股指期貨主力合約周二在2400點(diǎn)上方窄幅震蕩，最終以十字星收尾。并且期指總持倉(cāng)量、成交量均有所回落。在市場(chǎng)人士看來(lái)，這表明連續(xù)兩日大漲之后，市場(chǎng)情緒有所謹(jǐn)慎，不過(guò)尾盤重回升水卻透露出目前上漲勢(shì)頭并未惡化，市場(chǎng)資金更青睞于看漲。

　　截至昨日收盤，主力合約IF1312合約報(bào)收2415.2點(diǎn)，僅較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲2.6點(diǎn)，漲幅為0.11%。其余三個(gè)合約漲幅也僅在0.1%附近。而滬深300(2412.163,-16.74,-0.69%)現(xiàn)貨指數(shù)在周一大漲3.33%之后，昨日有所回調(diào)，下跌16.74點(diǎn)至2412.16點(diǎn)，跌幅為0.69%。

　　市場(chǎng)樂(lè)觀情緒未改

　　盡管昨日期指未能延續(xù)此前連續(xù)大漲的走勢(shì)，但期指主力合約尾盤由貼水轉(zhuǎn)為小幅升水，表明市場(chǎng)情緒沒(méi)有惡化。

　　昨日四個(gè)合約總持倉(cāng)全天維持低位，收盤累計(jì)持倉(cāng)減少3690手至10.4萬(wàn)手，成交量減少36.1萬(wàn)手至58.6萬(wàn)手。對(duì)于昨日持倉(cāng)、成交的變化，上海中期資深分析師陶勤英認(rèn)為，期指總持倉(cāng)量有所回落，成交量也出現(xiàn)較大幅度的萎縮，表明當(dāng)前市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎。但從成交持倉(cāng)比來(lái)看，成交量較持倉(cāng)量縮小的幅度更大，導(dǎo)致成交持倉(cāng)比出現(xiàn)明顯下降，預(yù)計(jì)多空雙方正在積累籌碼，期指后市或有較大行情出現(xiàn)。

　　對(duì)于昨日走勢(shì)，陶勤英認(rèn)為，從期指持倉(cāng)變化來(lái)看，昨日期指多空雙方均較為謹(jǐn)慎，日內(nèi)沒(méi)有明顯一方主導(dǎo)的格局出現(xiàn)。并且，昨日股指的回調(diào)屬于正常的技術(shù)性回調(diào)，連續(xù)兩日快速上攻導(dǎo)致股指有一定技術(shù)性修復(fù)需求。經(jīng)過(guò)昨日的休整，期指主力合約由貼水轉(zhuǎn)為小幅升水，表明市場(chǎng)情緒沒(méi)有惡化。

　　廣發(fā)期貨研究員范士坤認(rèn)為，周二大盤仍然受到9月12日、10月14日兩個(gè)高點(diǎn)連線的壓力，未能延續(xù)之前的強(qiáng)勢(shì)，但是全天振幅較小，顯示市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大漲后拋盤壓力亦不大。

　　國(guó)泰君安期貨[微博]資深研究員胡江來(lái)同樣較為樂(lè)觀。他指出，期指量化加權(quán)指示信號(hào)大概率指向多頭方向。本周一漲幅較大板塊紛紛在昨日出現(xiàn)回調(diào)，券商、銀行板塊回吐漲幅，保險(xiǎn)板塊小幅上行，不過(guò)主力合約基差一改周一的大幅貼水態(tài)勢(shì)，掉頭上行跡象明顯，現(xiàn)貨收盤時(shí)基差已上穿至2點(diǎn)上方。此外，期指總持倉(cāng)量環(huán)比下降0.37萬(wàn)手，并且主力合約前5位及前20位的凈空單均有所下行，說(shuō)明部分參與者的空頭套保頭寸有所移除。

　　多頭樂(lè)觀低位防守

　　此前連續(xù)兩日的大漲，順境中多頭占據(jù)明顯優(yōu)勢(shì)，鼓舞了市場(chǎng)做多力量。而昨日的回調(diào)則在逆境中進(jìn)一步檢驗(yàn)了多頭的信心。市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)情緒傾向于看漲。

　　就昨日收盤來(lái)看，股指期貨價(jià)格基本沒(méi)有下跌。主力合約IF1312周一收盤價(jià)為2415.6點(diǎn)，而昨日?qǐng)?bào)收2415.2點(diǎn)。

　　空頭昨日出現(xiàn)離場(chǎng)跡象。長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺指出，昨日14點(diǎn)20分開(kāi)始，期指展開(kāi)反彈，并且由貼水轉(zhuǎn)升水，近1個(gè)小時(shí)時(shí)間內(nèi)，持倉(cāng)量迅速下降15953手。持倉(cāng)量迅速下降，價(jià)格反彈，期現(xiàn)價(jià)差由貼水轉(zhuǎn)為升水，這是空方集中離場(chǎng)的表現(xiàn)。收盤持倉(cāng)量顯示較周一下降3690手。

　　空方離場(chǎng)還不能充分表明市場(chǎng)情緒的好轉(zhuǎn)。更值得一提的是，多頭在期指回調(diào)時(shí)敢于接盤，說(shuō)明目前市場(chǎng)人心思漲。王旺進(jìn)一步分析，更重要的在于做多力量的熱情開(kāi)始出現(xiàn)。上周5個(gè)交易日中，可以看到下跌的時(shí)候增倉(cāng)，而上漲的時(shí)候減倉(cāng)。這表明上周的時(shí)候多方對(duì)上漲的信心是不足的，上漲的時(shí)候得不到資金和持倉(cāng)量的支持。然而，這個(gè)現(xiàn)象在本周出現(xiàn)了改觀，昨天上漲市場(chǎng)大幅增倉(cāng)，昨日震蕩調(diào)整市場(chǎng)減倉(cāng)，市場(chǎng)的力量已經(jīng)變得更青睞于看漲。此外，昨日市場(chǎng)震蕩調(diào)整，然而期現(xiàn)價(jià)差一路走高。越低價(jià)差越高，多方防守出現(xiàn)，市場(chǎng)漲勢(shì)穩(wěn)固。

　　對(duì)于期指后市，陶勤英認(rèn)為十八屆三中全會(huì)《決議》所釋放的改革紅利將成為支撐股指走勢(shì)的主要?jiǎng)恿Γ�在這種樂(lè)觀的氛圍下期指短期將維持強(qiáng)勢(shì)的概率較大。不過(guò)，年底流動(dòng)性偏緊預(yù)期將一定程度上限制做多積極性。胡江來(lái)亦提醒，目前期指上行態(tài)勢(shì)仍舊受到資金利率困擾，日內(nèi)資金利率方面的壓力仍舊不減，短時(shí)間內(nèi)，預(yù)期行情將圍繞季末資金緊張以及改革紅利兩大因素展開(kāi)。

　　就持倉(cāng)來(lái)看，主力合約IF1312凈空單昨日從10382手降至9445手，減少937手。對(duì)此，廣發(fā)期貨研究員范士坤認(rèn)為這透露一定的樂(lè)觀信號(hào)，但9000多手高位依然顯示空頭壓力并未退去。他建議投資者保持謹(jǐn)慎。

轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)