(guān)鍵期，任何極端天氣都會(huì)對(duì)本已因?yàn)槎嘤晏鞖馔七t播種的油菜籽生長(zhǎng)造成一定影響，從而導(dǎo)致其產(chǎn)量下降。近期加拿大谷物和油籽產(chǎn)區(qū)艾伯塔省，多次遭遇降雨襲擊，油菜籽生長(zhǎng)情況令人擔(dān)憂。據(jù)美國(guó)氣象局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，拉尼娜很可能在今年8月份左右開(kāi)始顯現(xiàn)，通常會(huì)給東南亞帶來(lái)更多降雨，對(duì)當(dāng)?shù)赜妥爻鲇吐屎妥貦坝彤a(chǎn)量會(huì)產(chǎn)生一定影響，從而會(huì)對(duì)棕櫚油價(jià)格形成一定提振。目前馬來(lái)西亞油棕種植區(qū)，部分地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)暴雨天氣，油棕出油率和棕櫚油產(chǎn)量將會(huì)成為后期炒作因素。
長(zhǎng)江流域菜籽收購(gòu)困難
今年6月份以來(lái)長(zhǎng)江流域暴雨持續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)，使得菜籽產(chǎn)量及品質(zhì)都有所下降。而每年5、6月份又是新季油菜籽上市密集期，油廠多會(huì)在此時(shí)做好菜籽的收購(gòu)備貨工作，為以后壓榨做好準(zhǔn)備。但今年此時(shí)多數(shù)產(chǎn)區(qū)菜籽收購(gòu)處于停滯狀態(tài)，油廠收不到菜籽。主要原因是今年菜籽減產(chǎn)基本成為定局，因此農(nóng)民為了保本收益，普遍惜售。
在今年4月19日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從5月21日到10月底進(jìn)行油菜籽臨時(shí)收儲(chǔ)政策，收儲(chǔ)價(jià)格由每斤1.85元提高到1.95元，雖然收購(gòu)期延長(zhǎng)，收購(gòu)價(jià)格也提高，但是農(nóng)民心理價(jià)格預(yù)期很高，普遍在2元/斤以上，甚至達(dá)到2.2元/斤。因?yàn)檗r(nóng)民一畝地的種植成本在400元/噸，單產(chǎn)今年只有200斤/畝左右，按照收購(gòu)價(jià)1.95元/斤，農(nóng)民還不能保本。但是企業(yè)的心理壓力也很大，收購(gòu)價(jià)格如果提高至2.2元/斤的話，折算成菜籽油價(jià)格逼近8500元/噸，這比目前國(guó)內(nèi)菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格高200元/噸，企業(yè)虧損是不言而喻的。因此，目前多數(shù)菜籽主產(chǎn)區(qū)菜籽加工廠仍處于停工狀態(tài)，這對(duì)菜籽油價(jià)格形成一定的支撐。
大豆高企庫(kù)存抑制豆油漲勢(shì)
2010年以來(lái)，大豆進(jìn)口量出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的持續(xù)同比增長(zhǎng)。尤其二季度以來(lái)，在中國(guó)限制阿根廷豆油進(jìn)口政策下，大豆進(jìn)口量出現(xiàn)天量增加，每月進(jìn)口量都在400萬(wàn)噸以上，總進(jìn)口量比一季度增加400多萬(wàn)噸，達(dá)到1467萬(wàn)噸，而今年上半年大豆進(jìn)口量達(dá)到2580萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.82%。且7-8月份進(jìn)口大豆對(duì)華裝運(yùn)總量仍高達(dá)850萬(wàn)噸，三季度大豆市場(chǎng)供應(yīng)壓力將會(huì)凸顯，在豆粕消費(fèi)旺季，油廠挺粕意愿增強(qiáng)，豆油供應(yīng)壓力將會(huì)很大。
目前豆油與棕櫚油價(jià)差處于今年2月份以來(lái)最高位，后期有回落趨勢(shì)，這將吸引買(mǎi)棕油拋豆油的套利操作，這種操作將會(huì)繼續(xù)提振棕櫚油價(jià)格，對(duì)豆油價(jià)格形成一定壓制。
【市場(chǎng)要聞】
