“破4”、“破5”，一個(gè)被認(rèn)為大于5%的增幅就是嚴(yán)重通貨膨脹的數(shù)字——消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)，近期就因?yàn)?ldquo;居高不下”，月月成為外媒預(yù)測(cè)和議論的話題。

　　英國(guó)路透社日前預(yù)測(cè)稱(chēng)，中國(guó)5月CPI預(yù)計(jì)較上年同期上漲5.4%，追平3月份創(chuàng)下的32個(gè)月高位。而路透社兩年來(lái)七次言中的“命中率”，也讓下周二即將揭曉的中國(guó)CPI數(shù)據(jù)再度蒙上“高燒”的陰影。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》說(shuō)，中國(guó)總理溫家寶使用了非常形象的比喻，他把通脹形容為一只老虎，如果放出來(lái)就很難再關(guān)進(jìn)去。

　　而一份對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，中國(guó)5月CPI升幅可能有所擴(kuò)大，并可能在6月份達(dá)到峰值。

　　不過(guò)，世界銀行表示，中國(guó)抗通脹仍有很大空間。

　　外媒預(yù)測(cè)

　　5月CPI升幅或擴(kuò)大通脹局面

　　4月份我國(guó)CPI同比上漲5.3%，漲幅比3月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，開(kāi)始高通脹掉頭的態(tài)勢(shì)，不過(guò)，5月普遍的預(yù)期似乎要否定這樣的好兆頭。

　　花旗集團(tuán)、法國(guó)巴黎銀行以及瑞銀證券對(duì)于5月CPI增幅的預(yù)測(cè)都開(kāi)出了5.6%的數(shù)字，樂(lè)觀的凱投宏觀的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)也要達(dá)到5.1%。

　　美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱(chēng)，接受道瓊斯通訊社調(diào)查的11位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)中國(guó)5月份CPI同比升幅的預(yù)期平均值為5.5%，高于4月份5.3%的同比升幅。

　　美國(guó)媒體稱(chēng)，中國(guó)5月份的物價(jià)指數(shù)仍將維持高位，周二即將公布的數(shù)字將繼續(xù)走高。

　　摩根士丹利在最新一份研究報(bào)告中更是延續(xù)了這個(gè)說(shuō)法，稱(chēng)中國(guó)的高通貨膨脹局面或?qū)⒊掷m(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

　　報(bào)告指出，之前市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)的CPI增幅將在今年見(jiàn)頂，但目前看來(lái)，這種預(yù)期落空的可能性也很大，這就意味著通貨膨脹率將增高。

　　高盛亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬虹預(yù)測(cè)，受食品價(jià)格上漲推動(dòng)，5月份CPI將上漲5.5%。

　　喬虹預(yù)計(jì)，這主要是受到肉類(lèi)價(jià)格以及旱災(zāi)下蔬菜和水產(chǎn)品價(jià)格的上漲影響，食品價(jià)格的上漲或推動(dòng)CPI通脹率反彈至5.5%，其中食品類(lèi)價(jià)格同比漲幅或達(dá)12.1%，非食品類(lèi)價(jià)格同比漲幅微降至2.6%。

　　6月CPI可能破6達(dá)到峰值

　　對(duì)于今年的數(shù)據(jù)，目前有著這樣的總結(jié)，那就是高于預(yù)期。前四個(gè)月CPI較上年同期增長(zhǎng)5.1%，增速高于4%這一全年CPI增速目標(biāo)，自然明顯高于2010年3.3%的全年增速。

　　而對(duì)于5月可能達(dá)到5.4%-5.6%的CPI數(shù)據(jù)，其實(shí)目前來(lái)看并不可怕。花旗集團(tuán)的分析師們?cè)谝环菅芯繄?bào)告中稱(chēng)，華南近期出現(xiàn)的旱情增添了通脹風(fēng)險(xiǎn)，但旱災(zāi)帶來(lái)的影響可能只是暫時(shí)的。他們表示，中國(guó)有充足的糧食儲(chǔ)備，能夠穩(wěn)定供應(yīng)，進(jìn)而避免食品價(jià)格大幅上漲。

　　不過(guò)，花旗集團(tuán)的分析師們指出，真正令人擔(dān)憂的情況可能發(fā)生在6月份，受旱災(zāi)和比較基數(shù)較低兩方面因素的影響，6月份的CPI升幅可能達(dá)到6%，這或許將成為中國(guó)今年CPI增幅的峰值。

　　他們預(yù)計(jì)，2011年下半年隨著旱災(zāi)影響的消退，CPI升幅將有所回落，全年通貨膨脹率可能將達(dá)到5%，高于政府制定的4%的通脹調(diào)控目標(biāo)。

　　而摩根士丹利稱(chēng)，美國(guó)結(jié)束寬松貨幣政策的時(shí)間比之前預(yù)期的要晚，這意味著中國(guó)的通貨膨脹前景不容樂(lè)觀，因?yàn)樵诹鲃?dòng)性異常寬松的貨幣環(huán)境中，中國(guó)的緊縮舉措很難收到成效。

　　此外，極端的氣候環(huán)境加之電力短缺，更加劇了市場(chǎng)對(duì)于通貨膨脹的擔(dān)心。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上述不利條件在未來(lái)兩到三個(gè)月內(nèi)不太可能緩解。

