分析人士認(rèn)為，17日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署的穩(wěn)定價(jià)格措施，對(duì)前期炒作明顯的商品價(jià)格將形成明顯抑制，對(duì)期貨市場(chǎng)也將構(gòu)成短期沖擊。對(duì)A股來(lái)說，本輪行情起于流動(dòng)性泛濫主導(dǎo)的通脹預(yù)期，而限價(jià)措施無(wú)疑會(huì)使?jié)q價(jià)因素消失甚至轉(zhuǎn)向，受此影響，短期市場(chǎng)調(diào)整格局暫難改變，前期的“漲價(jià)概念”股將受到重創(chuàng)。

    商品期貨短期將受沖擊

    專家認(rèn)為，穩(wěn)定價(jià)格措施對(duì)期貨市場(chǎng)影響主要體現(xiàn)在短期沖擊上，而現(xiàn)貨市場(chǎng)尤其是前期被大肆炒作的商品價(jià)格將受到明顯的抑制。

    銀河期貨研究員李志斌指出，除了歐洲債務(wù)危機(jī)重燃、美元升值、國(guó)內(nèi)政策緊縮等經(jīng)濟(jì)因素外，近期美國(guó)以及歐盟實(shí)施的一系列金融監(jiān)管措施也是國(guó)際商品下跌的一個(gè)重要原因。決定行情發(fā)展趨勢(shì)還是宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)基本等因素。不過，在當(dāng)前“風(fēng)聲鶴唳”的市場(chǎng)環(huán)境下，由此引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)不能忽視。

    招商期貨研究所所長(zhǎng)黃耀民指出，近日商品市場(chǎng)主要品種紛紛下挫，表明市場(chǎng)已對(duì)價(jià)格管控措施這一利空有所預(yù)期和消化。有關(guān)措施的出臺(tái)，使期貨市場(chǎng)大漲的可能性大大減小，但要繼續(xù)暴跌的概率也不大。接下來(lái)，商品期貨市場(chǎng)可能出現(xiàn)短線下探，之后將盤整企穩(wěn)。相對(duì)而言，現(xiàn)貨市場(chǎng)受到的沖擊要更加明顯，尤其是前期炒作明顯的棉花等品種，政策的出臺(tái)使現(xiàn)貨商對(duì)于后市預(yù)期更加不明確，若貿(mào)易商增加出貨，則價(jià)格無(wú)疑將承受巨大壓力。

    A股漲價(jià)概念板塊承壓

    眾所周知，9月底啟動(dòng)的反彈行情主要緣于通脹概念的推動(dòng)。

    國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上揚(yáng)直接刺激了國(guó)慶節(jié)后A股資源類板塊的率先啟動(dòng)。美國(guó)新一輪量化寬松政策加劇了流動(dòng)性泛濫的局面，價(jià)格炒作熱情高漲。伴隨漲價(jià)從上游資源品向中游和下游傳導(dǎo)，化工、鋼鐵、食品、醫(yī)藥等工業(yè)品和消費(fèi)品的價(jià)格也出現(xiàn)明顯上漲，相關(guān)板塊全線反彈�？梢哉f，漲價(jià)是本輪上漲的直接推動(dòng)力。那么，一旦漲價(jià)因素消失甚至轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)情緒無(wú)疑將迅速降溫并轉(zhuǎn)至悲觀。

    10月CPI大幅超出預(yù)期，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)貨幣緊縮政策升溫的擔(dān)憂；針對(duì)物價(jià)的全面上漲，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了穩(wěn)定物價(jià)的四大措施，提出必要時(shí)對(duì)重要的生活必需品和生產(chǎn)資料實(shí)行價(jià)格臨時(shí)干預(yù)措施。如果說貨幣緊縮政策的實(shí)施會(huì)對(duì)當(dāng)前股市產(chǎn)生一定沖擊，那么對(duì)價(jià)格的行政干預(yù)則將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成較大殺傷力。畢竟，本輪行情起于價(jià)格，而行政干預(yù)較加息對(duì)價(jià)格的控制更為直接。并且在歷史上，限價(jià)舉措總是帶來(lái)市場(chǎng)大跌。

   短期內(nèi)，物價(jià)調(diào)控的趨勢(shì)難以改變，受此影響，前期“以價(jià)取勝”的漲價(jià)概念股將受到較大沖擊，包括有色、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品等資源類板塊，以及食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)類板塊。當(dāng)然，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，物價(jià)調(diào)控有利于經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，而經(jīng)濟(jì)基本面才是決定A股趨勢(shì)的最根本要素。而市場(chǎng)近期的大幅下跌已反映了一部分限價(jià)預(yù)期，因此無(wú)需過于悲觀。
 

【中國(guó)證券報(bào)】