天津清理整頓不合規(guī)私募股權投資(PE)近來成為業(yè)內(nèi)熱門話題。雖然天津官方多次澄清此次只是正常整頓不規(guī)范企業(yè)，但也引起PE行業(yè)的恐慌。對于PE進一步的監(jiān)管動向，證券時報記者最新獲悉，目前天津監(jiān)管層正在研究新的注冊辦法，可能于近期推出。

　　注冊新辦法將出臺

　　“此次清理僅僅針對‘殼公司’，即無實際募投行為的股權投資企業(yè)。”一位接近監(jiān)管層的人士對證券時報記者表示。而天津監(jiān)管層正在研究新的注冊辦法，或于近期推出。

　　天津整頓PE行業(yè)要從今年年初的一紙通知說起。今年3月，天津出臺了《天津股權投資企業(yè)和股權投資管理機構管理辦法補充通知》，進一步規(guī)范股權投資企業(yè)的注冊條件。據(jù)了解，這是至今天津地區(qū)出臺的第5份股權投資管理法規(guī)。

　　證券時報記者對比過去幾年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，PE天津注冊熱潮的真正涌現(xiàn)是在2011年。截至2009、2010、2011年底，在天津累計注冊的股權基金(管理)企業(yè)分別為291家、917家和2413家。從認繳資本來看，上述3年累計分別為665億、1637億和4609億，2011年幾乎是2010年的3倍。

　　“當時天津各個區(qū)對PE的招攬?zhí)幱诳駸釥顟B(tài)，每個區(qū)都在競爭股權投資公司的數(shù)量，都比誰給的注冊門檻低。”一位天津本地的PE人士孫昊天回憶說。

　　孫昊天介紹說，天津監(jiān)管部門于2011年7月發(fā)布文件，規(guī)定當年9月1日開始推行新的股權投資企業(yè)注冊標準，即《天津股權投資企業(yè)和股權投資管理機構管理辦法》(下稱675號文)。該文件大幅提升了PE的注冊標準，而不少PE為了在最后兩個月期限內(nèi)取得原有優(yōu)惠，爭相到天津注冊“殼公司”，造成了現(xiàn)在大量PE“殼公司”的存在。

　　吹響監(jiān)管升級號角

　　隨著PE公司的不斷擴張，非法集資案也頻發(fā)，這引起國家相關部門的注意，2011年，發(fā)改委、銀監(jiān)會、公安部、國家工商總局等部門人員赴天津市展開調(diào)研，在調(diào)研組調(diào)查的1059家合伙制股權投資企業(yè)中，絕大多數(shù)為“空頭基金”。

　　天津股權投資基金中心執(zhí)行副總裁劉昆昆表示，當前，天津私募基金行業(yè)管理混亂，有些不法企業(yè)打著私募基金的幌子，進行傳銷式的非法集資。天津市政府副秘書長陳宗勝此前曾指出，在天津打著私募旗號的假PE基金有20多只，要全力清理這類公司。

　　其實，天津股權投資管理法規(guī)在實施中也逐漸趨嚴。2007年、2008年、2011年7月和2011年10月，天津相繼出臺了4部涉及股權投資企業(yè)管理的規(guī)定，注冊門檻隨之大幅提高。

　　證券時報記者查閱這些規(guī)定發(fā)現(xiàn)，2007年，天津要求股權投資基金成立的最低要求是實收資本不少于1000萬元；2011年，注冊資本不少于1億元。對于股權投資管理公司，2007年天津要求的最低注冊資本不少于500萬元，實收資本不少于100萬元人民幣，2011年這一要求被大大提高，明確規(guī)定注冊資本不少于1000萬元，以貨幣資金實繳，并在辦理注冊登記手續(xù)時一次交付到位。

　　上述接近監(jiān)管層的人士表示，未來全國對PE的監(jiān)管都會升級，這不是天津一個地區(qū)的問題，只不過天津是最早發(fā)展PE的地區(qū)，也就成了最早出現(xiàn)非法集資問題的地方，這要求政府必須及時加強監(jiān)管。

    轉(zhuǎn)自證券時報