美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐“比差效應(yīng)”將維系美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)影響最困難時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。仔細(xì)梳理歐債危機(jī)發(fā)生的各環(huán)節(jié)，可以發(fā)現(xiàn)這樣一條清晰的邏輯鏈條：政府負(fù)債率過(guò)高引致主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)被下調(diào)——投資者擔(dān)憂違約致使國(guó)債價(jià)格下跌和新債發(fā)行困難——希臘等潛在主權(quán)債務(wù)違約國(guó)借新債還舊債的債務(wù)鏈條斷裂——歐盟及歐洲央行啟動(dòng)救援計(jì)劃——投資者擔(dān)憂情緒緩解。
與此同時(shí)，還可以做更深一步的邏輯演繹：若希臘等相關(guān)國(guó)家發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約并進(jìn)行債務(wù)重組——出售希臘、葡萄牙、西班牙主權(quán)債務(wù)保險(xiǎn)的歐洲銀行被迫大面積賠付以及歐洲銀行所持債務(wù)違約所帶來(lái)的壞賬損失——歐洲銀行體系遭受沖擊，銀行與銀行之間的金融行為凍結(jié)，經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)同時(shí)跌至冰點(diǎn)——歐元區(qū)金融海嘯爆發(fā)——歐元解體，歐洲及世界經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。由上述演繹過(guò)程可見(jiàn)，使主權(quán)債務(wù)鏈條重新恢復(fù)至良性循環(huán)是化解主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)金融市場(chǎng)恐慌影響的關(guān)鍵所在。
歐盟及歐洲央行所采取的救市行動(dòng)已經(jīng)有能力使歐洲的主權(quán)債務(wù)鏈條重新恢復(fù)至良性循環(huán)狀態(tài)：第一，歐盟7500億歐元的救援計(jì)劃，從短期看，幾乎可以覆蓋化解債務(wù)危機(jī)所需的所有資金。希臘、葡萄牙和西班牙三國(guó)2010年財(cái)政赤字消減至3％以下所需的資金加總不過(guò)5400億美元。該計(jì)劃的本質(zhì)在于運(yùn)用歐盟的整體信用，籌集足夠的資金給潛在危機(jī)發(fā)生國(guó)度過(guò)難關(guān)，令資金鏈重新運(yùn)轉(zhuǎn)。
第二，歐洲央行的介入，也從根本上解決了債務(wù)融資的問(wèn)題。如果7500億歐元的救援計(jì)劃依舊無(wú)法令資金鏈重新運(yùn)轉(zhuǎn)的話，則歐洲央行也會(huì)學(xué)習(xí)美聯(lián)儲(chǔ)，開(kāi)動(dòng)央行的印鈔機(jī)迅速解決問(wèn)題；第三，歐元區(qū)各國(guó)的財(cái)政赤字消減計(jì)劃也是使投資者重拾信心的重要保障。近一個(gè)多月來(lái)，歐元區(qū)各主權(quán)債務(wù)危機(jī)國(guó)國(guó)債價(jià)格拍賣(mài)順利、國(guó)債價(jià)格回升以及債務(wù)違約保險(xiǎn)成本的下降，都已經(jīng)說(shuō)明上述措施在重建投資者對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)信心方面發(fā)揮了積極重要的作用。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始呈現(xiàn)放緩的苗頭。巨額貨幣與財(cái)政刺激及金融市場(chǎng)改善引致的消費(fèi)復(fù)蘇和再庫(kù)存，是美國(guó)經(jīng)濟(jì)去年下半年強(qiáng)勁復(fù)蘇的重要推動(dòng)力量，但是，隨著再庫(kù)存周期的完成和財(cái)政刺激政策的陸續(xù)到期和退出，前期主導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的因素在最近已經(jīng)基本上接近于喪失動(dòng)力。根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）最新評(píng)估，隨著購(gòu)房減稅、企業(yè)減稅和州政府財(cái)政援助等政策的陸續(xù)到期和退出，美國(guó)5月份零售銷(xiāo)售已經(jīng)開(kāi)始下行，4月30日購(gòu)房減稅最后期限的到期，更引致了成屋銷(xiāo)售、新屋銷(xiāo)售、營(yíng)建許可等美國(guó)重要房地產(chǎn)數(shù)據(jù)在5月份的環(huán)比大幅下挫。下半年庫(kù)存周期結(jié)束以及財(cái)政刺激效應(yīng)的減弱，將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有所回落。6月初至7月中旬美元指數(shù)觸及88.71后的回落調(diào)整，正是對(duì)源于歐盟和歐洲央行救市計(jì)劃對(duì)投資者避險(xiǎn)情緒的紓緩，也是美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的正常反應(yīng)。