　　原因解讀

　　都是干旱惹的禍?zhǔn)称穬r(jià)拉高CPI

　　“大旱推高通脹”，CPI數(shù)據(jù)再次高企顯然是被“干旱”拉動(dòng)。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》指出，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，旱災(zāi)對(duì)農(nóng)作物價(jià)格的上漲有著較為明顯的推動(dòng)作用。

　　在過(guò)去的5年內(nèi)，中國(guó)出現(xiàn)了3次嚴(yán)重的旱情，其間，中國(guó)的食品價(jià)格都出現(xiàn)了較為明顯的上漲，據(jù)測(cè)算平均上漲幅度達(dá)到了20%。

　　報(bào)道稱(chēng)，基于往年的經(jīng)驗(yàn)，本輪旱情預(yù)期也將推升中國(guó)的食品價(jià)格，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如果其持續(xù)時(shí)間超過(guò)今年夏天，那么食品價(jià)格的上升幅度可能將超過(guò)20%，這將在短期內(nèi)推升中國(guó)的通脹率。

　　而由于通脹仍然處于上升周期中，同時(shí)，通脹預(yù)期也仍然高企，對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)品的囤積以及炒作也可能再次出現(xiàn)，這將導(dǎo)致未來(lái)的通脹更加肆虐。

　　那么，光考慮食品價(jià)格上漲的因素，如果本輪旱情持續(xù)，其對(duì)中國(guó)的CPI通脹率將有怎樣的影響呢？

　　另一家英國(guó)媒體指出，研究顯示如果到今年年底，食品價(jià)格上漲20%，中國(guó)2011年的通脹率將上升至5.8%，那么通脹的峰值將在年底出現(xiàn)，達(dá)到7.8%左右的水平。

　　在相對(duì)較為樂(lè)觀的情形下，機(jī)構(gòu)預(yù)期食品價(jià)格至年底前上漲15%，那么全年通脹率將攀升至5.4%，高點(diǎn)也將在年底出現(xiàn)，達(dá)到6.3%。

　　而在較為悲觀的情形下，如果食品價(jià)格在年內(nèi)上升30%，全年的平均通脹率將達(dá)到6.5%。

　　影響分析

　　全年可能達(dá)到5%抗通脹還有空間

　　“中國(guó)的CPI數(shù)據(jù)未來(lái)幾個(gè)月仍然會(huì)居高不下，今年CPI增幅平均可能會(huì)高于5%，高于政府4%的目標(biāo)。”日前世界銀行這樣說(shuō)。

　　在被問(wèn)到中國(guó)的CPI今年什么時(shí)候會(huì)達(dá)到峰值時(shí)，世界銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓偉森(Ardo-Hansson)說(shuō)，這種居高不下的情況可能還會(huì)持續(xù)幾個(gè)月。

　　不過(guò)，韓偉森表示，盡管如此中國(guó)政府仍有很大空間來(lái)收緊政策對(duì)抗通脹。這其中就包括再進(jìn)一步加息。而政策收緊的程度如何自然是視通脹數(shù)據(jù)而定。“如果上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，通脹壓力還是不能被控制住的話，就可能再提高25個(gè)基點(diǎn)。加息行動(dòng)是跟著通脹數(shù)據(jù)變化而進(jìn)行的，”韓偉森說(shuō)，“明年要不要再提高50個(gè)基點(diǎn)或者100個(gè)基點(diǎn)，我認(rèn)為這得看數(shù)據(jù)了。”

　　今年，中國(guó)已兩次上調(diào)利率�；ㄆ旒瘓F(tuán)的分析師們預(yù)計(jì)，為防止物價(jià)過(guò)快上漲，中國(guó)央行可能將在6月或7月份上調(diào)基準(zhǔn)利率。

　　英國(guó)路透社說(shuō)，5、6月份中國(guó)CPI升幅可能在當(dāng)前一輪通貨膨脹中再創(chuàng)新高，預(yù)計(jì)高通脹數(shù)據(jù)將導(dǎo)致中國(guó)央行繼續(xù)加息的預(yù)期升溫。

　　●專(zhuān)家分析

　　拿干旱說(shuō)事兒是炒作

　　今天上午，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院副教授姜榮春在接受法制晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，受前段時(shí)間食品價(jià)格上漲和消費(fèi)需求旺盛的影響，5月CPI數(shù)據(jù)會(huì)繼續(xù)保持較高水平，但不會(huì)走向嚴(yán)重通脹。

　　姜榮春說(shuō)，影響我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的主要是食品和居住。食品主要是蔬菜等初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，但目前整體已得到控制。居住方面，租房或買(mǎi)房?jī)r(jià)格雖高，但是基本穩(wěn)定，不是突然漲起來(lái)的。因此，也沒(méi)有形成通脹機(jī)制。

　　對(duì)于干旱會(huì)導(dǎo)致我國(guó)CPI數(shù)據(jù)大幅走高，姜榮春認(rèn)為，這只是外媒的炒作，我國(guó)每年都會(huì)出現(xiàn)旱澇，而且可能會(huì)影響糧食的產(chǎn)量，但是只要糧食安全在一定限度內(nèi)，就不會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重通脹。

　　目前看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張壓力減緩，國(guó)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭減弱，未來(lái)通脹壓力有望減小，但國(guó)際資本流入可能加快，造成輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)，也可能會(huì)繼續(xù)加息。

【法制時(shí)報(bào)】