6月CPI同比漲幅“破3”

　　由于市場對貨幣寬松的預(yù)期已被此前央行降息兌現(xiàn)，6月CPI同比漲幅雖如期“破3”，但并未提振市場。昨日，國內(nèi)期市緊跟外盤，金屬、化工品全線下跌，農(nóng)產(chǎn)品則多數(shù)上漲。分析人士指出，經(jīng)濟(jì)疲軟仍是近期期市下行的風(fēng)險(xiǎn)因素，行情企穩(wěn)仍需各主要經(jīng)濟(jì)體出臺更給力的刺激政策。

　　國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月份，我國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比漲幅，創(chuàng)下29個月來新低。

　　下半年物價(jià)將維持較低水平

　　“6月CPI漲幅基本符合市場預(yù)期。”北京中期期貨研究所研究員牛秋樂認(rèn)為，鮮菜、豬肉拉低食品價(jià)格，國際油價(jià)下滑及翹尾因素的減弱是6月份CPI漲幅大幅回落的主要原因。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，7月份開始CPI翹尾因素將大幅回落，如不出現(xiàn)新的漲價(jià)因素，預(yù)計(jì)三季度CPI同比漲幅將維持在3%以內(nèi)的較低水平，年內(nèi)4%的物價(jià)控制目標(biāo)應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)。

　　“7月CPI同比漲幅跌破2.0%已基本成為現(xiàn)實(shí)。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委判斷，如果本輪CPI環(huán)比谷底能在最近幾個月出現(xiàn)，那么本輪CPI同比漲幅的低點(diǎn)最早可能在今年10月左右出現(xiàn)，最晚則要到明年年中才會出現(xiàn)。

　　“PPI的同比降幅超出市場預(yù)期，顯示當(dāng)前內(nèi)需嚴(yán)重不足。”銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬表示，此前公布的6月PMI數(shù)據(jù)中已反映這種趨勢，如新訂單、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)的明顯回落。“當(dāng)前實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)恢復(fù)仍需較長時間，這將進(jìn)一步壓制國內(nèi)金屬、化工品等原材料價(jià)格”。

　　貨幣寬松大幕或?qū)⒗�開

　　專家認(rèn)為，持續(xù)走低的CPI為貨幣政策的微調(diào)提供了空間，“穩(wěn)增長”仍將是央行下半年的主要調(diào)控目標(biāo)，貨幣寬松將是大趨勢。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，不排除年內(nèi)仍有降息的可能，7月份則很可能會下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　“保持正利率能夠刺激消費(fèi)，年內(nèi)還有1—2次的降息空間。”銀河證券首席總裁顧問左小蕾表示，但應(yīng)只降低貸款利率而保持存款利率不變，因?yàn)槟壳般y行息差還有較大空間。付鵬則認(rèn)為，除貨幣寬松外，還需要加大固定資產(chǎn)投資來拉動整體需求的恢復(fù)，同時通過減稅為企業(yè)拓展利潤空間。

　　牛秋樂也認(rèn)為，7月份央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性較大，下半年仍將有1—2次降息操作。“即將公布的國內(nèi)二季度主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)料將繼續(xù)下滑，這將給國內(nèi)股市及期貨市場帶來壓力。目前，工業(yè)品期貨走弱的主要原因在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟引發(fā)的需求不振。短時間內(nèi)需求不足和產(chǎn)能過剩的矛盾難以解決，止跌回升需經(jīng)濟(jì)刺激政策累積效應(yīng)的顯現(xiàn)”。

轉(zhuǎn)自期貨日報(bào)