“比差效應(yīng)”——歐債危機(jī)后期維持美元強(qiáng)勢(shì)的新邏輯
歐盟和歐洲央行的救援計(jì)劃以及歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)國(guó)財(cái)政赤字的消減，將使投資者對(duì)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響的焦點(diǎn)從金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，財(cái)政赤字消減將使目前經(jīng)濟(jì)危機(jī)狀況下政府財(cái)政刺激能力更趨于弱化甚至負(fù)向拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)經(jīng)濟(jì)減緩也將對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)負(fù)面壓力，上述兩個(gè)方面對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的制約將使今年下半年歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨比美國(guó)更嚴(yán)峻的形勢(shì)，因此，未來(lái)一段時(shí)間歐美兩大經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇曲折中所帶來(lái)的“比差效應(yīng)”，將替代前期的避險(xiǎn)邏輯和美元加息預(yù)期成為維持美元強(qiáng)勢(shì)的重要力量。
如果說(shuō)再庫(kù)存周期的結(jié)束和財(cái)政刺激效應(yīng)衰減將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩的話，那么財(cái)政赤字消減將使歐元區(qū)國(guó)家財(cái)政刺激能力更趨于消失，中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐減緩也將對(duì)歐洲出口構(gòu)成負(fù)面影響，下半年兩者合力將極有可能使處在衰退與復(fù)蘇邊緣的歐洲經(jīng)濟(jì)再次步入衰退的深淵。相較于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的減緩，歐洲經(jīng)濟(jì)將可能重新步入經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)可怕的衰退。倘若成真，國(guó)際資本也將繼續(xù)從歐洲流入美國(guó)。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐“減緩”與歐洲經(jīng)濟(jì)“衰退”的“比差效應(yīng)”，將是后歐債危機(jī)時(shí)代維持美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)的重要力量。
歐債危機(jī)初現(xiàn)曙光
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】近期歐洲多國(guó)債券成功發(fā)售，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒正在進(jìn)一步緩解。7月中旬，葡萄牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭遇美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降，但仍成功地通過(guò)國(guó)債拍賣(mài)籌得16.8億歐元的資金，拍賣(mài)獲得了投資者的青睞，市場(chǎng)競(jìng)買(mǎi)量達(dá)到發(fā)行國(guó)債數(shù)量的兩倍。處于歐洲債務(wù)危機(jī)中心的希臘也順利拍出一筆短期國(guó)債，投資者認(rèn)購(gòu)踴躍，競(jìng)拍資金為實(shí)際發(fā)售總額的3.64倍。另外，身處債務(wù)危機(jī)邊緣的西班牙也以最高定價(jià)成功拍賣(mài)出30億歐元的15年期國(guó)債。
