中國國際金融有限公司（中金）11月11日發(fā)布報告稱，中國政府可能將把明年的經(jīng)濟增長目標下調(diào)至7%。該公司指出，從目前的跡象來看，政府正決心推行結(jié)構(gòu)性改革，引領(lǐng)中國經(jīng)濟走上一條更具持續(xù)發(fā)展能力的道路。

但考慮到內(nèi)需擴張的慣性和全球復(fù)蘇對出口的幫助，中金將明年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長預(yù)測從7.4%上調(diào)至7.6%，并預(yù)計消費的貢獻明顯上升，投資的貢獻下降。

報告中還稱三中全會推出的改革藍圖可能會帶來三個方面的影響，其中包括增加市場配置資源的作用，促進中長期供給能力；縮小收入差距，提升消費率，降低儲蓄率；加速房地產(chǎn)泡沫的破裂。改革越成功，房地產(chǎn)泡沫破裂的時間越早。

中金公司認為，過去10多年房地產(chǎn)價格快速上升的經(jīng)濟社會基礎(chǔ)是地方政府土地供應(yīng)壟斷，財稅扭曲，金融壓抑，社會保障不平衡帶來的收入差距擴大和儲蓄率上升，以及貨幣信用支持投資擴張的增長模式。

此次結(jié)構(gòu)改革正是針對這些扭曲因素，所以判斷改革的推進深化將消除過去10多年房價快速上漲的經(jīng)濟基礎(chǔ)。

到目前為止，來自十八屆三中全會的官方公告還很少。據(jù)新華社發(fā)表的評論文章稱，此次改革是政府的“首要任務(wù)”，但并未透露有關(guān)改革措施的任何具體細節(jié)。

“短期看，尤其需要關(guān)注反腐的深化和機制化抑制投資擴張，”報告稱，而10月數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長勢頭良好，全年完成7.5%的GDP增長目標基本沒有問題，為改革的深入創(chuàng)造了較好的宏觀環(huán)境。

中金預(yù)計，年內(nèi)CPI(居民消費價格指數(shù))基本平穩(wěn)，PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))同比受基數(shù)影響仍將回升；工業(yè)增加值盡管存在高基數(shù)，但是由于環(huán)比增長動能較強，同比增速難以大幅下滑，預(yù)計四季度工業(yè)增加值增速與三季度接近。

中國國際金融公司指出，下調(diào)經(jīng)濟增長目標將令中國央行可實施較為緊縮的貨幣政策，這一轉(zhuǎn)變看起來已經(jīng)開始。據(jù)中國央行在周一公布的報告顯示，10月份中國各銀行發(fā)行的新貸款總額為人民幣5060億元（約合830億美元），遠低于9月份的人民幣7870億元；整體新信貸發(fā)行量（包括所謂的“影子銀行”在內(nèi)）為人民幣8560億元，也遠低于9月份的人民幣1.4萬億元。

蘇格蘭皇家銀行集團駐香港的經(jīng)濟學家高路易（Louis Kuijs）指出：“10月份的信貸數(shù)字相當清楚的指向一種更強硬的立場。我們預(yù)計，未來幾個季度中這種強硬立場將會持續(xù)下去。

以首席經(jīng)濟學家彭文生為首的中國國際金融公司分析師在報告中指出，下調(diào)經(jīng)濟增長目標將為2014年奠定基礎(chǔ)；對于改革措施的實施來說，這將是至關(guān)重要的一年。十八屆三中全會已從上周六開始召開，將在周二閉幕。分析師指出，改革的進程將涉及“抽干污水和引入新鮮的水源”。他們還補充道，十八屆三中全會上將會推出的改革措施將以金融自由化、促進消費和消除房地產(chǎn)市場泡沫為重點；“就短期而言，改革進程不一定會對經(jīng)濟增長起到正面作用”。

正在召開的十八屆三中全會將確定未來十年時間里中國的政策方向，而投資者和公司一直都在尋找與政府戰(zhàn)略性想法有關(guān)的線索。盡管下調(diào)經(jīng)濟增長目標的決定要到明年3月份的全國人民代表大會上才可能宣布，但如果中國國際金融公司的這一預(yù)測成為事實，則意味著政府計劃將得到一次重要的升華。