公開市場再現(xiàn)“奇葩”。昨日央行逆回購注資合計2200億元，一舉創(chuàng)下單日投放數(shù)量的歷史新高，同時印證了市場資金面仍未放松的事實。央行公告顯示，昨日操作了兩個不同期限的逆回購，其中7天品種數(shù)量1500億元，利率3.4%，較上一次3.35%走高5個基點；14天品種的數(shù)量為700億元，利率3.6%，與上周的操作持平。值得注意的是，昨日單日操作總量已達到2200億元，超越歷史上最高1830億元的規(guī)模。

　　對此，廣發(fā)銀行金融市場部分析師顏巖認為，擴大注資總量的原因在于銀行間市場資金面偏緊，央行短期內(nèi)仍傾向于以逆回購去“替代”準備金率管理。據(jù)顏巖介紹，近日不僅回購利率徘徊于相對高位，而且利率互換(IRS)報價也在持續(xù)上漲�；�于7天回購利率的1年期IRS昨日約在3.05%至3.1%之間，高于上周末2.9%的水平。

　　一家外資銀行債券交易員分析認為，央行掌控資金源頭，逆回購利率雖稱不上是風向標，但對市場價格的影響也越來越大。估計IRS報價后續(xù)上漲空間仍在。

　　實際上，今年1月17日和19日，央行分兩次逆回購注資合計3520億元，接近一次準備金率下調(diào)所釋放的流動性。不過，即使巨量投放，彼時7天回購利率仍一度高達6%。

　　平安證券固定收益部研究主管石磊認為，這里起作用的關(guān)鍵因素就是市場預(yù)期。自6月份以來，央行每周都實施逆回購，當市場認為這可能成為一種慣例時，它所發(fā)揮的就不僅僅是數(shù)量調(diào)劑功能了，對于利率的指示意義也會越來越明顯：“從14天期限操作連續(xù)出臺來看，8月份降準的可能性比較小。”

　　興業(yè)銀行策略分析師郭草敏對證券時報記者表示，從數(shù)量調(diào)控目標來說，巨量逆回購可能針對的是商業(yè)銀行的超額備付。從利率目標來看，就是影響市場價格的波動性，并給出了一個上限，使之不能超越這一水平。郭草敏指出，近幾期的7天操作，央行都上調(diào)了逆回購利率，就是釋放資金面不能過于寬松的信號。

　　多位受訪人士還認為，這次央行天量逆回購操作，對于未來降息與否，暫時還不容易作出判斷，畢竟降息涉及的因素更多更復(fù)雜。

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