歐洲多國(guó)債券成功發(fā)售的表現(xiàn)至少傳遞出兩方面的重要信息：其一，葡萄牙國(guó)債順利拍賣(mài)的事實(shí)，令我們不禁想起6月中旬希臘主權(quán)債評(píng)級(jí)遭大幅調(diào)降，以及7月初西班牙被宣布可能評(píng)級(jí)遭調(diào)降之后，市場(chǎng)對(duì)該類(lèi)消息反應(yīng)同樣非常有限的“前車(chē)之鑒”。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不再引發(fā)波瀾的情況一方面說(shuō)明歐盟對(duì)問(wèn)題國(guó)家債務(wù)的擔(dān)保和嚴(yán)格監(jiān)管評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等“技術(shù)上”的努力已經(jīng)令市場(chǎng)情緒逐漸恢復(fù)。另一方面，也說(shuō)明市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)正在轉(zhuǎn)向，投資者不再只將眼光盯住歐債和歐元，而是轉(zhuǎn)向美國(guó)復(fù)蘇和美元。
其二，葡萄牙發(fā)行的9年期國(guó)債的利率為5.30％，較上月發(fā)行的10年期國(guó)債的5.23％利率有所提高，兩年期國(guó)債利率則從4月份的1.72％大幅增至3.16％；西班牙拍賣(mài)債券平均收益率為5.116％，較4月22日拍賣(mài)債券收益率的4.434％大幅走高；希臘發(fā)行的期限為26周的短期國(guó)債利率高達(dá)4.65％，在短期國(guó)債中可謂驚人。國(guó)債利率高企，獲得了超額認(rèn)購(gòu)，而且希臘、西班牙和葡萄牙等國(guó)國(guó)債的信用違約掉期合約價(jià)格開(kāi)始走低。這表明，投資者對(duì)這些國(guó)家出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂有所緩解，一些投資者看重歐元區(qū)國(guó)家國(guó)債的高收益率，甘愿承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)，甚至不排除部分投資者已經(jīng)開(kāi)始“入市抄底”。
推動(dòng)歐洲債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)曙光的積極因素之一是，歐洲91家銀行參與了歐洲銀行體系體質(zhì)調(diào)查，其中包括市場(chǎng)懷疑是重災(zāi)區(qū)的許多地區(qū)性銀行。以資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，接受壓力測(cè)試的銀行相當(dāng)于歐盟銀行業(yè)總規(guī)模的65％，相當(dāng)于歐洲國(guó)有銀行總規(guī)模的至少50％。此次測(cè)試的情景設(shè)定本來(lái)就偏寬松，如果有銀行難于過(guò)關(guān)，相信也會(huì)有相應(yīng)的措施公布。
總之，歐洲當(dāng)局是想利用這次測(cè)試結(jié)果來(lái)增強(qiáng)市場(chǎng)信心、疏解債券市場(chǎng)的壓力。雖然這不代表歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)結(jié)束、歐元困境已經(jīng)解除，但是，此次測(cè)試結(jié)果會(huì)使市場(chǎng)看到危機(jī)結(jié)束的曙光，同時(shí)也會(huì)對(duì)以商品為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)中短期的支持。
【市場(chǎng)觀點(diǎn)】
政策調(diào)控基調(diào)未變 商品走勢(shì)難言反轉(zhuǎn)
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】國(guó)內(nèi)資金面相對(duì)寬松、股市反彈等推動(dòng)因素,促使本周螺紋鋼、銅等工業(yè)品出現(xiàn)了較強(qiáng)反彈。近期南方多洪澇、臺(tái)風(fēng)等災(zāi)害性天氣，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格受到支撐。在歐洲經(jīng)濟(jì)短期走穩(wěn)之后，美元貶值的速度加快。全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到復(fù)蘇進(jìn)程的調(diào)整階段。不確定性仍然會(huì)在一定時(shí)間影響整體商品市場(chǎng)的方向。
中國(guó)石油消費(fèi)增速放緩。而國(guó)家節(jié)能減排的政策也將限制石油消費(fèi)的過(guò)快增長(zhǎng)。目前消費(fèi)旺季、颶風(fēng)因素和美元貶值等因素支撐原油。從季節(jié)性因素看，估計(jì)7、8月還難以深跌，但之后出現(xiàn)價(jià)格拐點(diǎn)的可能性較大。
政策利好和積蓄已久的做多力量推動(dòng)螺紋鋼大幅反彈。工信部近日表示，力圖通過(guò)聯(lián)合重組、淘汰落后，將目前約800家鋼企大幅減至約200家。而貿(mào)易商持倉(cāng)成本與實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格動(dòng)輒倒掛200-300元/噸，銷(xiāo)售積極性不高，等反彈的心理預(yù)期也十分強(qiáng)烈。在房?jī)r(jià)調(diào)控政策出臺(tái)后，螺紋鋼庫(kù)存下降速度非常緩慢。據(jù)“我的鋼鐵”網(wǎng)調(diào)查，截至2010年7月16日，上海地區(qū)主要建筑鋼材倉(cāng)庫(kù)中螺紋鋼庫(kù)存為67.6萬(wàn)噸，全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存總量為624萬(wàn)噸，近兩周降幅約20萬(wàn)噸左右。受政策調(diào)控的影響,汽車(chē)、建筑等主要用鋼行業(yè)下半年需求依然不容樂(lè)觀。6月份鋼材凈出口量為1024萬(wàn)噸，較5月份凈出口總量已開(kāi)始萎縮。
5月以來(lái)滬銅震蕩下行，走勢(shì)糾結(jié)。今年前5月銅半成品(銅材)產(chǎn)量422.7萬(wàn)噸，同比增17%。自5月中旬以來(lái)銅價(jià)形成中級(jí)調(diào)整形態(tài)，蓄勢(shì)已久，短期看漲，銅價(jià)有一定空間，反彈到階段高位后，下跌風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。
天氣因素將在一定時(shí)間主導(dǎo)農(nóng)產(chǎn)品板塊走勢(shì)，近期來(lái)看部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)反彈，不同品種表現(xiàn)出差異性。棉花、白糖表現(xiàn)出較強(qiáng)走勢(shì)，但是高位調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大。豆類(lèi)、油脂商品仍運(yùn)行于箱形區(qū)間中。
USDA報(bào)告顯示，今年美國(guó)大豆種植面積微增0.77%，為7810萬(wàn)英畝。產(chǎn)量會(huì)略有下降，期末庫(kù)存消費(fèi)比提升至11%。預(yù)示本年度大豆供應(yīng)仍將保持寬松，數(shù)據(jù)利空，對(duì)豆類(lèi)商品構(gòu)成壓制。第三季度作物生長(zhǎng)期氣候變化往往給價(jià)格帶來(lái)較大波動(dòng)，不過(guò)總體上農(nóng)產(chǎn)品隨著新作上市臨近而承壓。
原油庫(kù)存意外增加 中國(guó)需求再次抬頭
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】在美國(guó)原油進(jìn)口增加的影響下，原油庫(kù)存結(jié)束了持續(xù)三周的量減，出現(xiàn)意外增長(zhǎng)。但這并未影響業(yè)內(nèi)看好未來(lái)原油價(jià)格，業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)原油長(zhǎng)期看多，但短期將呈震蕩走勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，原油價(jià)格還將走強(qiáng)。時(shí)富金融商品期貨研究高級(jí)經(jīng)理邵濤認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，原油價(jià)格有很大的上升空間。“全球原油資源稀缺，只能開(kāi)采40年不到，后期油價(jià)勢(shì)必上漲，而且各國(guó)每年通脹率已達(dá)2%，這意味著貨幣每年以2%的速度在貶值，因而推測(cè)原油價(jià)格至少以每年2%的速度上漲。”對(duì)于短期油價(jià)，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為天氣因素可能推高油價(jià)。南華期貨研究所能源化工總監(jiān)楊光明認(rèn)為，未來(lái)油價(jià)受到天氣影響，將呈季節(jié)性上漲態(tài)勢(shì)。他分析：“一般來(lái)說(shuō)，8月份是颶風(fēng)高發(fā)期，颶風(fēng)將影響原油基地，甚至導(dǎo)致原油出現(xiàn)停產(chǎn)狀況，這將推動(dòng)原油價(jià)格的上漲。”
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從短期來(lái)看，油價(jià)將維持震蕩。東證期貨研究所副所長(zhǎng)林慧表示：“未來(lái)原油將維持強(qiáng)勢(shì)震蕩，價(jià)格在70-80美元左右。不過(guò)油價(jià)要?jiǎng)?chuàng)新高，暫時(shí)還沒(méi)有明顯的動(dòng)力，市場(chǎng)需要時(shí)間。”邵濤認(rèn)為，油價(jià)短期可能將于75至79美元之間波動(dòng)，在82美元的位置有中期阻力。目前，國(guó)際油價(jià)的強(qiáng)支撐位于72.47美元/桶，并且這一強(qiáng)支撐位每個(gè)交易日向上移動(dòng)，只有后市跌破支撐，才能判定油價(jià)轉(zhuǎn)為空頭行情。目前，在支撐之上波動(dòng)，不排除20個(gè)交易日內(nèi)再見(jiàn)80美元之上的可能。
隨著中國(guó)對(duì)原油需求的增加，在判斷未來(lái)油價(jià)走勢(shì)時(shí)，中國(guó)需求因素顯得舉重若輕。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)6月份進(jìn)口原油達(dá)到2227萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34%，創(chuàng)下單月歷史新高。業(yè)內(nèi)人士在談?wù)撚蛢r(jià)后市時(shí)，多提到中國(guó)需求帶來(lái)的影響。楊光明表示，目前中國(guó)需求因素還處于高位，現(xiàn)在全球原油增量很大一部分來(lái)自中國(guó)、印度、巴西等新興市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)的需求對(duì)原油價(jià)格的上升有一定支撐作用。
邵濤表示，目前中國(guó)占全球石油需求增長(zhǎng)的比重達(dá)50%，顯示中國(guó)對(duì)原油的需求較大，不過(guò)，報(bào)告預(yù)計(jì)明年中國(guó)所占比重將減少到30%，中國(guó)需求若如預(yù)期出現(xiàn)減少，原油價(jià)格也將承壓。受原油價(jià)格影響，國(guó)內(nèi)燃料油近期走弱。林慧表示，除了受到國(guó)際油價(jià)影響，另外，今年費(fèi)改稅之后用油成本增加，導(dǎo)致了燃料油消費(fèi)市場(chǎng)萎縮，期貨市場(chǎng)受到影響。未來(lái)燃料油將跟隨原油走勢(shì)，呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩趨勢(shì)。
理性看待新榨季食糖產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】目前糖市中投資者的心情十分糾結(jié)，仿佛看多看空都有道理。反映到盤(pán)面就是縮量盤(pán)整，不死不活，交易商的心態(tài)在盤(pán)面上表現(xiàn)得淋漓盡致。國(guó)際糖價(jià)的上漲有人歸結(jié)于巴西食糖運(yùn)輸不暢。其實(shí)真正的原因恐怕沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。除了中國(guó)春節(jié)以來(lái)糾枉過(guò)正大幅下跌以后的理性回歸因素外，印度的天氣、泰國(guó)的糖慌、世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇恐怕才是國(guó)際原糖價(jià)格上漲的根本動(dòng)力。
國(guó)際糖基本面及前景悄然呈現(xiàn)積極信號(hào)。黃海軍演造成東北亞緊張形勢(shì)，美國(guó)重兵囤積波斯灣，中東地區(qū)地緣沖突潛伏。若地緣政治及軍事沖突苗頭再起將推升原油價(jià)格，巴西廠家用更多的蔗料生產(chǎn)酒精調(diào)低原糖生產(chǎn)比例，從而減少原糖供應(yīng)，進(jìn)而對(duì)國(guó)際糖形成利好支撐。印度季雨平均值同比正常年景下滑，勢(shì)必影響新榨季估量。國(guó)際糖業(yè)組織預(yù)測(cè)明年將過(guò)剩250萬(wàn)噸是建立在印度產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)至2500萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上，若印度產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)，國(guó)際糖市供應(yīng)平衡表就該重新修訂。泰國(guó)往年有約500萬(wàn)噸用于出口，是世界第三大出口國(guó)。今年由出口國(guó)變?yōu)檫M(jìn)口國(guó)也造成了局部糖源緊張。
國(guó)際糖基本面悄然發(fā)生變化，震蕩攀升且短期內(nèi)還有望向上加速。按照目前17.5-18美分的價(jià)格，進(jìn)口到岸價(jià)超過(guò)5000元，在成本線上沒(méi)有300-500元的價(jià)差，進(jìn)口糖運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)較大。中國(guó)前期已經(jīng)進(jìn)口約44萬(wàn)噸原糖，下榨季中國(guó)產(chǎn)量恢復(fù)性增長(zhǎng)預(yù)期悲觀，中國(guó)也將是一個(gè)潛在的進(jìn)口大國(guó)。由于大宗商品貿(mào)易定價(jià)權(quán)的缺失，做多中國(guó)情結(jié)也對(duì)國(guó)際糖市形成支撐。
國(guó)內(nèi)新榨季產(chǎn)量恢復(fù)增長(zhǎng)悲觀預(yù)期。新榨季甘蔗長(zhǎng)勢(shì)不盡人意，植株矮小、出苗率低，春旱以及夏旱給甘蔗帶來(lái)先天不足，甘蔗普遍疏、細(xì)、矮。這樣單產(chǎn)將不甚理想，將沖銷(xiāo)種植面積增加帶來(lái)的產(chǎn)量增加。按照目前的態(tài)勢(shì)，預(yù)期廣西產(chǎn)量只能增長(zhǎng)10%或是更低，明年廣西產(chǎn)量約在750-770萬(wàn)噸。云南甘蔗有2/3的宿根，經(jīng)歷了百年大旱勢(shì)必也將影響云南產(chǎn)量，預(yù)期云南產(chǎn)量只增長(zhǎng)5-8%，產(chǎn)量約190萬(wàn)噸。廣東盡管種植面積增加20萬(wàn)畝，但部分地區(qū)甘蔗受旱嚴(yán)重，廣東產(chǎn)量持平或略減。海南種植面積減少20萬(wàn)畝，產(chǎn)量下調(diào)5-7萬(wàn)噸。北方甜菜糖恢復(fù)性增產(chǎn)，預(yù)期產(chǎn)量80-90萬(wàn)噸。按目前形勢(shì)分析，新榨季國(guó)內(nèi)產(chǎn)量將在1200萬(wàn)噸以內(nèi)。后市產(chǎn)量還將根據(jù)天氣以及甘蔗生長(zhǎng)情況作調(diào)整。
今年糖源少，明年雖然恢復(fù)性增產(chǎn)但依舊是一定供求有缺口的年景，連續(xù)三榨季的供不應(yīng)求支撐糖價(jià)高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)后期糖價(jià)還將跟隨農(nóng)產(chǎn)品一道穩(wěn)中溫和攀升。在政府管理通脹預(yù)期，對(duì)食糖有效調(diào)控組合拳下，短期內(nèi)不太會(huì)出現(xiàn)瘋漲行情，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨將蝸牛式爬升。面對(duì)再度樂(lè)觀的新榨季產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)，須冷靜思考、理智應(yīng)對(duì)。暴漲暴跌都不利于國(guó)內(nèi)糖行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，或許維系高位平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)符合各方利益。
【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
我國(guó)玉米可種區(qū)向北偏移可種區(qū)增加46．1萬(wàn)平方公里
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】蘭州大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院干旱與草地生態(tài)教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室?guī)孜豢蒲腥藛T發(fā)現(xiàn)，未來(lái)氣候條件下，我國(guó)玉米可種區(qū)有向北偏移的趨勢(shì)，玉米可種區(qū)面積增加46．1萬(wàn)平方公里。
蘭州大學(xué)生命科學(xué)學(xué)院干旱與草地生態(tài)教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室孫國(guó)鈞等科研人員介紹說(shuō)，為了評(píng)價(jià)氣候變化對(duì)玉米潛在適宜區(qū)的影響，他們通過(guò)收集整理國(guó)家氣候中心提供的區(qū)域氣候模式模擬的二十世紀(jì)控制實(shí)驗(yàn)和二十一世紀(jì)預(yù)估試驗(yàn)的日平均溫度、日平均降水等氣候數(shù)據(jù)與南京土壤所提供的地形、土壤數(shù)據(jù)，建立研究數(shù)據(jù)庫(kù)。研究人員以多標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)為基本方法，對(duì)研究區(qū)域內(nèi)玉米潛在適宜區(qū)進(jìn)行了等級(jí)劃分，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在未來(lái)氣候條件下，我國(guó)玉米可種區(qū)面積增加46．1萬(wàn)平方公里。
阿根廷向中紡織品征稅 貿(mào)易爭(zhēng)端或升級(jí)
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】阿根廷近日起對(duì)中國(guó)紡織產(chǎn)品征收新的反傾銷(xiāo)關(guān)稅，預(yù)示著中國(guó)禁止進(jìn)口阿根廷豆油的貿(mào)易爭(zhēng)端可能升級(jí)。報(bào)道稱，阿根廷政府官方公報(bào)宣布了這一新的進(jìn)口關(guān)稅，征稅對(duì)象還包括巴西制造的食品攪拌機(jī)。巴西是阿根廷最大的貿(mào)易合作伙伴。
中國(guó)今年3月底暫停進(jìn)口阿根廷豆油，因阿根廷對(duì)中國(guó)鋼鐵及鞋類(lèi)等產(chǎn)品采取了反傾銷(xiāo)措施。阿根廷總統(tǒng)費(fèi)爾南德斯日前訪華之行中，未能促使中國(guó)解除對(duì)阿根廷豆油的進(jìn)口禁令。阿根廷官員表示，他們希望中阿貿(mào)易爭(zhēng)端能盡早解決。但是，暫無(wú)明確跡象表明，中阿兩國(guó)將達(dá)成豆油進(jìn)口協(xié)議，阿根廷豆油出口商被迫將豆油轉(zhuǎn)銷(xiāo)印度等其它市場(chǎng)。阿根廷是全球第一大豆油出口國(guó)，去年向中國(guó)出口豆油184萬(wàn)噸，貿(mào)易額達(dá)14億美元，占中國(guó)豆油進(jìn)口的77%。
美農(nóng)業(yè)參贊預(yù)計(jì)2010年歐盟玉米產(chǎn)量為5650萬(wàn)噸
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新參贊報(bào)告顯示，2010/11年度（10月到次年9月）歐盟玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5650萬(wàn)噸，這要高于上年的實(shí)際產(chǎn)量5580萬(wàn)噸。玉米收獲面積預(yù)計(jì)為810萬(wàn)公頃，相比之下，上年為830萬(wàn)公頃。
參贊預(yù)計(jì)2010/11年度歐盟玉米進(jìn)口量為250萬(wàn)噸，與上年持平。出口130萬(wàn)噸，與上年持平。2010/11年度歐盟玉米國(guó)內(nèi)用量預(yù)計(jì)為5800萬(wàn)噸，相比之下，上年為5850萬(wàn)噸。其中飼料用量預(yù)計(jì)為4300萬(wàn)噸，相比之下，早先的預(yù)測(cè)為4350萬(wàn)噸。2010/11年度歐盟玉米期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為460萬(wàn)噸，上年為490萬(wàn)噸。
泰國(guó)計(jì)劃擴(kuò)大橡膠種植園面積及提高橡膠出口關(guān)稅
【新紀(jì)元綜合報(bào)道】泰國(guó)農(nóng)業(yè)部副部長(zhǎng)Supachai Phosu近日表示，該國(guó)2011年將把橡膠種植園面積進(jìn)一步擴(kuò)大128，000公頃(316，300英畝)。該計(jì)劃已得到內(nèi)閣的批準(zhǔn)。目前正在準(zhǔn)備橡膠樹(shù)幼苗，預(yù)計(jì)2011年初就可以開(kāi)始種植。
Supachai Phosu稱，橡膠樹(shù)到成熟需要五到七年的時(shí)間，因此這批新種植的橡膠樹(shù)可能在2017年會(huì)產(chǎn)出乳膠。他同時(shí)表示，泰國(guó)農(nóng)業(yè)部計(jì)劃提高橡膠出口關(guān)稅，希望出口稅率能與橡膠價(jià)格的漲勢(shì)同比。該計(jì)劃將于7月26日當(dāng)周向內(nèi)閣提交，預(yù)計(jì)新的橡膠出口關(guān)稅稅率將從10月開(kāi)始執(zhí)行。目前泰國(guó)橡膠出口關(guān)稅固定稅率為每公斤1.40泰銖(0.434美元)。
（內(nèi)部傳閱，請(qǐng)勿外傳）
